富士康擬收購(gòu)手機(jī)設(shè)計(jì)公司龍旗 業(yè)界并不看好

　　“聽可靠人士說，在6～7月會(huì)被，不知是否可能？”4月26日，“手機(jī)人家園”論壇上這樣一則帖子引起了業(yè)界的關(guān)注。雖然帖子本身就含有很大的求證的成分，而且即便信息確鑿，事件本身正在發(fā)展之中，現(xiàn)在很難給出定論，但記者還是對(duì)這一消息進(jìn)行了采訪和求證，并試圖通過對(duì)“富、龍”并購(gòu)的可能性分析，探討目前市場(chǎng)形勢(shì)下手機(jī)IDH(獨(dú)立設(shè)計(jì)公司)、EMS(電子制造服務(wù)商)和 ODM(原始設(shè)計(jì)制造商)之間的關(guān)系。

　　確在并購(gòu)談判中

　　臺(tái)灣企業(yè)鴻海精密(即富士康)是全球最大電子產(chǎn)品制造商，在手機(jī)領(lǐng)域，它為諾基亞、摩托羅拉等手機(jī)大品牌代工，純粹經(jīng)營(yíng)EMS服務(wù)。龍旗控股是一家總部位于上海的手機(jī)設(shè)計(jì)公司，2005年在新加坡上市。據(jù)iSuppli的統(tǒng)計(jì)，2007年，龍旗控股的整機(jī)出貨量位列大陸設(shè)計(jì)公司第二，據(jù)《中國(guó)電子報(bào)》了解，今年第一季度龍旗控股的月均出貨量仍達(dá)到100萬部以上。這樣一家公司，有必要出售么？富士康為何要收購(gòu)一家手機(jī)研發(fā)公司？“沒有聽說，如果真有此事，或許應(yīng)該不是公司現(xiàn)有領(lǐng)導(dǎo)層面的決定而是資本層面的吧？”這是記者從龍旗公司管理人員那里得到的回饋。“有這個(gè)可能，龍旗的股東早就有將龍旗售出的意思。富士康則一直在致力于組建研發(fā)團(tuán)隊(duì)，但不是特別成功。”一位手機(jī)設(shè)計(jì)公司高層告訴記者。

　　經(jīng)過《中國(guó)電子報(bào)》記者的多方了解，大概為此樁并購(gòu)勾勒出這樣的框架：龍旗和富士康目前確實(shí)正在就收購(gòu)事宜進(jìn)行磋商，以江蘇高通為代表的龍旗股東方面早就有意將龍旗脫手，而富士康也早就有通過并購(gòu)等方式與手機(jī)研發(fā)公司加強(qiáng)合作之意，除龍旗之外，還與其他大陸手機(jī)設(shè)計(jì)公司談過合作。但是，此次以并購(gòu)為目的的談判能否最終成功，目前還遠(yuǎn)不能定論。

　　產(chǎn)業(yè)鏈互相滲透

　　“隨著手機(jī)產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)變薄，產(chǎn)業(yè)鏈都在互相滲透和整合，一家公司承擔(dān)幾種角色，才能更好地生存。”一位在深圳做手機(jī)設(shè)計(jì)的產(chǎn)品開發(fā)者告訴《中國(guó)電子報(bào)》記者。聯(lián)發(fā)科(MTK)等企業(yè)帶來的Turnkey（交鑰匙）模式使得手機(jī)設(shè)計(jì)的門檻降低，大量中小手機(jī)設(shè)計(jì)公司涌入產(chǎn)業(yè)界，產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)率大大降低。在這種情況下，手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈之間互相滲透，工廠、集成商、方案商、國(guó)包商，甚至芯片廠商之間都在相互整合。設(shè)計(jì)公司的優(yōu)勢(shì)是研發(fā)，但中小設(shè)計(jì)公司的涌入沖淡了這種優(yōu)勢(shì)。“除了比技術(shù)外，手機(jī)方案設(shè)計(jì)公司也在比拼供應(yīng)鏈管理、項(xiàng)目管理能力，在這一點(diǎn)上，和出身分銷商的希姆通相比，龍旗沒有優(yōu)勢(shì)。而富士康的供應(yīng)鏈能力很強(qiáng)。”這位人士向記者表示。

