小米強(qiáng)勢(shì)引爆物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈 LED照明板塊價(jià)格上漲

　　本周電子行業(yè)漲幅為3.27%,跑贏滬深300 指數(shù)0.78 個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為近期電子板塊主要為在事件推動(dòng)下的估值修復(fù)行情。漲幅靠前的公司除了具有大市值、低估值的特點(diǎn)外,也具有一些基本面或趨勢(shì)性事件支撐,包括年度業(yè)績(jī)超預(yù)期、LED 行業(yè)景氣回暖、移動(dòng)支付市場(chǎng)推廣順利等。

　　本周小米發(fā)布note 旗艦機(jī),在某些性能方面已經(jīng)超越了iphone6plus,同時(shí)小米推出智能硬件通用智能模塊,通用云服務(wù)等,生態(tài)鏈準(zhǔn)備更加充分,有望引爆物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈。國(guó)內(nèi)LED 照明產(chǎn)品經(jīng)歷去年11 月價(jià)格大幅下降后,12 月產(chǎn)品價(jià)格反彈較多,建議關(guān)注具有業(yè)績(jī)支撐個(gè)股。此外,我們繼續(xù)看好新型智能硬件市場(chǎng),移動(dòng)支付行業(yè),以及受益國(guó)家意志的半導(dǎo)體、面板行業(yè)。

　　公司近況跟蹤

　　1)京東方:合肥8.5 代線(xiàn)滿(mǎn)產(chǎn),2015 業(yè)績(jī)彈性大;2)長(zhǎng)電科技:星科金朋收購(gòu)方案出爐,整合效應(yīng)可期;3)利亞德:小間距將全面鋪開(kāi),當(dāng)前股價(jià)低于員工持股計(jì)劃成本;4)北京君正:哈雷平臺(tái)補(bǔ)全智能硬件布局,今年Wifi音響、智能攝像頭值得期待;5)環(huán)旭電子:模組化產(chǎn)品應(yīng)用廣泛于手表、手機(jī)和平板;6)勝利精密:收購(gòu)富強(qiáng)科技 切入自動(dòng)化生產(chǎn)領(lǐng)域。

　　行業(yè)動(dòng)態(tài)

　　小米引爆物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈 拉動(dòng)國(guó)產(chǎn)化產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展:1)小米發(fā)布Note 手機(jī)、小盒子和耳機(jī),從模仿到在某些性能上已經(jīng)超越iPhone 6 Plus,邁向高端市場(chǎng);2)華為2014 年收入2870-2890 億元,消費(fèi)者業(yè)務(wù)增速大幅提升。

　　國(guó)際巨頭從專(zhuān)利到功能布局新型智能硬件:1)高通、英特爾新款處理器將支持無(wú)線(xiàn)充電;2) 蘋(píng)果獲得一項(xiàng)遙控?cái)z像系統(tǒng)專(zhuān)利,可以用于自行車(chē)頭盔、潛水面具等。3)聯(lián)發(fā)科2014 年收入67 億美元,全年智能機(jī)芯片出貨3.5 億顆。

　　半導(dǎo)體大基金投資落地 看好半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化意志:大基金第二筆投資落地,中微半導(dǎo)體獲4.8 億元投資。

　　LED 板塊照明價(jià)格上升 國(guó)足逆轉(zhuǎn)利好顯示板塊:1)去年12 月中國(guó)取代40W的LED 燈泡零售價(jià)環(huán)比上漲8.8%達(dá)4.9 美元,取代60W 白熾燈的LED 燈泡零售價(jià)環(huán)比上漲12.9%達(dá)14 美元,獲得年內(nèi)最大幅度的回升,上游芯片廠商彈性最大。2)國(guó)足逆轉(zhuǎn)烏茲別克斯坦,LED 顯示板塊受益。

　　投資建議

　　繼續(xù)推薦立訊精密,出貨量將受益明年USB 3.1 全面飚升;看好業(yè)績(jī)優(yōu)異的聚飛光電;將受益于移動(dòng)支付快速推進(jìn)的恒寶股份;推薦安全邊際高的長(zhǎng)信科技;看好智能硬件大行情,其中智能家居板塊我們推薦東軟載波,明年VR、AR 市場(chǎng)有望逐步打開(kāi),建議關(guān)注晶體加工+鍍膜+光學(xué)設(shè)計(jì)能力的水晶光電;也建議關(guān)注英唐智控、安居寶、和而泰。長(zhǎng)期看好國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行情,繼續(xù)推薦通富微電,建議關(guān)注長(zhǎng)電科技。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　2014 年度業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期,新興業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期。