明基100億償債大瘦身 施振榮背后護(hù)盤(pán)

　　因并購(gòu)西門(mén)子手機(jī)而深陷財(cái)務(wù)困境的明基，再次動(dòng)刀。

　　4月2日，明基發(fā)布公告稱(chēng)，其已透過(guò)巨額交易方式，出售所持有的友達(dá)股票10萬(wàn)股，涉及金額約45.4億新臺(tái)幣。

　　明基公告中以買(mǎi)主要求保密為由，未對(duì)外透露股票的具體承接對(duì)象。明基稱(chēng)，今年4月，公司還將賣(mài)出在臺(tái)灣固網(wǎng)的持股，金額約8.7億新臺(tái)幣，以完成去年末制定的100億新臺(tái)幣償債計(jì)劃。

　　明基期望在短期內(nèi)降低負(fù)債比，提升凈值，以求盡快彌補(bǔ)合并西門(mén)子手機(jī)部門(mén)后的巨額虧損。

　　百億償債計(jì)劃

　　據(jù)了解，明基此次出售10萬(wàn)股友達(dá)股票后，其在友達(dá)的持股比重則由9.75%降至8.42%。再加上明基所持友達(dá)股票中尚有42.97萬(wàn)股屬質(zhì)押股票，故此次交易后，明基實(shí)際可靈活運(yùn)用的友達(dá)股票僅余20.83萬(wàn)股，與友達(dá)第二大股東廣達(dá)持股6%的差距，也進(jìn)一步拉近。

　　自2006年第四季度以來(lái)，明基啟動(dòng)“百億償債計(jì)劃”，積極處理固定資產(chǎn)及長(zhǎng)期投資，其中包括出售龜山工業(yè)區(qū)建東廠、絡(luò)達(dá)科技、均豪精密、飛利浦明基等，共計(jì)有20多億新臺(tái)幣的現(xiàn)金進(jìn)帳，并發(fā)行可交換公司債45億新臺(tái)幣。

　　明基財(cái)務(wù)副總兼代理發(fā)言人王淡如表示，此次出售所持友達(dá)股份，是明基目前快速獲得現(xiàn)金的最有效方法。加上預(yù)計(jì)即將出售的臺(tái)灣固網(wǎng)持股的現(xiàn)金，近兩個(gè)季度以來(lái)，明基通過(guò)一系列處置行動(dòng)，總共為公司增加約120億新臺(tái)幣的流動(dòng)資金。

　　“此番交易內(nèi)部早有盛傳?！?月3日，一位接近泛宏碁集團(tuán)管理層的人士對(duì)記者表示， 此前泛宏碁集團(tuán)內(nèi)部關(guān)于施振榮出面要求宏碁救明基的說(shuō)法，已經(jīng)沸沸揚(yáng)揚(yáng)。

　　3月22日，宏碁發(fā)布公告，以發(fā)行全球存托憑證(GDR)方式，處理所持緯創(chuàng)股份，獲得19.15億新臺(tái)幣。分析人士認(rèn)為，宏碁此舉不排除是為接手明基所持友達(dá)股票而準(zhǔn)備資金。

　　上述分析人士認(rèn)為，此舉背后應(yīng)是宏碁受施振榮之托，以避免遭惡意并購(gòu)而打援。

　　“施振榮一生對(duì)品牌的追求并未在宏碁身上實(shí)現(xiàn)?！痹撊耸空J(rèn)為，目前宏碁雖然稱(chēng)雄全球，但靠的依舊是代工和渠道，而明基并購(gòu)西門(mén)子手機(jī)部門(mén)，以實(shí)現(xiàn)品牌夢(mèng)，背后也一直有施振榮做支撐。因此，明基跌倒，施振榮不會(huì)袖手旁觀，“而且也只有他出馬才能調(diào)度得了整個(gè)集團(tuán)的力量”。

　　該人士進(jìn)一步指出，宏碁?zāi)壳霸诠P記本電腦、液晶顯示器上的出貨量都已達(dá)到千萬(wàn)臺(tái)規(guī)模，液晶電視也開(kāi)始布局發(fā)力，面板資源對(duì)其絕對(duì)重要，以自身業(yè)務(wù)而言，泛宏碁集團(tuán)成員也無(wú)理由放手友達(dá)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手購(gòu)并。

　　此外，臺(tái)灣資本市場(chǎng)近日還盛傳另一個(gè)交易版本，即友達(dá)買(mǎi)盤(pán)者可能來(lái)自長(zhǎng)期投資機(jī)構(gòu)的壽險(xiǎn)集團(tuán)，包括國(guó)泰人壽、富邦人壽、新光人壽和保誠(chéng)人壽等均成為被猜測(cè)對(duì)象，尤以國(guó)泰金控旗下國(guó)泰人壽呼聲最高。

