內(nèi)存芯片業(yè)破產(chǎn)危機(jī)：斗雞博弈還是減產(chǎn)自救

　　作為臺(tái)灣地區(qū)的存儲(chǔ)芯片大廠，茂德科技在2月14日遭遇了一點(diǎn)也不甜蜜的“情人劫”。當(dāng)日，有一筆 110億元新臺(tái)幣(約3.2億美元)的海外公司債到期，但直到13日，茂德僅籌措到33億元。

　　事實(shí)上，從今年1月起，金融危機(jī)引發(fā)了全球IT行業(yè)的新一波裁員浪潮，截至目前IT企業(yè)裁員人數(shù)已超過8萬(wàn)人，而位于電子業(yè)上游的芯片業(yè)成為其中的“重災(zāi)區(qū)”。

　　1月23日，德國(guó)DRAM內(nèi)存大廠奇夢(mèng)達(dá)(NYSE:QMNDQ)向慕尼黑地方法院提交破產(chǎn)申請(qǐng)。2月10日，美國(guó)最大NOR閃存芯片廠商Spansion宣布，其日本分公司已經(jīng)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。2月14日之后，由于巨額債務(wù)，茂德也難逃破產(chǎn)噩運(yùn)。

　　“斗雞博弈”

　　經(jīng)濟(jì)危機(jī)下，整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)增速放緩、收益下降、虧損、裁員、并購(gòu)、重組，整個(gè)產(chǎn)業(yè)頻頻亮紅燈，其中內(nèi)存芯片將成為今年動(dòng)蕩中的主角。

　　行業(yè)市調(diào)機(jī)構(gòu)DRAMeXchange的數(shù)據(jù)顯示，DRAM顆粒價(jià)格2008年下滑近75%，全球前三季DRAM產(chǎn)業(yè)合計(jì)虧損逾80億美元，DRAM 667Mhz 1Gb顆粒價(jià)格甚至從高點(diǎn)時(shí)的2.29美元下滑至最低0.58美元，不僅跌破廠商現(xiàn)金成本1美元(不計(jì)折舊成本)，甚至逼近了后端封測(cè)價(jià)格0.6-0.7美元，使得不少DRAM大廠出現(xiàn)營(yíng)運(yùn)危機(jī)。

　　“預(yù)計(jì)內(nèi)存芯片價(jià)格2009年內(nèi)不會(huì)大幅提升，企業(yè)將削減投資降低產(chǎn)量來促進(jìn)價(jià)格反彈。”三星半導(dǎo)體事業(yè)部總裁權(quán)五鉉表示，過去18個(gè)月，1G DDR2的價(jià)格從6美元降到了0.6美元，內(nèi)存芯片價(jià)格已經(jīng)觸底，“奇夢(mèng)達(dá)等企業(yè)最近面臨嚴(yán)重危機(jī)，但隨之而來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也將進(jìn)入重新洗牌階段，預(yù)計(jì)內(nèi)存產(chǎn)業(yè)已經(jīng)處于波谷，供應(yīng)增長(zhǎng)的明顯減速將使價(jià)格有望在2009年結(jié)束前出現(xiàn)反彈。”

　　今年初，臺(tái)灣力晶半導(dǎo)體公司和日本爾必達(dá)都宣布了削減內(nèi)存產(chǎn)量，試圖減產(chǎn)動(dòng)態(tài)內(nèi)存10%-15%，減產(chǎn)量占整個(gè)內(nèi)存市場(chǎng)約2%。

　　“美國(guó)費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)創(chuàng)出單日暴跌4.23個(gè)百分點(diǎn)，最大原因是市場(chǎng)對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)失去了信心。”iSuppli中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)分析師顧文軍告訴記者，經(jīng)濟(jì)蕭條所造成的需求、資金緊縮是外因，但各大廠商無限度進(jìn)行的攻擊性投資，即所謂的“斗雞博弈”也在很大程度上形成了產(chǎn)業(yè)內(nèi)部危機(jī)。

