看點(diǎn)：如果英特爾買回Marvell手機(jī)芯片業(yè)務(wù)

　　MKM合伙人在Barron‘s ASIA發(fā)表了一篇題為《英特爾買回Marvell會(huì)更有意義》的文章，談到如果英特爾收購(gòu)Marvell手機(jī)芯片業(yè)務(wù)，兩家公司都將從中獲益。

　　以下為文章全文：

　　MKM合伙人

　　近期投資業(yè)者開(kāi)始紛紛猜測(cè)，Marvell公司的手機(jī)芯片業(yè)務(wù)將有可能出售，盡管Marvell并未發(fā)表任何言論。

　　可是，我們認(rèn)為如果Marvell手機(jī)芯片業(yè)務(wù)出售給英特爾公司的話，無(wú)論在無(wú)線領(lǐng)域和芯片代工方面，都將會(huì)是一個(gè)雙贏的局面。英特爾的技術(shù)實(shí)力和現(xiàn)有資源，都將給予Marvell更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　對(duì)Marvell有利的幾個(gè)方面：

　　1)收益：Marvell出售手機(jī)芯片(約30%的銷售)將帶來(lái)10%的營(yíng)業(yè)收入，削減了40%的研發(fā)成本、銷售及市場(chǎng)推廣費(fèi)用。降低營(yíng)運(yùn)開(kāi)支的前提下，Marvell可以在無(wú)線芯片組的開(kāi)發(fā)和銷售渠道上更好的與高通和聯(lián)發(fā)科競(jìng)爭(zhēng)。

　　2)現(xiàn)金：在某種程度上，交易達(dá)成將幫助Marvell解除與卡內(nèi)基梅隆大學(xué)的專利訴訟案件帶來(lái)的資金緊缺問(wèn)題。若交易達(dá)成，金額可能會(huì)達(dá)到Marvell手機(jī)芯片業(yè)務(wù)銷售額的兩到三倍，在25億美金左右。這筆現(xiàn)金，可以用來(lái)清算Marvell與卡內(nèi)梅隆訴訟案中的賠償金額。

　　PS：2014年5月12日，美國(guó)聯(lián)邦陪審團(tuán)裁定，芯片制造商Marvell侵犯了卡內(nèi)基梅隆大學(xué)持有的兩項(xiàng)專利，判罰總額最終確定為15.4億美元。其中包括陪審團(tuán)的裁決11.7億美元，2.87億元故意侵權(quán)的懲罰性賠償和0.795億美元的補(bǔ)償賠款。Marvell公司也被責(zé)令每年支付0.14%的利息，今后每銷售一個(gè)侵犯其權(quán)利的芯片都將額外支付50美分賠償款。

　　3)代工廠：Marvell公司是一個(gè)無(wú)晶圓廠，可以利用此次交易與英特爾談判利于自己的的芯片代工協(xié)議。目前Marvell公司的芯片代工業(yè)務(wù)幾乎全部交給臺(tái)積電的，隨著工藝技術(shù)的提高，代工成本是芯片制造成本大大提高的因素之一。

　　對(duì)英特爾有利的幾個(gè)方面：

　　1)維持摩爾定律：英特爾為了長(zhǎng)期推進(jìn)摩爾定律，需要足夠的市場(chǎng)動(dòng)力以及不斷增長(zhǎng)的無(wú)線和代工業(yè)務(wù)，收購(gòu)Marvell手機(jī)芯片業(yè)務(wù)從一定程度上能夠幫助其解決這個(gè)問(wèn)題。

　　2)移動(dòng)業(yè)務(wù)成功的最佳機(jī)會(huì)：英特爾在新興市場(chǎng)中持續(xù)不斷的投資，為其在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中帶來(lái)新的機(jī)會(huì)。我們目前擔(dān)心的是，這一交易將可能與英特爾在中國(guó)的合作伙伴展訊有潛在的利益沖突。2014年，英特爾向紫光旗下的持有展訊通信和銳迪科微電子的控股公司投資90億元人民幣(約15億美元)，并獲得了20%的股權(quán)。

　　3)投資短期停滯：投資者更關(guān)心這一交易帶來(lái)的實(shí)際影響，包括營(yíng)收的提高，以及在整個(gè)移動(dòng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)能力的提高等。我們相信，從英特爾推進(jìn)摩爾定律這一長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)來(lái)看，需要更多來(lái)自非PC領(lǐng)域帶來(lái)的市場(chǎng)需求。

　　PS：2006年Marvell出資6億美金收購(gòu)英特爾的移動(dòng)通訊業(yè)務(wù)，2015年英特爾能否花費(fèi)25億美元的高價(jià)買回來(lái)?