美林論壇：半導(dǎo)體庫存低 需求強(qiáng)

　　美銀美林證券臺(tái)灣投資論壇(TTB)昨(17)日盛大舉行，美林證券亞太區(qū)科技產(chǎn)業(yè)研究部主管何浩銘(Dan Heyler)看好物聯(lián)網(wǎng)商機(jī)，預(yù)估未來5至7年將為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)帶來500億美元營收，也直指目前半導(dǎo)體供應(yīng)鏈仍處于“庫存水位低、需求強(qiáng)勁”狀態(tài)，晶圓代工與IC封裝測試族群不但第二季獲利可望達(dá)到市場高預(yù)期，下半年更有機(jī)會(huì)優(yōu)于預(yù)期。

　　第18屆美林臺(tái)灣論壇昨天在臺(tái)北登場，由何浩銘進(jìn)行“行動(dòng)通訊的下一波成長”專題演講，直指物聯(lián)網(wǎng)將是接下來半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)主要成長來源，看好在低成本/低耗能SoC以及大數(shù)據(jù)分析所需網(wǎng)通與PC晶片需求帶動(dòng)下，未來5至7年將帶來500億美元營收。

　　由于半導(dǎo)體族群被外資圈視為今年臺(tái)股最大亮點(diǎn)，庫存狀況自然成為國際機(jī)構(gòu)投資人關(guān)心焦點(diǎn)。何浩銘指出，目前半導(dǎo)體供應(yīng)鏈仍處于“庫存水位低、需求強(qiáng)勁”狀態(tài)，根據(jù)內(nèi)部多項(xiàng)指標(biāo)來看，第一季整體邏輯庫存會(huì)以溫和速度向上增加，致使半導(dǎo)體族群第二季產(chǎn)能利用率可望維持在正常水準(zhǔn)。

　　何浩銘表示，全球IC設(shè)計(jì)廠商去年第四季庫存天數(shù)下滑1天、至67天，至于臺(tái)灣IC設(shè)計(jì)廠商則是下滑5.1天、至69天，兩者都很健康、都維持在長期平均值之下的水準(zhǔn)，因此，給予晶圓代工與IC封裝測試族群第二季獲利可望達(dá)到市場高預(yù)期的空間，下半年更可望在需求增加與產(chǎn)品周期帶動(dòng)下優(yōu)于預(yù)期。

　　根據(jù)何浩銘出具給旗下客戶的研究報(bào)告，半導(dǎo)體首選標(biāo)的包括：半導(dǎo)體制造的臺(tái)積電與日月光，及IC設(shè)計(jì)的聯(lián)發(fā)科與聯(lián)詠，評(píng)估2月淡季效應(yīng)無虞。

　　市場預(yù)期的“美林論壇效應(yīng)”似乎未能發(fā)揮，國際資金昨天多空交戰(zhàn)，最后僅小幅買超臺(tái)股3億元。

　　美林證券臺(tái)灣區(qū)研究部主管鄭勝榮指出，隨著臺(tái)股已來到合理指數(shù)高點(diǎn)9,600點(diǎn)位置，資金動(dòng)能雖有利于整體投資氛圍，但更建議從基本面進(jìn)行選股。

　　臺(tái)股布局，鄭勝榮在科技股看好物聯(lián)網(wǎng)、云端、工業(yè)自動(dòng)化等三大族群，非科技股則是看好體質(zhì)佳或投資價(jià)值仍便宜者，首選標(biāo)的包括：臺(tái)積電、聯(lián)發(fā)科、聯(lián)詠、鴻海、臺(tái)達(dá)電、大立光、中信金、富邦金、東元、美利達(dá)、儒鴻等。