　　一直以來，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的景氣都在周期性循環(huán)，“斗雞博弈”是指在不景氣時(shí)逆勢(shì)擴(kuò)大生產(chǎn)，大幅增加市場(chǎng)占有率，當(dāng)景氣恢復(fù)時(shí)最大限度地賺取利益。然而，當(dāng)大多數(shù)廠商不約而同地實(shí)施這種戰(zhàn)略后，半導(dǎo)體價(jià)格一降再降，業(yè)界的不景氣也就更加嚴(yán)重。據(jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易協(xié)會(huì)(WSTS)統(tǒng)計(jì)，2006年為313億美元的DRAM市場(chǎng)規(guī)模在2008年已經(jīng)縮小為276億美元，預(yù)計(jì)2009年該數(shù)字將有可能銳減至216億美元。

　　“歐美國(guó)家的經(jīng)濟(jì)雖依舊蕭條，但亞太地區(qū)的需求卻在增長(zhǎng)。如果在最近的不景氣周期中喪失市場(chǎng)份額，則恢復(fù)景氣時(shí)就不能挽回?fù)p失。”LIG證券研究員崔勝勛則認(rèn)為，在市場(chǎng)困難時(shí)期技術(shù)和生產(chǎn)上的投資對(duì)半導(dǎo)體企業(yè)尤為重要。

　　崔勝勛指出，三星收購(gòu)閃存卡企業(yè)晟碟(SanDisk)、海力士投資入股臺(tái)灣茂德、爾必達(dá)在中國(guó)新建工廠等，都顯示內(nèi)存產(chǎn)業(yè)前三甲均在為半導(dǎo)體市場(chǎng)恢復(fù)景氣做準(zhǔn)備。“景氣恢復(fù)后，市場(chǎng)占有率高的企業(yè)占據(jù)優(yōu)勢(shì)將是理所當(dāng)然。海力士、爾必達(dá)、美光為了繼三星電子之后，占據(jù)DRAM市場(chǎng)占有率第2的位置，今年依舊將展開激烈競(jìng)爭(zhēng)。”

　　產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)

　　當(dāng)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)遭遇普遍購(gòu)買力衰退時(shí)，來自PC、手機(jī)等各類產(chǎn)品需求衰退的疊加效應(yīng)，正集中作用在上游芯片廠商，這使得芯片成為當(dāng)下不景氣指數(shù)最高的電子產(chǎn)業(yè)。內(nèi)存芯片則是一個(gè)最典型的例子，賽迪顧問一項(xiàng)調(diào)查顯示，過去18個(gè)月，電腦和數(shù)碼相機(jī)存儲(chǔ)芯片價(jià)格下跌了90%，而市場(chǎng)需求自去年9月起則逐月遞減在20%-30%之間。

　　顧文軍指出，芯片制造商供應(yīng)了包括PC、筆記本電腦、手機(jī)、MP3、數(shù)碼相機(jī)等幾乎所有電子產(chǎn)品的主要核心部件；任何一種電子產(chǎn)品需求的萎縮，都會(huì)直接反映在芯片制造商的訂單上，并且持續(xù)的金融危機(jī)正驅(qū)使消費(fèi)者購(gòu)買低端電腦、手機(jī)以及縮減MP3、數(shù)碼相機(jī)等的娛樂應(yīng)用，這最終都將影響芯片制造商的利潤(rùn)率，并可能導(dǎo)致芯片價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間停滯在谷底。

　　作為另一大芯片供應(yīng)領(lǐng)域，手機(jī)市場(chǎng)的情況同樣不容樂觀。全球最大手機(jī)制造商諾基亞月內(nèi)連續(xù)兩次下調(diào)銷售預(yù)期，摩托羅拉全球大裁員，國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商全線虧損，而一度的臺(tái)灣股王聯(lián)發(fā)科因運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)明顯下滑，去年11月來股價(jià)已跌去約30%。

