重組延遲 中電信與聯通資產界定出現分歧

　　圍繞中國聯通展開的，中國電信拿下聯通C網、聯通G網與中國網通合并這場總金額近5500億元的電信重組重頭大戲，其實際操作的極端復雜性，在三家參與交易的運營商達成初步協議近一個月后，充分地體現了出來。

　　6月23日晚間，中國聯通、中國網通發(fā)布聯合公告，稱由于“需要更多時間準備協議文件和通函中涉及的財務資料定稿”，所以將推遲寄發(fā)原本應于當日向聯通股東寄發(fā)的關于聯通網通合并詳情的通函，并且也將推遲原定于7月7日向網通股東寄發(fā)關于聯通網通合并協議安排的文件。

　　一位業(yè)內知情人士昨日向 《每日經濟新聞》記者透露，聯通網通合并進程的延遲，與電信收購聯通C網的談判“目前推進困難”有關：“只有首先完成了（聯通C網的）剝離，（聯通G網與網通的）合并才可以啟動”，所以電信聯通談判進程延后，造成了聯通網通合并進程的“順延”。

　　但中國聯通香港紅籌公司秘書朱嘉儀在接受《每日經濟新聞》采訪時表示，有關聯通網通合并詳情的通函和協議安排文件之所以會推遲寄發(fā)，完全是由于操作程序的原因，“準備新聯通的備考財務資料需要更多的時間”。而在她看來，上市公司推遲寄發(fā)此類文件，是比較常見的現象。

　　電信聯通：資產界定出現分歧

　　根據中國電信和中國聯通此前公布的，雙方就聯通C網資產業(yè)務的受讓框架協議，中國電信集團將以662億元人民幣收購聯通的C網網絡，中國電信上市公司則將以438億元收購聯通的C網業(yè)務。

　　而上述業(yè)內知情人士告訴記者，據他了解，中國電信和中國聯通目前的談判正處于僵持狀態(tài)，雙方在對聯通C網資產的界定上存在很大的分歧，“聯通G網與C網共用基站機房的所有權問題是爭論的焦點”。目前雙方還在就聯通C網的基站資源能否共用、電信的無線接入設備等資產如何分配等問題進行磋商。

　　至于雙方久久不能達成共識的原因，上述人士解釋為，電信不想接手像傳輸設備這樣自己不需要的資源，而聯通則很想將這部分資產也打包賣給電信。在對同一項資產的價值評估上，雙方也存在較大分歧。該人士指出，在收購聯通C網這項交易上，電信的出價雖然很讓聯通滿意，但是在具體談判時，電信是很謹慎的，對于自己不需要的資產，堅決不肯讓步。

　　有報道引述中國聯通A股上市公司證券事務代表趙一雷的話：在聯通和電信的交易中，涉及的基站分割最為復雜，因為當初并沒有為C網單獨建立基站,而是G網與C網共用約8萬個基站聯通。將把其中3萬個“以CDMA名義建立”的基站劃轉給電信，另外將再出售1萬個基站給電信，總出售額約為45億元。

　　關于資本層面的問題，上述業(yè)內知情人士透露，目前雙方上市公司已就之前被看作談判難點的用戶價值達成共識：用戶價值為398億元，其余40億元則是上市公司涉及的基站的價格。

　　對于上述情況，中國電信上市公司秘書翁順來在接受 《每日經濟新聞》采訪時拒絕證實。翁順來告訴記者，中國電信在框架協議簽訂時“已經預見到了正式交易協議的簽訂時間可能會推遲”。

　　最后協議達成在7月下旬

　　國金證券分析師陳運紅告訴記者，據他了解，中國電信和中國聯通簽訂正式交易協議的時間“應該在7月25日以前”。

　　《每日經濟新聞》從中國聯通集團方面了解到，自本月中旬起，中國聯通各地分公司即開始對C網資產的全面清查，原定于6月25日完成省級分公司清查工作，7月15日完成總部級清查。“就目前情況來看，6月25日就完成清查肯定是不可能了，需要更多的時間”。上海聯通相關工作人員在接受采訪時表示。

　　據報道，隨C網交割而從中國聯通到中國電信的借調人員，范圍為各省級分公司本部部門經理及以下人員，借調人數為各單位10~15人。對此，中國聯通集團方面表示，中國聯通尚未作出任何決定或者下發(fā)任何通知。

　　聯通網通：合并難點在于人事

　　中國聯通和中國網通23日發(fā)布的聯合公告指出，關于雙方合并詳情的協議安排文件和通函將不晚于9月16日向股東寄發(fā)，在陳運紅看來，中國聯通成功剝離C網資產和業(yè)務后，其與中國網通的合并的難點，將不在于上述資產層面的談判，而在于雙方人員的合并。

　　“首要解決的，就是雙方高層人事安排，特別是省級公司負責人的選定上”，陳運紅指出。據了解，中國網通、中國聯通已專門成立了重組整合推進辦公室，其主要工作職責為：負責定期收集、整理公司總部及31個省公司的工作動態(tài)、信息，負責協調各工作小組及各省公司的問題。

　　而在市場層面，聯通和網通已經有省市分公司在提前嘗試融合。據記者了解，重慶聯通和網通目前已經聯合展開暑期促銷，聯通推廣的是針對年輕人的新勢力套餐，網通則是推廣寬帶。業(yè)內分析人士指出，雖然只是簡單的業(yè)務捆綁，但融合的意向是非常明顯的。

　　外資進入符合運營商思路

　　中國網通股東西班牙電信董事會主席塞薩爾·阿列達曾在上周表示，中國電信業(yè)全面重組之后，西班牙希望能獲得新中國聯通10%的股份。

　　根據聯通網通合并方案，西班牙電信目前持有中國網通7.22%的股份，網通并入新聯通后，西班牙電信持有的股份將被稀釋至3%左右。陳運紅分析，外資股東增持新聯通股份，符合主管部門從資金、管理上扶持弱勢運營商的思路，但實質動作，“起碼要到明年”。

　　除西班牙電信外，中國聯通股東韓國SK電訊目前持有6.6%的股份，重組后將被稀釋至4%左右。據了解，該公司目前還沒有出售中國聯通股份的計劃，但正在尋求其它機會，包括入股新電信。而目前持有中國移動3.2%股份的沃達豐也表示“希望繼續(xù)作為中國移動的戰(zhàn)略合作伙伴”。