聯(lián)發(fā)科高通相繼“交鑰匙” 英特爾腹背受敵

　　近日，JPMorgan預期英特爾將會在平板電腦或智能手機市場虧損，且無法取得實質的EPS，因為X86架構處理器與ARM處理器相較稍嫌弱勢，且整體平板電腦與智能手機處理器市場的獲利率偏低。如果英特爾能退出移動業(yè)務，估計該公司的2015年EPS可增加約0.5美元。

　　JPMorgan的預期不是沒有根據。英特爾最新財報數據顯示，僅在2014年第一季度，英特爾平板電腦和智能手機芯片所在的移動與通訊事業(yè)組就虧損了9290萬美元，相比之下其營收只有1560萬美元，而2012全年英特爾移動業(yè)務部門虧損17.8億美元，去年，虧損擴大到了31.5億美元。對此，有分析稱，英特爾移動業(yè)務的虧損甚至抵消了其數據中心業(yè)務一半以上的營業(yè)利潤。

　　盡管對此，某些分析，包括英特爾自己認為，移動業(yè)務的虧損是英特爾針對未來移動平臺的戰(zhàn)略性投資，目的是為了讓自己在移動市場占有一席之地。不過，鑒于之前英特爾在移動領域的進展、目前和未來移動市場的競爭和發(fā)展特點及自身其他業(yè)務在遭遇的挑戰(zhàn)，英特爾在移動市場，至少是智能手機市場的前景并不令人樂觀。

　　首先是在移動市場(智能手機和平板電腦)，就像前面所述，雖然英特爾為此付出了幾十億美元虧損的代價，但其獲得的市場份額卻相當不理想。據相關統(tǒng)計，去年英特爾在智能手機市場的份額僅在0.7%左右，不僅大大低于高通、三星、聯(lián)發(fā)科和英偉達這些主流智能手機芯片廠商，甚至還不如中國華為的海思和德州儀器。在此，也許有業(yè)內(包括英特爾)會稱，隨著投入的加大，未來英特爾在智能手機市場定會取得可觀的市場份額。那么接下來的是，英特爾取得多少市場份額算是可觀?衡量這個可觀的標準是什么?至少是盈虧平衡。

　　據此，市場研究機構StrategyAnalytics稱，如果英特爾能夠拿下35%的平板電腦應用處理器市場和25%的智能手機應用處理器市場，那就能為公司貢獻100億美元的營收，即對于英特爾這樣的企業(yè)才有商業(yè)價值。這里我們暫且不說英特爾在平板電腦市場的處境與智能手機相比，并未好到那里，單從智能手機芯片看，按照之前英特爾虧損額度計算，要拿下25%的市場份額，要付出多大的代價。屆時能否實現(xiàn)商業(yè)價值不得而知，當然，這里，我們還沒有將市場需求和競爭環(huán)境的變化計算在內。

　　說到市場需求和競爭環(huán)境，美國皮尤研究中心的最新的數據顯示，目前，大約55%的美國成年人人手一部智能手機，而中國是37%，墨西哥是21%，印度尼西亞是11%。而IDC的統(tǒng)計則稱，數據增長最快的是欠發(fā)達地區(qū)，在這些地區(qū)質優(yōu)價廉的智能手機最有市場。這種需求的變化將導致智能手機的價格(包括芯片)被迫不斷下跌，盈利也越來越難，這對于一向成本高于ARM架構芯片的英特爾無疑不是利好的趨勢。

　　另外，從競爭環(huán)境看，正是由于上述智能手機價格不斷走低的趨勢，繼聯(lián)發(fā)科的“交鑰匙模式”之后，手機芯片老大高通也在與聯(lián)發(fā)科“交鑰匙模式”類似的QRD(高通參考設計)模式上不斷加碼，意圖就是加快相關手機廠商(合作伙伴)響應市場的速度及降低成本。如果說聯(lián)發(fā)科的“交鑰匙模式”還只是主要聚焦在低端市場，那么高通QRD則是中高低端覆蓋，更讓英特爾在智能手機市場感覺無望的是，高通移動未來的發(fā)展方向可能會全面QRD化，這對于尚處在手機芯片SoC整合階段和成本高企的英特爾又拉開不小的差距。

　　僅從目前看，盡管對手已經將手機和連接功能整合在芯片中(尤其是面向中低端手機的芯片)，但英特爾的芯片則需要其他芯片的支持才能完成相當多的功能;其次是性能低下。盡管英特爾在芯片架構和制造能力方面有優(yōu)勢，但目前英特爾主打移動的BayTrail-T圖形性能卻低于對手，而眾所周知的事實是，事關智能手機流暢與否體驗的關鍵因素之一就在圖形芯片。最后則是我們前面說過的成本過高的問題。

　　如果說上述只是英特爾在智能手機市場發(fā)展所遇到的挑戰(zhàn)的話，在英特爾苦苦追趕的同時，其核心業(yè)務也正在遭遇潛在的威脅。例如其營收和利潤主要來源的數據中心服務器芯片市場。據稱，ARM憑借著成本及功耗上的優(yōu)勢正試圖進入到數據中心芯片市場。其實，目前惠普、戴爾等這些在數據中線市場英特爾的合作伙伴，已經或正在考慮推出采用ARM架構芯片的用于數據中心的服務器。而之前一直采用英特爾芯片的Facebook、亞馬遜等對于數據中心服務器需求量大的互聯(lián)網企業(yè)也正在考慮采用或者自己設計基于ARM架構的芯片。要知道英特爾約1/3服務器芯片的來源是這些大的互聯(lián)網公司。

　　除ARM之外，近期IBM開放其Power芯片架構，也已經開始吸引諸如谷歌等企業(yè)。谷歌不久前為此還首發(fā)了基于IBMPower架構的服務器主板。相信，未來基于IBMPower架構的服務器也會分食英特爾芯片在服務器市場的份額(只是多少的問題)。

　　綜上所述，我們認為，目前英特爾在移動市場(主要是智能手機)不僅是獲利不佳的問題，是腹背受敵，即移動市場進展緩慢，且與對手差距過大;核心業(yè)務遭到威脅，并可能直接影響到未來對于移動業(yè)務的投入和整體業(yè)務的盈利，而一旦移動業(yè)務減少或停止輸血，不僅之前的投入及獲得的微不足道的市場份額會付之東流，其整個移動戰(zhàn)略都有可能失利。如果真是這樣的話，與其到時候被迫放棄，不如現(xiàn)在主動退出，而將精力和資源用在提升自己核心業(yè)務競爭力和盈利能力上。