矽品歧路 臺灣半導體產(chǎn)業(yè)路徑選擇題

　　矽品引紫光入局，意味著兩岸半導體產(chǎn)業(yè)可以突破政策限制，而且隨著紫光在半導體行業(yè)布局深入，必然能夠給臺灣企業(yè)帶來聯(lián)動發(fā)展。此前，聯(lián)發(fā)科與紫光的“曖昧”，以及臺積電在南京建廠的計劃，都反映出臺灣支柱企業(yè)的這種合作傾向。然而，外界的另一種聲音是，讓日

　　月光吞并矽品，通過擴大市場、資本、技術優(yōu)勢，來與逐漸成長的大陸企業(yè)以及全球半導體巨頭在大陸投資的產(chǎn)業(yè)相抗衡。

　　持續(xù)發(fā)酵的“紫光與日月光之戰(zhàn)”，在臺灣半導體封測公司矽品發(fā)聲之后陷入焦灼。12月21日，矽品回復日月光100%股權收購聲明，表示“將于本月28日舉行董事會，針對公司未來發(fā)展、股東、客戶、員工的最佳利益進行評估，再予以答復。”

　　日月光、矽品分別是臺灣地區(qū)第一、第二大的半導體封測公司，二者2014年收入分別為84.4億美元、26.3億美元，在全球排名第一、第三。

　　今年8月，日月光宣布收購后者25%的股權，但遭到矽品的強烈抵制。4個月以來，矽品一直想方設法拖延、反抗日月光的股權入侵，而風頭正勁的大陸芯片集團清華紫光則是矽品最佳的白衣騎士。當然，如果能夠以此為契機打開與臺灣半導體產(chǎn)業(yè)合作的大門，清華紫光的芯片帝國也將更上一層樓。

　　以“未來發(fā)展”為首要評估標準的矽品，自然傾心紫光。但在大陸資本對臺投資限制條款以及一邊倒的輿論面前，外界形勢對紫光、矽品格外不利。

　　這其實也是整個臺灣半導體產(chǎn)業(yè)的糾結(jié)——在全球半導體產(chǎn)業(yè)重心向中國大陸遷移的趨勢下，諸如臺積電、聯(lián)發(fā)科等臺灣半導體支柱企業(yè)都有意像矽品一樣與大陸企業(yè)深入合作。然而，臺灣的輿論似乎站在另一邊，更加支持日月光通過合并、封閉來壯大自身。

　　股權大戰(zhàn)

　　2015年8月21日，日月光宣布以每股45新臺幣為對價，公開收購矽品25%的股份，收購完成后，日月光將成為后者最大股東。當時，恰逢臺灣股市低點，矽品股價為今年最低點33.5新臺幣，日月光收購價相當于“溢價30%”。

　　但一周后，矽品董事會公開質(zhì)疑日月光，并指出8月21日之前90日的平均股價為44.87新臺幣，日月光僅溢價0.29%。矽品董事會建議股東不要向日月光售賣股權。

　　真正讓矽品擔心的是經(jīng)營權旁落。由于日月光、矽品在技術、市場客戶高度重合，日月光成為矽品最大股東后，必然會對矽品進行經(jīng)營改革。矽品在公告中明確表示了對這一情況的擔心，甚至公開要求日月光“承諾財務投資，不參與經(jīng)營、不要董事席位”。

　　8月28日，矽品董事長林文伯邀約富士康董事長郭臺銘，雙方將通過股權交換方式達成策略聯(lián)盟。根據(jù)協(xié)議，如果合作達成，富士康將持有矽品21.4%股權。這樣一來，即使日月光收購成功，富士康也足以與日月光抗衡，而矽品則可以保持獨立經(jīng)營。

　　但由于矽品股權極為分散，矽品董事會的一系列建議、舉措并未收效。僅僅一月之后，包括壽險公司、外資股東與美國存托憑證專戶持股投向收購方，日月光公開收購一舉突破邀約上限的25%，達到36.83%的高比例。9月22日，日月光宣布完成收購矽品25%股權，總收購價352億新臺幣(約70億人民幣)。而其后，外資股東在與富士康的策略聯(lián)盟的董事討論會上投下了關鍵的反對票，矽品與富士康聯(lián)盟破產(chǎn)。

