臺(tái)廠Q3營收上瘦下肥 獲利上有撐下恐減

　　第三季臺(tái)系LED供應(yīng)鏈表現(xiàn)，在營收方便呈現(xiàn)上瘦下肥，即上游磊晶廠營收衰退，下游封裝廠仍暢旺。不過業(yè)界人士認(rèn)為，獲利狀況可能相反，第三季磊晶廠的毛利率有撐，但下游封裝廠若照明比重太高，毛利率將呈現(xiàn)下滑或不如預(yù)期。

　　LED磊晶廠晶電、璨圓、新世紀(jì)已公布的第三季營收，呈現(xiàn)逐月下滑，高峰出現(xiàn)在七月份。累計(jì)第三季晶電營收為76.27億元(新臺(tái)幣，下同，約合人民幣15.33億元)，季減6%，但比去年同期大增3成以上。

　　晶電財(cái)務(wù)長張世賢表示，第二季毛利率達(dá)21%，即將公布的第三季獲利數(shù)字，不比第二季差。主要原因是7、8月產(chǎn)能滿載，單位成本降低，同時(shí)因產(chǎn)業(yè)供需平衡，產(chǎn)品單價(jià)也有撐。第二季晶電營業(yè)利益高達(dá)10億元(約合人民幣2.01億元)，是第二季的3倍，但業(yè)外因認(rèn)列可轉(zhuǎn)債評(píng)價(jià)虧損逾8億元(約合人民幣1.61億元)，導(dǎo)致第二季每股僅小賺0.81元(約合人民幣0.163元)。第三季應(yīng)無可轉(zhuǎn)債虧損，獲利表現(xiàn)可望更佳。展望第四季，晶電表示將回歸傳統(tǒng)淡季，滿載機(jī)率很低。

　　新世紀(jì)近日股價(jià)重挫，不過新世紀(jì)表示，第三季營收下滑屬季節(jié)性的正常修正，并無太大產(chǎn)業(yè)利空，這點(diǎn)從單價(jià)及毛利率有撐就可看出，“不像兩年前LED最慘的時(shí)候，是營收和毛利率一起掉。”新世紀(jì)預(yù)估，第三季毛利率與第二季接近，仍可維持獲利。新世紀(jì)的覆晶產(chǎn)品，目前正與大廠認(rèn)證中，預(yù)計(jì)明年可在戶外照明、大尺寸TV背光等領(lǐng)域大量出貨。

　　相較上游大廠第三季毛利率有撐，下游封裝廠變數(shù)較大。其中東貝第三季營收創(chuàng)高，較去年同期大增5成以上，不過來自照明比重增加，尤其是燈泡大量出貨，單價(jià)及利潤較低。東貝自估年底前照明比重將增至營收3成，也讓市場擔(dān)憂即將公布的第三季獲利是否不如預(yù)期?！　〉谌九_(tái)系LED供應(yīng)鏈表現(xiàn)，在營收方便呈現(xiàn)上瘦下肥，即上游磊晶廠營收衰退，下游封裝廠仍暢旺。不過業(yè)界人士認(rèn)為，獲利狀況可能相反，第三季磊晶廠的毛利率有撐，但下游封裝廠若照明比重太高，毛利率將呈現(xiàn)下滑或不如預(yù)期。

　　LED磊晶廠晶電、璨圓、新世紀(jì)已公布的第三季營收，呈現(xiàn)逐月下滑，高峰出現(xiàn)在七月份。累計(jì)第三季晶電營收為76.27億元(新臺(tái)幣，下同，約合人民幣15.33億元)，季減6%，但比去年同期大增3成以上。

　　晶電財(cái)務(wù)長張世賢表示，第二季毛利率達(dá)21%，即將公布的第三季獲利數(shù)字，不比第二季差。主要原因是7、8月產(chǎn)能滿載，單位成本降低，同時(shí)因產(chǎn)業(yè)供需平衡，產(chǎn)品單價(jià)也有撐。第二季晶電營業(yè)利益高達(dá)10億元(約合人民幣2.01億元)，是第二季的3倍，但業(yè)外因認(rèn)列可轉(zhuǎn)債評(píng)價(jià)虧損逾8億元(約合人民幣1.61億元)，導(dǎo)致第二季每股僅小賺0.81元(約合人民幣0.163元)。第三季應(yīng)無可轉(zhuǎn)債虧損，獲利表現(xiàn)可望更佳。展望第四季，晶電表示將回歸傳統(tǒng)淡季，滿載機(jī)率很低。

　　新世紀(jì)近日股價(jià)重挫，不過新世紀(jì)表示，第三季營收下滑屬季節(jié)性的正常修正，并無太大產(chǎn)業(yè)利空，這點(diǎn)從單價(jià)及毛利率有撐就可看出，“不像兩年前LED最慘的時(shí)候，是營收和毛利率一起掉。”新世紀(jì)預(yù)估，第三季毛利率與第二季接近，仍可維持獲利。新世紀(jì)的覆晶產(chǎn)品，目前正與大廠認(rèn)證中，預(yù)計(jì)明年可在戶外照明、大尺寸TV背光等領(lǐng)域大量出貨。

　　相較上游大廠第三季毛利率有撐，下游封裝廠變數(shù)較大。其中東貝第三季營收創(chuàng)高，較去年同期大增5成以上，不過來自照明比重增加，尤其是燈泡大量出貨，單價(jià)及利潤較低。東貝自估年底前照明比重將增至營收3成，也讓市場擔(dān)憂即將公布的第三季獲利是否不如預(yù)期。