從存儲(chǔ)器發(fā)展歷史規(guī)律探討中國(guó)面臨的機(jī)會(huì)

　　存儲(chǔ)器和微控制器是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基石。從產(chǎn)值角度看,存儲(chǔ)器和微處理器是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的兩大件,分別占半導(dǎo)體產(chǎn)品產(chǎn)值的22%和19%,發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè),存儲(chǔ)器和微處理器是繞不開(kāi)的課題。本篇詳細(xì)分析了存儲(chǔ)器發(fā)展的歷史脈絡(luò),從歷史的角度分析存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)發(fā)展的特點(diǎn),獲取對(duì)當(dāng)前中國(guó)存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)發(fā)展的啟示。

　　存儲(chǔ)器發(fā)展至今已經(jīng)高度壟斷。歷史上行業(yè)經(jīng)歷了兩次區(qū)域轉(zhuǎn)移和三個(gè)歷史階段。第一次區(qū)域轉(zhuǎn)移發(fā)生在80 年代,從美國(guó)轉(zhuǎn)移到日本。第二次轉(zhuǎn)移發(fā)生在90 年代, 由日本轉(zhuǎn)移到韓國(guó)。三個(gè)歷史階段:美國(guó)起步期、日韓臺(tái)的成長(zhǎng)期、當(dāng)前的壟斷期。 存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)未來(lái)周期特性難改:宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)性影響對(duì)存儲(chǔ)器的需求,歷史上存儲(chǔ)器價(jià)格波動(dòng)基本都跟宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)正相關(guān),只要宏觀經(jīng)濟(jì)周期不改,存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)周期特性難改;另一方面,從供應(yīng)角度看,通過(guò)研究存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)以及相關(guān)企業(yè)的發(fā)展歷史,也可以發(fā)現(xiàn)存儲(chǔ)器行業(yè)的長(zhǎng)期波動(dòng)性并沒(méi)有改變,究其原因,在于各大存儲(chǔ)器廠商均有擴(kuò)張基因,三星、SK 海力士、美光等企業(yè)大肆擴(kuò)張的腳步并未停止。

　　存儲(chǔ)器歷史給了我們至少三點(diǎn)啟示:天時(shí),需要良好的歷史機(jī)緣,80 年代存儲(chǔ)器市場(chǎng)從美國(guó)轉(zhuǎn)移到日本,根本原因還是日本經(jīng)濟(jì)二戰(zhàn)后迅速崛起的歷史浪潮的結(jié)果,半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)90 年代轉(zhuǎn)移到韓國(guó),抓住日本處于“失去的十年”的機(jī)遇,而韓國(guó)樂(lè)享“亞洲四小龍”盛宴;地利,需要發(fā)揮本土的優(yōu)勢(shì)力量,無(wú)論是工藝的、還是資本的優(yōu)勢(shì)。人和,強(qiáng)調(diào)齊心協(xié)力,政府給予大力資助,企業(yè)積極進(jìn)取。

　　中國(guó)面臨發(fā)展存儲(chǔ)器的歷史性機(jī)遇,或許是最后的機(jī)遇。首先,國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在向中國(guó)轉(zhuǎn)移。其次,中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)巨大,有足夠的需求拉動(dòng)消費(fèi)。第三,存儲(chǔ)器行業(yè)出現(xiàn)新的增長(zhǎng)引擎,如物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)中心、智能家居、穿戴設(shè)備等。第四,新技術(shù)的出現(xiàn),老技術(shù)迎來(lái)拐點(diǎn)。中國(guó)有望出現(xiàn)發(fā)展存儲(chǔ)器捷徑,縮小差距。最后, 國(guó)家政策對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的大力扶持,是中國(guó)產(chǎn)業(yè)界發(fā)展存儲(chǔ)器的良好契機(jī)。

　　建議關(guān)注存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)。發(fā)展存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè),對(duì)國(guó)家整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的進(jìn)步拉動(dòng)效應(yīng)明顯。如果國(guó)家對(duì)存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)做重大投資,產(chǎn)業(yè)鏈上下游將明顯受益。上市公司方面我們推薦關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上下游配套企業(yè):華天科技(已跟武漢新芯達(dá)成合作協(xié)議)、長(zhǎng)電科技、通富微電;上游的上海新陽(yáng)等企業(yè)也將受益于半導(dǎo)體材料的國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)。非上市公司建議關(guān)注中微半導(dǎo)體、安集微電子、江波龍、兆易創(chuàng)新(IPO 排隊(duì))等。