商業(yè)周刊:連續(xù)虧損拖后腿AMD剝離閃存在即

    長期以來AMD閃存部門都持續(xù)虧損狀態(tài)，這也影響到了芯片巨頭的總體盈利。最近種種跡象表明AMD似乎已經(jīng)將目光投向了這塊疲軟的市場，計(jì)劃在不久的將來出售或分離上市閃存部門。 

    是否芯片制造巨頭AMD將分離其閃存制造部門？或者選擇直接將其出售？最近美國證券交易委員會(huì)的一些文件中似乎已經(jīng)可以初見端倪。  

    今年4月，AMD公司CEO赫克特-魯伊茲先生曾經(jīng)公開表示，旗下的閃存生產(chǎn)部門Spansion將會(huì)被公開交易。今年第一季度中，曾經(jīng)被給予厚望的Spansion的表現(xiàn)卻不盡如人意，雖然銷量占AMD總銷量12億美元的36.4％，然而該部門的虧損額高達(dá)1.1億美元，凈損失額達(dá)到1740萬美元。Spansion為一家合資公司，合作的雙方分別是AMD和日本電器巨頭富士通，其中AMD占據(jù)絕大多數(shù)股份。 

    6月16日，AMD修改了之前的規(guī)定，將Spansion的現(xiàn)金持有的最低額度再次下調(diào)，之前大約為4.4億美元。分析家表明，AMD的這種舉動(dòng)已經(jīng)預(yù)示了閃存部門被分離或出售的命運(yùn)?！霸谝粋€(gè)部門被出售或分離出去之前，總公司往往會(huì)將大多數(shù)現(xiàn)金提走。”紐約一家私營股票分析機(jī)構(gòu)分析家艾里克先生如是說。 

    雖然在去年中，AMD創(chuàng)造了歷史性的服務(wù)器芯片銷量記錄，然而比起英特爾的大規(guī)模，AMD在市場占有率方面的進(jìn)步卻并不明顯。而主要原因則歸咎于閃存業(yè)務(wù)部門的拖后腿，因此分離閃存部門的行為很有可能幫助AMD擺脫前進(jìn)一步后退兩步的尷尬局面。自從4月份以來，AMD公司發(fā)言人一直對(duì)此問題保持緘默，而這種緘默往往出現(xiàn)于分離部門公開上市的前夕。 

    在6月22日的股市上，AMD股票價(jià)格為每股18美元，比起每股25美元的52周最高點(diǎn)下滑幅度十分明顯。而股票的下滑主要源于投資者對(duì)于公司未來的擔(dān)憂：雖然在微型處理器設(shè)計(jì)方面AMD已經(jīng)超越了老對(duì)手英特爾，然而在利潤更為豐厚的筆記本電腦市場AMD的影響力還十分有限。不過本月22日AMD的新計(jì)劃讓整個(gè)市場眼前一亮，惠普新型筆記本電腦中將首次使用AMD的Turion系列64位芯片，對(duì)于AMD來說這是一次歷史性的突破。  

    就在AMD因?yàn)殚W存業(yè)務(wù)部門的狀態(tài)萎靡而憂心忡忡的同時(shí)，英特爾的閃存部門也沒能逃出虧損的窘境。不過不同于AMD閃存部門占公司總銷量的三分之一，英特爾的閃存業(yè)務(wù)僅僅占公司總業(yè)務(wù)的不到7％，因此閃存業(yè)務(wù)的惡化對(duì)于他的影響并不十分嚴(yán)重。根據(jù)調(diào)查機(jī)構(gòu)iSuppli提供的信息，英特爾和AMD閃存部門的虧損主要因?yàn)閮杉夜旧a(chǎn)同種閃存產(chǎn)品，名為NOR，與此同時(shí)市場上還有另一種NAND版本的閃存，主要制造商位三星等，NAND比起NOR在市場上要更受歡迎，而兩種閃存彼此的存儲(chǔ)讀寫模式并不相同，因此也就造成了彼此之間的互不兼容。 

    據(jù)咨詢收購分析機(jī)構(gòu)Taulli建立者湯姆先生預(yù)測(cè)，Spansion的分離和上市最早將會(huì)于今年秋季完成。而根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾分析家的估算，上市之后Spansion公司中，AMD掌握的股份將不足20％。實(shí)際上AMD分離閃存部門的決定是無奈之舉，據(jù)分析機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，AMD和英特爾所生產(chǎn)的NOR模式閃存銷量在今年中將下滑15％，達(dá)到75億美元，而2006年將再度迎來3％的下滑。 

    實(shí)際上對(duì)于Spansion來說，被分離單獨(dú)上市或直接出售并不見得就是一件壞事。例如去年夏天被摩托羅拉分離的芯片制造部門Freescale，自從分離之后公司的業(yè)績有了明顯的好轉(zhuǎn)，而股票價(jià)格已經(jīng)翻了一番。 

    現(xiàn)在惟一的問題就是為Spansion找到買主是否容易。從現(xiàn)在的情況來看，Spansion所提供的產(chǎn)品并不能讓人感到滿意，因此希望投資者花費(fèi)20億美元到30億美元進(jìn)行收購的難度也就可想而知。另一方面，比起英特爾來說，Spansion在閃存生產(chǎn)技術(shù)方面也稍顯落后，這也意味著每一塊閃存芯片的成本都要高出競爭對(duì)手，因此分析家表示收購Spansion的買主在20年中還要拿出10億美元到20億美元進(jìn)行設(shè)備的更新?lián)Q代。