　　當然，矽品對這一結(jié)果并不甘心。10月15日，矽品在高雄法院起訴日月光，希望通過法律手段驅(qū)逐后者。其間，矽品與日月光多次通過股市公告隔空喊話，言辭激烈。

　　與此同時，矽品員工成立600余人的自救會，公開游行抗議日月光入局，并提出過矽品員工的“八項要求”，但日月光始終未予以回應。甚至還有矽品股東公開指責日月光的污染行為以及日月光董事長的私人品行。雙方矛盾之深可見一斑。

　　日月光入主矽品已成定局、矽品無計可施之際，恰逢紫光集團董事長趙偉國赴臺，6億美元入股臺灣力成科技，成為后者第二大股東。此前，紫光集團旗下同方國芯剛剛公布800億人民幣定增方案，趙偉國還宣布了未來5年成立3000億集成電路基金。

　　而且，趙偉國赴臺時機恰逢“習馬會”前夕，趙偉國在臺灣掀起了一波“兩岸半導體合作”的輿論風向。

　　12月11日，紫光宣布以每股55新臺幣認購矽品約10.33億股，該認購價溢價22%，總?cè)牍山痤~568億新臺幣(約111億元)。如果該認購完成，紫光將以24.9%股份成為矽品最大股東，而日月光股份則被稀釋為19%，成為第二大股東。

　　合作VS封閉

　　在入股矽品的同時，紫光還宣布入股另一家臺灣封測公司——南茂，占后者25%股份。統(tǒng)計力成科技、矽品、南茂三家封測公司市場份額，紫光在封測領域的市場份額超過17%，接近日月光的19%。

　　紫光不僅打破了日月光吞并矽品的計劃，還威脅到了日月光的市場地位。

　　12月14日，日月光緊急宣布，以55新臺幣的對價現(xiàn)金收購矽品100%股份。日月光需要為這一收購支付超過40億美元現(xiàn)金，是日月光現(xiàn)金流的兩倍。

　　重金收購封鎖紫光之外，日月光還在記者說明會上呼吁“政府應該優(yōu)先考慮本土收購”。與此同時，臺灣媒體輿論一邊倒，反對矽品引進紫光，與之前倡導“兩岸合作”的聲音截然相反。

　　事實上，對整個臺灣半導體產(chǎn)業(yè)而言，雙光之戰(zhàn)的結(jié)果意味著兩條路線，這也是該股權之戰(zhàn)引發(fā)媒體持續(xù)熱炒的根本原因。

　　大陸是目前全球唯一增長的半導體市場，而且，在2014年國家出臺《集成電路產(chǎn)業(yè)推進剛要》之后，大陸半導體呈崛起之勢，包括Intel、德州儀器、高通等半導體巨頭開始在大陸加大投資力度。而臺灣半導體企業(yè)卻受政策限制很難在大陸開展投資，在全球半導體的競爭中處于下風。

　　引紫光入局，意味著兩岸半導體產(chǎn)業(yè)可以突破政策限制，而且隨著紫光在半導體行業(yè)布局深入，必然能夠給臺灣企業(yè)帶來聯(lián)動發(fā)展。此前，聯(lián)發(fā)科與紫光的“曖昧”，以及臺積電在南京建廠的計劃，都反映出臺灣支柱企業(yè)的這種合作傾向，其中一位企業(yè)發(fā)言人告訴記者：“如果企業(yè)要謀求長久發(fā)展，必然要在大陸布局，越早出手越有利。”

　　另一種路線則是日月光吞并矽品，通過擴大市場、資本、技術優(yōu)勢，來與逐漸成長的大陸企業(yè)以及全球半導體巨頭在大陸投資的產(chǎn)業(yè)相抗衡。

　　眼下，整個臺灣半導體產(chǎn)業(yè)都在政策與產(chǎn)業(yè)的博弈中陷入糾結(jié)。