　　EMS也有隱憂。“臺(tái)灣電子產(chǎn)業(yè)從代工起家，他們的特長(zhǎng)在管理、節(jié)約生產(chǎn)成本。這種優(yōu)勢(shì)在訂貨量大的低檔手機(jī)上比較容易實(shí)現(xiàn)，但在多功能、多應(yīng)用的中高端手機(jī)產(chǎn)品上，ODM的角色更被接受。”這是上海某手機(jī)設(shè)計(jì)公司高層的親身體會(huì)。而富士康的EMS加上龍旗的IDH，正好就是ODM。

　　其實(shí)EMS向ODM的轉(zhuǎn)變?cè)缇鸵呀?jīng)不是新聞。富士康、偉創(chuàng)力和芬蘭Elcoteq等大型代工企業(yè)都在組建自己的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，其中偉創(chuàng)力三年前吸收西門子手機(jī)舊部在北京進(jìn)行技術(shù)研發(fā)；富士康收購(gòu)了臺(tái)灣本土ODM企業(yè)奇美通訊，主要向海外市場(chǎng)發(fā)貨；近日更傳出臺(tái)灣另一家ODM企業(yè)華冠被EMS大廠看上的消息，包括偉創(chuàng)力、捷普及Elcoteq都被點(diǎn)名可能是買家，據(jù)悉被Elcoteq收購(gòu)的可能性最大，如果成功，后者可以拉近與富士康、偉創(chuàng)力等的距離。

　　“從富士康收購(gòu)奇美到Elcoteq擬收購(gòu)華冠，可看出EMS結(jié)合ODM模式，已成為手機(jī)代工產(chǎn)業(yè)勝利方程式，單純EMS或單純ODM模式的生存空間愈來愈小。”臺(tái)灣《電子時(shí)報(bào)》撰文指出。

　　看重大陸中小企業(yè)市場(chǎng)

　　“如果富士康和龍旗并購(gòu)意向?qū)賹?shí)，我認(rèn)為更多是受比亞迪沖擊所致。”位于上海的某知名調(diào)研機(jī)構(gòu)的手機(jī)分析師向《中國(guó)電子報(bào)》記者表示。

　　2007年，諾基亞在低端手機(jī)方面的訂單被比亞迪“攔截”了不少，此外，中興、華為以及很多大陸手機(jī)設(shè)計(jì)公司和品牌企業(yè)也與比亞迪合作，使得比亞迪的營(yíng)收增長(zhǎng)了近9倍。而一周前發(fā)布的富士康財(cái)報(bào)則顯示出疲軟，由于受到摩托羅拉手機(jī)業(yè)務(wù)下滑的拖累，富士康去年?duì)I收和利潤(rùn)幾乎與前年持平。接受《中國(guó)電子報(bào)》采訪的近10位業(yè)內(nèi)人士都將比亞迪放到了富士康最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的位置。而它們之間的火藥味，從延續(xù)到今年的富士康訴訟比亞迪商業(yè)間諜案中可見一斑。“受MOTO等大客戶訂單減少的影響，富士康等代工企業(yè)越來越注重大陸市場(chǎng)以及和大陸方案設(shè)計(jì)公司合作。”“或許也不排除富士康意識(shí)到依靠國(guó)際大品牌能達(dá)到的風(fēng)光已經(jīng)到了巔峰，亞洲企業(yè)的崛起和新興市場(chǎng)的誘惑讓富士康決定轉(zhuǎn)戰(zhàn)新興市場(chǎng)。”“郭臺(tái)銘早就表示過對(duì)大陸中小企業(yè)市場(chǎng)的興趣，即便收購(gòu)龍旗，也是情理之中。”幾個(gè)被采訪對(duì)象都提出了同樣的觀點(diǎn)———富士康看重的是大陸中小型手機(jī)企業(yè)，而這些企業(yè)不僅供貨大陸本土市場(chǎng)，還成為東南亞、非洲、拉美等新興市場(chǎng)的一大手機(jī)貨源。

