08年電子元器件行業(yè)投資策略報告

　　全球半導(dǎo)體行業(yè)步入成熟期。三年來行業(yè)年均增數(shù)只有個位數(shù)，周期波動性顯著減弱。隨著半導(dǎo)體制程邁入幾十納米層級，研發(fā)投入呈幾何級增長，行業(yè)技術(shù)壁壘顯著增加。行業(yè)競爭格局保持穩(wěn)，多年來前五大廠商市場排名穩(wěn)定，跨地區(qū)跨行業(yè)的并購重組案例增加2008年全球半導(dǎo)體市場保持溫和增長。PC、消費電子、手機三大半導(dǎo)體應(yīng)用市場增速放緩，導(dǎo)致對上游半導(dǎo)體芯片需求增長下降。根據(jù)07年四季度各研究機構(gòu)的最新預(yù)測，2008年全球半導(dǎo)體市場增長率有望維持在7%-8%的水平中國電子行業(yè)有望延續(xù)增長故事。預(yù)計新18號文將于年內(nèi)出臺，集成電路企業(yè)將從研發(fā)、稅收等方面的受到重點扶持。

　　從行業(yè)需求熱點來看，08年奧運效應(yīng)和3G建設(shè)將是推動中國電子行業(yè)成長的兩大重要因素。人民幣升值步伐在08年將顯著加快，這對電子行業(yè)上市公司，特別是出口比較較高的企業(yè)造成較大的經(jīng)營壓力。繼續(xù)維持對2008年電子元器件行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”的投資評級。在行業(yè)溫和增長、行業(yè)上市公司估值偏高的背景下，我們認(rèn)為發(fā)掘并把握成長性較好的優(yōu)質(zhì)個股是08年電子元器件行業(yè)投資的主要策略。我們重點推薦生益科技、萊寶高科和長電科技，此外建議投資者積極關(guān)注中環(huán)股份、橫店東磁、法拉電子和順絡(luò)電子。