　　對(duì)此，明基新聞發(fā)言人表示，買(mǎi)主嚴(yán)格要求不要曝光，故對(duì)接盤(pán)者無(wú)法做具體回應(yīng)。

　　易觀國(guó)際總裁于揚(yáng)認(rèn)為，該交易對(duì)原本寄希望以低價(jià)承接明基股票，再透過(guò)明基間接取得友達(dá)主導(dǎo)權(quán)的惡意購(gòu)并者來(lái)說(shuō)，是一次阻擊。

　　明基加速代工獨(dú)立

　　上述明基內(nèi)部人士表示，與“百億償債計(jì)劃”同時(shí)啟動(dòng)的，還有公司重建計(jì)劃。

　　據(jù)了解，在資本市場(chǎng)壓力緩解后，明基旗下的整合制造服務(wù)部門(mén)，或?qū)⒉⑷胗堰_(dá)。也就是說(shuō)，在明基新的運(yùn)作架構(gòu)中，友達(dá)很可能將整合IMS部門(mén)形成制造及代工實(shí)體；明基則繼續(xù)收縮手機(jī)業(yè)務(wù)并專(zhuān)注于自有品牌液晶電視、液晶顯示器、筆記本電腦、投影機(jī)和數(shù)碼相機(jī)的營(yíng)銷(xiāo)，生產(chǎn)則以訂單的形式轉(zhuǎn)向友達(dá)或其他合作伙伴。

　　對(duì)此，明基高層管理人士向記者表示，盡管去年巨虧，但整合制造服務(wù)部門(mén)仍維持獲利，若能引進(jìn)新資金，擴(kuò)大代工規(guī)模，明基財(cái)務(wù)壓力可望有效緩解。

　　明基資料顯示，自去年8月底分割品牌與代工后，從事代工業(yè)務(wù)的整合制造服務(wù)部門(mén)自去年10月試營(yíng)運(yùn)后，今年起已成為獨(dú)立的利潤(rùn)中心。

　　明基董事長(zhǎng)李焜耀也曾公開(kāi)表示，若整合制造服務(wù)部門(mén)從明基分割出來(lái)成為一家新公司，應(yīng)該可以吸引到重量級(jí)伙伴投入資金，擴(kuò)大代工能力。

　　“最遲在4月底或5月初，分割方案就會(huì)出臺(tái)?！鼻笆雒骰鶅?nèi)部人士稱(chēng)，引進(jìn)新股東進(jìn)行獨(dú)立分割的工作，已箭在弦上。

　　事實(shí)上，友達(dá)與明基整合制造服務(wù)部門(mén)去年8月就已加強(qiáng)合作，明基借助友達(dá)的力量，一方面可以降低面板景氣波動(dòng)的沖擊；另一方面透過(guò)友達(dá)，可以接觸更多的客戶(hù)與訂單，增加客戶(hù)基礎(chǔ)與訂單業(yè)務(wù)量。

　　擬第四季度扭虧

　　“去年第四季度開(kāi)始，虧損幾乎都來(lái)自手機(jī)部門(mén)。”明基臺(tái)灣區(qū)總經(jīng)理洪漢青表示，與西門(mén)子合作的BenQ-Siemens雙品牌手機(jī)將在今年第二季度畫(huà)下句號(hào)，明基將不再推出該雙品牌新機(jī)種，并自第三季度起在全球陸續(xù)推出BenQ新機(jī)種，手機(jī)恢復(fù)BenQ品牌。

　　事實(shí)上，明基2006年財(cái)報(bào)中，除手機(jī)之外的其他產(chǎn)品線營(yíng)收還成長(zhǎng)5%，且計(jì)算機(jī)及數(shù)碼產(chǎn)品等都有盈利。

　　此外，洪漢青也強(qiáng)調(diào)，目前手機(jī)業(yè)務(wù)在公司總體收入所占的比例，已從2006年上半年的35%縮減到了4%左右，而與此相對(duì)應(yīng)的則是2007年將大力擴(kuò)張計(jì)算機(jī)產(chǎn)品以及數(shù)碼多媒體產(chǎn)品的營(yíng)收。

　　洪漢青預(yù)測(cè)，今年上半年，明基在數(shù)碼相機(jī)、投影機(jī)等新興產(chǎn)品線上就有望實(shí)現(xiàn)營(yíng)收的翻番增長(zhǎng)，而液晶顯示器、液晶電視、筆記本電腦等也都可保持高速增長(zhǎng)，加上持續(xù)處置資產(chǎn)套現(xiàn)，以及代工制造業(yè)務(wù)的分拆，集團(tuán)有望在今年第四季度扭轉(zhuǎn)虧損局面。