　　來自商務(wù)部產(chǎn)業(yè)損害調(diào)查局的最新數(shù)據(jù)也顯示，去年11月份電子信息產(chǎn)品進(jìn)出口額均呈負(fù)增長(zhǎng)。以我國(guó)電子信息產(chǎn)品第二大出口地美國(guó)為例，2008年1-11月對(duì)美國(guó)出口933.84億美元，占出口總額的19.3%，同比增長(zhǎng)8.23%，但增幅比上年同期回落7.64個(gè)百分點(diǎn)。其中，通信設(shè)備、半導(dǎo)體元件行業(yè)出口額呈負(fù)增長(zhǎng)，分別為-11.94%和-6.44%，增幅比上年同期下降16.62和40.65個(gè)百分點(diǎn)。

　　“經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)電子信息產(chǎn)業(yè)的傳導(dǎo)有一定的滯后性，電腦、手機(jī)等終端消費(fèi)電子產(chǎn)品發(fā)貨量的下調(diào)，其影響目前已經(jīng)發(fā)酵到作為核心零組件的上游芯片業(yè)。”Garnter中國(guó)首席硬件分析師葉磊認(rèn)為，其實(shí)半導(dǎo)體行業(yè)一直都是一個(gè)頻繁景氣循環(huán)的產(chǎn)業(yè)，只是這次美國(guó)金融危機(jī)使得半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)未來的信心指數(shù)大幅下降，進(jìn)而影響了廠商和消費(fèi)者對(duì)未來的判斷。

　　產(chǎn)業(yè)格局

　　半導(dǎo)體業(yè)的一個(gè)起伏規(guī)律是——總是由內(nèi)存的波動(dòng)而牽動(dòng)。然而，為什么內(nèi)存產(chǎn)業(yè)會(huì)有如此大的威力，能夠左右整個(gè)行業(yè)的起伏，這也是業(yè)界一直在探討的話題。

　　本世紀(jì)初開始，隨著市場(chǎng)需求上升，全球內(nèi)存芯片的投資比重日益增大，產(chǎn)能也隨之增加。據(jù)分析機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，今年全球前五大建廠投資計(jì)劃中，無一例外都是存儲(chǔ)器。而從摩爾定律角度看，NAND閃存和DRAM內(nèi)存都走在了半導(dǎo)體技術(shù)的最前列。

　　正如Novellus的Rick Hill所說，1980年代，全球2/3的芯片廠做MPU、邏輯電路，1/3芯片廠做內(nèi)存；如今卻反了過來，全球2/3的芯片廠都在做內(nèi)存。因此，無論從投資擴(kuò)產(chǎn)，還是技術(shù)的先進(jìn)性，都使得內(nèi)存芯片業(yè)成為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的主角，從而能左右整個(gè)產(chǎn)業(yè)。

　　解決內(nèi)存業(yè)困境的關(guān)鍵是供求關(guān)系。目前的內(nèi)存芯片價(jià)格已在成本線以下，產(chǎn)出越多虧損越多。奇夢(mèng)達(dá)大廈已覆，三星、海力士、爾必達(dá)、美光四巨頭新年一季度赤字也無一能免，限產(chǎn)提價(jià)也只是虧多虧少的問題。

　　顧文軍指出，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，內(nèi)存市場(chǎng)急需減產(chǎn)和進(jìn)行有意義的工廠暫時(shí)停產(chǎn)或關(guān)閉，使得供需關(guān)系恢復(fù)平衡，從而穩(wěn)定價(jià)格，這是理性的邏輯；但在實(shí)際的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，誰(shuí)都不愿首先減產(chǎn)，甚至希望保住甚至擴(kuò)大自己的市場(chǎng)份額；面對(duì)兩難的抉擇，方法只有兩招，一是保住現(xiàn)金流不斷，再有就是能請(qǐng)來“金主”提供財(cái)政支援。

　　近日，包括臺(tái)灣地區(qū)與韓國(guó)的政府紛紛打算出手援助本地的內(nèi)存廠商。臺(tái)灣方面，南亞、力晶、茂德都在試圖尋求政府的協(xié)助。有消息稱，力晶半導(dǎo)體也可能通過與日本爾必達(dá)的并購(gòu)來擺脫困境；在韓國(guó)，全球第二大內(nèi)存廠商海力士正在尋求貸款挹注，同時(shí)該公司也表示希望政府伸出援手。