　　“我們?nèi)ツ昃驼撟C過，中小手機(jī)企業(yè)確實(shí)是EMS的一個(gè)空白市場(chǎng)，但這塊市場(chǎng)很難做。”國(guó)虹通訊相關(guān)人員向《中國(guó)電子報(bào)》表示。據(jù)悉，去年國(guó)虹萬明堅(jiān)曾和經(jīng)緯科技等公司商議，由經(jīng)緯建立專業(yè)生產(chǎn)線變身ODM，國(guó)虹等企業(yè)將生產(chǎn)外包，專心做品牌，但最后考慮到針對(duì)中小企業(yè)的代工風(fēng)險(xiǎn)和從設(shè)計(jì)跨越到生產(chǎn)的難度，這一倡議沒有成形。隨著手機(jī)行業(yè)技術(shù)門檻降低，工廠在產(chǎn)業(yè)鏈中的角色越來越顯著，給專業(yè)代工企業(yè)留下了機(jī)會(huì)，但同時(shí)，中小企業(yè)的訂單在效率上無法與大公司相比，“砍單”或者“退單”的情況會(huì)時(shí)常發(fā)生，因此也有很大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　業(yè)界并不看好

　　因?yàn)榭尚行院惋L(fēng)險(xiǎn)并行，被采訪對(duì)象大多對(duì)并購(gòu)表示出懷疑和不看好。由于被采訪對(duì)象都有匿名的要求，現(xiàn)只能將觀點(diǎn)呈現(xiàn)如下：“富士康往產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，這是現(xiàn)在手機(jī)產(chǎn)業(yè)環(huán)境下的常情，但為何要花那么多錢去收購(gòu)上市公司龍旗控股，而不是其他的小設(shè)計(jì)公司或者是自己組建團(tuán)隊(duì)，有點(diǎn)匪夷所思。”資本市場(chǎng)一位行業(yè)專家表示。“現(xiàn)在正是富士康最好的收購(gòu)時(shí)機(jī)，但對(duì)龍旗而言并不是賣的好時(shí)機(jī)。龍旗也遠(yuǎn)沒有到出售的地步。從現(xiàn)在的情況看，手機(jī)設(shè)計(jì)雖然不好做了，但只要認(rèn)認(rèn)真真做，還是有錢賺，只是想要牟取暴利不可能了。龍旗也不太會(huì)遭遇資金鏈斷裂，應(yīng)該可以堅(jiān)持做下去。”龍旗的一位設(shè)計(jì)同行表示。據(jù)悉，龍旗的市值已經(jīng)縮到剛上市時(shí)的40%。

　　“與IDH合作可以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也有幾種合作方式：一種是兼并，一種是成立合資公司，再有一種是更松散的合作，例如龍旗將生產(chǎn)給富士康，富士康將研發(fā)給龍旗。并購(gòu)未見得就是最好的出路。”同樣是設(shè)計(jì)公司的一位老總表示。“龍旗完全被富士康收購(gòu)的可能性很小，頂多會(huì)通過資本運(yùn)作或其他方式。”位于上海的市場(chǎng)調(diào)研公司代表表示。“富士康和龍旗就合作之事先后談過好幾輪，此次談判或許又會(huì)以沒有實(shí)質(zhì)性結(jié)果而告終。”一位曾經(jīng)是龍旗高層的人士表示。他本人就參加過幾次談判。若真如此，產(chǎn)業(yè)界就少了幾分振蕩。

　　傳全球最大的EMS企業(yè)富士康有意收購(gòu)中國(guó)第二大手機(jī)設(shè)計(jì)公司龍旗控股，若消息屬實(shí)，這將是富士康進(jìn)一步從EMS向ODM轉(zhuǎn)型，并致力于大陸中小型手機(jī)市場(chǎng)的表現(xiàn)?！吨袊?guó)電子報(bào)》記者經(jīng)采訪證實(shí)，該項(xiàng)并購(gòu)確在商談之中，但眾多業(yè)內(nèi)人士并不表示看好。