DRAM：救市背后的博弈

　　三星獨霸 只手遮天？

　　DRAM已進入全行業(yè)虧損時代，價格已跌至成本的三分之一，產(chǎn)業(yè)終于食到了多年來產(chǎn)能過度建設的惡果。禍不單行，金融危機引發(fā)的全球性經(jīng)濟困局又在需求面上給予DRAM業(yè)沉重的打擊。DRAM廠商殊死掙扎，減薪、裁員、減產(chǎn)，為寒冷的冬天積蓄糧草。

　　哀鴻一片的DRAM業(yè)中，有一家廠商似乎并不如此焦急，甚至局勢正在朝它所希望的方向發(fā)展。那就是全球DRAM龍頭——三星。第三季度，三星DRAM市場份額占23.9％領先所有對手。更值得注意的是，三星保持著最為健康的財務狀況。經(jīng)歷了DRAM價格大跌之后，眾廠商紛紛報出虧損業(yè)績。按08年前三季度稅前利潤來看，海力士虧損27.09億美元，爾必達虧損7.29億美元，奇夢達虧損16.05億美元……而三星半導體業(yè)務卻盈利6.18億美元。擁有如此財力，盡管三星DRAM業(yè)務也在成本線下運行，但市況越差越能幫助三星攻擊競爭對手，這也是三星堅持不減產(chǎn)，按原計劃推進產(chǎn)能的原因。

　　三星只手遮天的愿景能否實現(xiàn)？這場籌碼不對等的博弈中似乎天平傾向于三星。然而近期各廠商紛紛懇請政府救市，可能會使局勢產(chǎn)生變數(shù)。一旦政府資金注入，各廠商將重獲抗擊三星的資本。戰(zhàn)期拖長的話，三星自身也會受到巨大損失。隨著各地政府救市計劃的深入，三星或許不得不重新計算其中的得與失。

　　政企博弈 何去何從？

　　雖說政府救助DRAM企業(yè)可謂雪中送炭，但其過程遠非一給一收那么簡單。海力士陷入困境，韓國政府此前稱不會直接支援海力士。隨著局勢的發(fā)展，韓政府松口給予海力士一定的資金注入，最終海力士獲韓國債權銀行團5.57億美元的救助。德國政府對奇夢達的態(tài)度更是耐人尋味。奇夢達所在的德國Saxony州政府對DRAM業(yè)表達了諸多不滿，首先對奇夢達及其母公司英飛凌的運營表達了不滿；此外對歐盟外的政府給予DRAM廠商資助表示不滿，稱這樣做助長了毀滅性的競爭，甚至呼吁WTO出面干預。抱怨的同時，Saxony州政府提出了對奇夢達2億美元貸款的資助，由于方案同時要求英飛凌也向奇夢達注資而遭到了英飛凌的拒絕。

　　表面上我們看到，政府在救和不救之間搖擺，然而事實上，只要政府不想讓當?shù)氐腄RAM業(yè)消亡，就必須出手拯救。一是由于形勢緊迫，二是因為別國都在救，如果自己不救，本土企業(yè)勢必在未來的產(chǎn)業(yè)競爭力及整合話語權上顯出劣勢。

　　臺灣策略 力挽狂瀾？

　　臺灣地區(qū)政府對DRAM的救助可以說是最為復雜的。半導體產(chǎn)業(yè)專家莫大康總結了臺灣DRAM業(yè)的三大特點：產(chǎn)能分散、代工為主、缺少技術。

　　臺灣DRAM業(yè)總產(chǎn)能約為12寸50萬片/月，分散在力晶、南科、茂德、華邦及合資公司華亞、瑞晶、美亞等公司之中，這些公司分別在技術上和美、日、韓、德企業(yè)形成聯(lián)盟。產(chǎn)能分散顯然不利于集中優(yōu)勢，此次政府出面如果能進行有效整合，將對臺灣DRAM業(yè)起到積極作用。莫大康指出，關鍵看如何整合，最后產(chǎn)生能于三星、海力士相抗衡的新公司。

　　臺灣DRAM廠商多為代工商，而存儲器代工已被證明很難有大的發(fā)展。因此，臺灣DRAM廠商需要轉(zhuǎn)型，而走出代工的必要條件是擁有自主技術。臺灣當局此次救援將“獲取技術”放在了重要的位置，這是非常明智的。近期臺“經(jīng)濟部”提出救援DRAM廠的幾項原則，稱將采取被動做法，未來如何操作主要看業(yè)界提出什么方案。這相當于舉行了一場大拍賣，促使臺廠及其技術母廠拿出有競爭力的方案，而政府再將資金投給對臺灣最有利的方案，順勢獲取技術掌握權，形成新的產(chǎn)業(yè)格局。

　　政府出手 原罪曝現(xiàn)？

　　對于政府救市，業(yè)界存在質(zhì)疑。市場研究公司Gartner稱各地政府救援DRAM業(yè)將是一場“災難”。Gartner指出，救市將延長產(chǎn)業(yè)低迷期，而并不能迫使廠商減產(chǎn)或促進產(chǎn)業(yè)整合。

　　Gartner的提醒不無道理，但作為政府，救市已沒有退路，非救不可。即使產(chǎn)生了更嚴峻的形勢，即使造成了更巨大的損失，也實屬無奈，只能讓市場來決定誰是最終的幸存者。遙想DRAM產(chǎn)能大開時，政府也給予了各類支持，助長了產(chǎn)能過剩局面的誕生。對于這種原罪，政府理應進行救贖。

　　結語

　　政府拯救DRAM業(yè)的背后充滿了博弈，大廠與小廠、政府與企業(yè)、本土與國外之間都在玩著緊張而有趣的游戲。海嘯仍在沖擊著脆弱的產(chǎn)業(yè)，潮水退去，希望我們能看到更健康的市場格局和更成熟的產(chǎn)業(yè)智慧。