春燕歸 Q2封裝產(chǎn)能拉至85％

　　今年第一季封裝測(cè)試大廠賠多賺少，力成(6239)以每股稅后純益1.31元，穩(wěn)居類股每股盈余獲利王，力成董事長(zhǎng)蔡篤恭與國內(nèi)存儲(chǔ)器顆粒廠熟識(shí)，內(nèi)存廠面對(duì)去年以來景氣嚴(yán)苛沖擊，各家財(cái)務(wù)狀況也面對(duì)有史以來最大挑戰(zhàn)，然在生死存亡之際，蔡篤恭認(rèn)為，下半年主流顆粒價(jià)格將有機(jī)會(huì)挑戰(zhàn)每顆1.5美元，一線大廠有機(jī)會(huì)挑戰(zhàn)獲利。

　　大廠減產(chǎn)DRAM再跌不易

　　從第一季底開始，DRAM現(xiàn)貨價(jià)、合約價(jià)呈現(xiàn)大幅上揚(yáng)走勢(shì)，目前已經(jīng)達(dá)每顆1.3美元之上，創(chuàng)下今年度以來新高紀(jì)錄，根據(jù)蔡篤恭的預(yù)估，一線廠商三星電子、爾必達(dá)、海力士、美光等四大廠，現(xiàn)金成本介于1.2美元至1.5美元，總成本在1.5美元以上，如果廠商持續(xù)減產(chǎn)策略，他個(gè)人估計(jì)，到6月就有機(jī)會(huì)達(dá)到1.5美元的關(guān)鍵價(jià)位。

　　蔡篤恭說，根據(jù)他的了解，過去這一段時(shí)間，各大廠減產(chǎn)幅度高達(dá)45%，產(chǎn)出受到壓抑，如果各大廠維持此一共識(shí)，將更有助于鞏固價(jià)格。日前龍頭大廠三星電子曾在電話會(huì)議上指出，DRAM價(jià)格今年還要跌掉45%，NANDFlash價(jià)格則恐將持續(xù)下跌26%至27%。然而，蔡篤恭還為此事透過管道向三星求證，據(jù)他了解，45%系為記者誤傳，三星是指去年至今年的DRAM價(jià)格跌掉45%，并非還要續(xù)跌45%，價(jià)格再大幅崩跌機(jī)會(huì)已不大。

　　第二季營收至少增1成

　　蔡篤恭認(rèn)為，內(nèi)存廠的當(dāng)務(wù)之急是切入DDR3領(lǐng)域，由于三星電子已經(jīng)以50奈米制程跨入DDR3，更企圖壓低DDR3價(jià)格，以逼近DDR2，希望在DDR3躍居主流時(shí)，可望居于DDR3的主導(dǎo)地位，臺(tái)灣廠商是否進(jìn)一步提升國際競(jìng)爭(zhēng)力，DDR3將是關(guān)鍵。

　　第一季內(nèi)存廠財(cái)報(bào)表現(xiàn)雖然不佳，但是受到中國大陸家電下鄉(xiāng)政策的激勵(lì)，科技廠商所遭受的沖擊已經(jīng)比預(yù)期輕微，蔡篤恭認(rèn)為，第一季應(yīng)該是各產(chǎn)業(yè)谷底，第二季在產(chǎn)能利用率提升下，力成第二季營收將至少成長(zhǎng)1成，第三季則至少與第二季持平，根據(jù)力成推估，第二季封裝產(chǎn)能可望提升至85%，成品測(cè)試產(chǎn)能則攀升至75%至85%。

　　力成今年第一季接收鹿日本東芝的設(shè)備，去年第四季東芝已經(jīng)確認(rèn)NANDFlash后段封裝委外的既定政策，力成是東芝委外的代工對(duì)象之一，目前東芝已占力成鹿?fàn)I收，但是估計(jì)到6、7月之后，東芝貢獻(xiàn)的營收可望倍增。

　　DRAM產(chǎn)業(yè)整并有利重生

　　蔡篤恭與臺(tái)灣內(nèi)存公司(TMC)召集人宣明智熟識(shí)，但是對(duì)TMC成立的看法卻相當(dāng)中立，他坦承，TMC的成立與內(nèi)存業(yè)者原先的預(yù)期有落差，但是TMC的定位，仍端視TMC將自己視為什么角色，蔡篤恭也對(duì)國內(nèi)DRAM業(yè)者展現(xiàn)力挺、疼惜之情，認(rèn)為經(jīng)歷了金融風(fēng)暴，DRAM廠還能支撐到現(xiàn)在，已經(jīng)相當(dāng)不容易，但從長(zhǎng)期角度來看，DRAM產(chǎn)業(yè)即使現(xiàn)在不整并，2、3年后可能還是會(huì)面臨相同問題，蔡篤恭個(gè)人認(rèn)為，希望DRAM產(chǎn)業(yè)以整合之后的姿態(tài)存柿來。