　　據(jù)臺(tái)灣地區(qū)媒體消息，臺(tái)灣地區(qū)“經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)”尹啟銘3日到行政院作政策說明時(shí)表示，臺(tái)當(dāng)局沒有說臺(tái)灣的內(nèi)存廠一定不會(huì)倒，但對(duì)臺(tái)灣的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來說，晶圓代工和DRAM是兩大支柱，臺(tái)當(dāng)局會(huì)“有條件”支持陷入困境的業(yè)者。

　　消息稱，臺(tái)灣“經(jīng)濟(jì)部”也擬妥新的架構(gòu)在1個(gè)月內(nèi)公布，在該部門績(jī)效考核中，將列入內(nèi)存芯片產(chǎn)業(yè)救助內(nèi)容以及救助成果，并將組織相關(guān)部門協(xié)調(diào)企業(yè)之間的合并，以徹底改造臺(tái)灣地區(qū)存儲(chǔ)芯片企業(yè)的體質(zhì)。

　　“尹啟銘在臺(tái)灣‘行政院’表示，當(dāng)局將發(fā)基金2000億元新臺(tái)幣的資金入主臺(tái)灣DRAM大廠并推動(dòng)產(chǎn)業(yè)橫向整合。”對(duì)此，力晶半導(dǎo)體相關(guān)人士對(duì)記者分析，在奇夢(mèng)達(dá)破產(chǎn)后，韓系廠商三星和海力士會(huì)自然形成第一聯(lián)盟，而美國(guó)美光與日本爾必達(dá)也正積極尋求組成第二聯(lián)盟，臺(tái)系內(nèi)存廠則會(huì)為形勢(shì)所迫組成第三聯(lián)盟，“這樣一來，三方割據(jù)的局勢(shì)就有可能形成，而這也是一場(chǎng)從產(chǎn)業(yè)升級(jí)到國(guó)家對(duì)抗的變革。”

　　對(duì)于目前政府援手存儲(chǔ)器廠商的局面，Gartner副總裁Andrew Norwood對(duì)外表達(dá)了自己的見解，他警告：“輿論持續(xù)報(bào)道內(nèi)存供貨商的吃緊財(cái)務(wù)狀況，并預(yù)測(cè)政府會(huì)出面援助那些廠商，但各國(guó)政府對(duì)內(nèi)存產(chǎn)業(yè)的廣泛援助將會(huì)是一場(chǎng)災(zāi)難。這種舉動(dòng)只會(huì)延長(zhǎng)衰退，而不是逼讓內(nèi)存供貨商面對(duì)現(xiàn)實(shí)，從而進(jìn)一步想辦法減少產(chǎn)能或是尋求整合。”

　　iSuppli也發(fā)出警告稱，如果不進(jìn)行適當(dāng)減產(chǎn)，一些供應(yīng)商將在兩個(gè)季度內(nèi)面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，而這可能導(dǎo)致供應(yīng)鏈斷裂。由此看來，目前有效可行的辦法一是看三星、海力士這樣的大廠能否加入減產(chǎn)行列，二則是DRAM內(nèi)存寄托于Vista與IDC數(shù)據(jù)中心，以及NAND閃存寄托于SSD(固態(tài)硬盤)與手機(jī)等市場(chǎng)需求有大的回升。

　　在減產(chǎn)上，海力士已先行一步，宣布從去年12月底起將芯片產(chǎn)量調(diào)降30%，通過全公司休假，達(dá)到減產(chǎn)計(jì)劃。三星電子中國(guó)相關(guān)人士也表示，公司半導(dǎo)體事業(yè)投資計(jì)劃不會(huì)改變，但策略上的減產(chǎn)調(diào)整也是發(fā)展必需，“雖然無薪休假對(duì)基層員工來說會(huì)哀聲怨天，但對(duì)于整個(gè)行業(yè)來講，這絕對(duì)是個(gè)緩解市場(chǎng)壓力的利好，對(duì)員工來說也總好過公司破產(chǎn)丟掉飯碗。”