施正榮反思光伏泡沫 太陽能迎來清算時刻

　　盛宴不再，整個中國太陽能產(chǎn)業(yè)仿佛都在痛苦地低嚎。最近一年多來，一度炙手可熱的眾多在紐約上市的中國太陽能概念股已暴跌近90%。市況在去年第四季度急轉(zhuǎn)直下：作為中國最大的太陽能電池制造商，無錫尚德電力控股公司單季虧損6590萬美元，毛利率直降為0.6%。同病相憐的還有諸如林洋新能源和江西賽維LDK這樣的同行，后者單季虧損達1.33億美元。

　　在最近10年里，類似這樣的一個新興產(chǎn)業(yè)由極盛而至狼藉的逆轉(zhuǎn)故事，恐怕只有2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫可與之相提并論。艱難考驗可能有助于這一行業(yè)清洗掉一些盲目的進入者。市場監(jiān)測機構(gòu)中國投資咨詢網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究中心統(tǒng)計稱，在去年最后幾個月里，中國有350家光伏(太陽能發(fā)電)企業(yè)倒閉歇業(yè)。

　　“光伏泡沫現(xiàn)在肯定是破裂了，多晶硅價格再也不會回到從前。”4月3日，尚德董事會主席兼CEO施正榮在接受《環(huán)球企業(yè)家》專訪時坦承。在由云端跌落至谷底的過程中，這位中國的“太陽能之王”亦經(jīng)受著前所未有的煎熬。當2005年，他把自己一手締造僅4年的尚德推上紐約證券交易市場時，人們同時目睹了一位速成的中國太陽能富豪的誕生，隨之而來的是大量的追隨效仿者，這也是為什么在今天的中國太陽能產(chǎn)業(yè)內(nèi)會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的瘟疫。

　　從某種程度上說，這種初始的狂熱是合理的，但漸漸地，市場對這一產(chǎn)業(yè)的估值和預(yù)期卻失去理性。“中國為什么誕生這么多光伏企業(yè)，有兩個原因，一個是財富效應(yīng)，再一個是政府在后面推波助瀾，舉國上下到處在建光伏產(chǎn)業(yè)園，這實際上是一種不負責任的行為。”施正榮反思。

　　或許，前所未見的慘淡市況正好給中國這些新生的企業(yè)家們補上了難得的一課：如何管理自己的預(yù)期，以及市場對其的預(yù)期。自2001年成立以來，尚德的產(chǎn)能由10兆瓦躍升至去年的1000兆瓦，累計向全球出售了1100兆瓦的電池片和組件，并于2007年超過德國Q-CELLS和日本夏普，在太陽能光伏組件這一單項方面，成為全球最大的生產(chǎn)商。如此狂飆突進的景象也引發(fā)了整個行業(yè)的大躍進，中國太陽能產(chǎn)業(yè)每年以超過100%的速度增長，并將主要原材料多晶硅的價格接連推高至500美元千克左右。

　　盡管施正榮稱自己早在去年初即預(yù)見到產(chǎn)能過剩的泡沫破裂危險，但直到第三季度，“讓我沒想到的是，這個產(chǎn)業(yè)還那么火”，其時，尚德的毛利率還保持在21.6%。施稱，出于正常備貨的需要，尚德高價購進了滿足兩周生產(chǎn)需要的硅原料，結(jié)果，市場的急轉(zhuǎn)直下讓這筆高昂的采購直接導(dǎo)致了尚德在第四季度大幅虧損。按施之前的估計，尚德在去年本應(yīng)有3億美元的凈利潤，但其全年實際凈利潤只有1.11億美元，較2007年少了近一半。

　　不過，“如果歷史再重復(fù)一次，我還是這樣做。”施正榮堅稱。

　　如同中國房地產(chǎn)業(yè)在過去一年所提供的教訓(xùn)：瘋狂囤地已經(jīng)讓許多房地產(chǎn)商陷入資金緊張的窘境，中國太陽能企業(yè)也在告別“硅料為王”的牛市時代。隨之而來的裁員、降薪、暫停產(chǎn)能擴張等諸多壞消息更是消減了過去籠罩在尚德之上的光環(huán)，其股價從最高時的接近90美元跌至最低時6美元左右，市值縮水達90%多。“市場不好的時候要誠實，股價該跌就跌，這并不說明公司不好。”施自省，“現(xiàn)在多晶硅已回歸100美元以下的理性價格，我認為這是一個非常好的跡象，促使這個產(chǎn)業(yè)回到原點，過去光伏產(chǎn)業(yè)很火，公司收入不斷提高，但(公司)真的創(chuàng)造了那么多價值嗎?”