聯(lián)發(fā)科 “利潤可能受壓”

　　臺股延續(xù)昨日強漲的氣勢，今(24)日一度在萬點前扣關(guān)，其中上市股聯(lián)發(fā)科更是拉抬大盤的重要力道;然而一家歐系外資卻大澆聯(lián)發(fā)科冷水，出具報告指出預期聯(lián)發(fā)科未來利潤將受壓，且恐流失3G市占率，加上對手可能在智慧型手機晶片祭出削價競爭的手段，因為維持其持有評等，目標價則為369元。

　　聯(lián)發(fā)科今日漲勢驚人，早盤時一度攻上426.5元，漲幅逼近6%，且成交量能在午盤較昨日翻倍增長，甚至在金融類股等股價由紅翻黑之時，聯(lián)發(fā)科仍撐住近4%的漲勢。

　　然而一家歐系外資卻不買單，在此時澆了聯(lián)發(fā)科一大桶冷水，該外資指出，預估在2015年到2017年間，聯(lián)發(fā)科利潤可能受壓，且在3G的市場市占率恐下滑，將是一大利空。此外，同一期間也可能看到競爭者，持續(xù)在3G與4G智慧型手機晶片削價競爭，如此一來，聯(lián)發(fā)科產(chǎn)品組合轉(zhuǎn)向4G的利多將被沖淡，且2015到2017年公司的獲利成長動能恐熄火。

　　該外資指出，盡管在未來6個月，聯(lián)發(fā)科新3G單晶片MT6570/6580將拉貨，但對手展訊恐祭出削價招數(shù)，透過將毛利壓到30%以下的訂價策略，來增加市占率，因此可能對聯(lián)發(fā)科產(chǎn)生壓力。

　　而在4G市場的部分，盡管該外資認為聯(lián)發(fā)科有機會在2015到2017年增加市占率，但競爭者積極的削價策略將壓抑聯(lián)發(fā)科4G智慧型手機晶片的利潤空間。綜合上述的利空影響，該外資僅維持其持有評等，目標價369元。