一大波LED上市企業(yè)頻遭減持 行業(yè)或面臨市場(chǎng)萎縮

　　2014年，LED業(yè)內(nèi)有一個(gè)共識(shí)最為深入人心，就是“今年是LED的照明開(kāi)啟元年!”這句話。根據(jù)OFweek行業(yè)研究中心的數(shù)據(jù)，全球傳統(tǒng)照明市場(chǎng)規(guī)模約為8000億人民幣，而2013年LED照明滲透率僅接近20%，未來(lái)三年，LED滲透率將提高到50%，到2016年，LED照明市場(chǎng)規(guī)?；蜻_(dá)到5000億元人民幣。在如此的大好形勢(shì)下，近期我們卻觀察到多家LED上市企業(yè)頻遭股東減持套現(xiàn)，其背后藏有什么樣的邏輯呢?

　　近期部分LED上市企業(yè)遭減持情況表

　　2014年初至今，A股LED板塊的上漲幅度達(dá)到了20%。特別是7月份中旬以來(lái)，LED板塊反彈漲幅已經(jīng)超過(guò)了20%，短期內(nèi)的巨大漲幅，必然加大了部分股東套現(xiàn)壓力。但是，控股股東和機(jī)構(gòu)投資者的頻繁減持，很難簡(jiǎn)單被看作為短期的投機(jī)行為，OFweek行業(yè)研究中心認(rèn)為，其中或預(yù)示有更深層的經(jīng)營(yíng)上的原因。

　　首先，LED照明市場(chǎng)規(guī)模的高速增長(zhǎng)，并不意味著行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)減弱。恰恰相反，LED照明市場(chǎng)從一開(kāi)始就注定是個(gè)紅海市場(chǎng)，行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)愈加激烈。LED行業(yè)經(jīng)過(guò)幾年的高速成長(zhǎng)和幾年的行業(yè)寒冬，已經(jīng)進(jìn)入較為成熟的發(fā)展階段。在現(xiàn)在行業(yè)景氣的時(shí)候，很難再像以前那樣，出現(xiàn)雞犬升天的情況，而是強(qiáng)者爭(zhēng)霸，弱者出局的形勢(shì)。實(shí)際上，在行業(yè)如此激烈競(jìng)爭(zhēng)的情況下，行業(yè)的利潤(rùn)空間將很難打開(kāi)，“增收薄利”將會(huì)LED企業(yè)經(jīng)營(yíng)的新常態(tài)。

　　其次，LED企業(yè)面對(duì)傳統(tǒng)照明企業(yè)的進(jìn)入，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)上的優(yōu)勢(shì)。LED照明產(chǎn)品的制造環(huán)節(jié)，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，每個(gè)環(huán)節(jié)都十分標(biāo)準(zhǔn)化、流程化，傳統(tǒng)照明企業(yè)進(jìn)入LED的門檻變得非常之低。而傳統(tǒng)照明企業(yè)把控著銷售渠道，擁有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　最后，LED照明光源替換傳統(tǒng)照明在提速，市場(chǎng)空間飽和速度或過(guò)快。傳統(tǒng)照明市場(chǎng)本身是一個(gè)緩慢增長(zhǎng)的市場(chǎng)，LED照明對(duì)傳統(tǒng)照明市場(chǎng)只是一個(gè)替代的作用，對(duì)增量空間貢獻(xiàn)不大。在LED照明爆發(fā)后，或三五年就完成了整個(gè)替代過(guò)程，加上LED光源壽命長(zhǎng)的特點(diǎn)，未來(lái)照明市場(chǎng)的存量替換市場(chǎng)空間反而更小，LED照明企業(yè)或?qū)⒚媾R市場(chǎng)萎縮的局面。

　　當(dāng)然，大浪淘沙，我們認(rèn)為，在LED照明市場(chǎng)爆發(fā)的過(guò)程，國(guó)內(nèi)必將有一批優(yōu)秀的LED企業(yè)成長(zhǎng)起來(lái)，成為照明行業(yè)的新貴。但是，我們也不能忽視了其中將有一大批LED企業(yè)死去的風(fēng)險(xiǎn)。