太陽(yáng)能光伏子行業(yè)：大規(guī)模應(yīng)用呼之欲出

　　近期新能源個(gè)股表現(xiàn)搶眼，其中以天威保變、航天機(jī)電等為代表的太陽(yáng)能光伏子行業(yè)個(gè)股更是頻創(chuàng)新高。在政府政策支持的大背景下，接下來(lái)這些個(gè)股還有多大的表現(xiàn)機(jī)會(huì)值得投資者期待呢？

　　政策扶持

　　近年來(lái)，我國(guó)光電產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，已形成具有規(guī)模化、國(guó)際化、專(zhuān)業(yè)化的產(chǎn)業(yè)鏈條，并有一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。但由于成本過(guò)高造成國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求不足，過(guò)度依賴(lài)國(guó)際市場(chǎng)，加大了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，影響了產(chǎn)業(yè)發(fā)展。而財(cái)政部今年3月出臺(tái)的《關(guān)于加快太陽(yáng)能光電建筑應(yīng)用的實(shí)施意見(jiàn)》將推動(dòng)光電建筑應(yīng)用，拓展國(guó)內(nèi)應(yīng)用市場(chǎng)，促進(jìn)我國(guó)光電產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，標(biāo)志著我國(guó)光伏市場(chǎng)大規(guī)模啟動(dòng)。

　　多晶硅價(jià)格的變動(dòng)無(wú)疑是太陽(yáng)能市場(chǎng)變動(dòng)的核心。2008年10月之后，由于信貸緊縮等原因?qū)е绿?yáng)能投資迅速下降，因此各太陽(yáng)能廠商累計(jì)了大量的多晶硅庫(kù)存，而2009年的多晶硅需求比2008年預(yù)計(jì)將有10%的下降，多晶硅價(jià)格將維持下行通道。第一上海證券認(rèn)為，隨著多晶硅價(jià)格的下降，模組的價(jià)格也將逐步下降。預(yù)計(jì)年內(nèi)模組四季度合理價(jià)格約在1.9美元/W，到時(shí)太陽(yáng)能已經(jīng)有條件在中國(guó)大規(guī)模應(yīng)用。同時(shí)發(fā)改委也正在調(diào)整太陽(yáng)能光伏發(fā)電的規(guī)劃，市場(chǎng)認(rèn)為原來(lái)2020年1800MW的太陽(yáng)能光伏發(fā)電可能調(diào)高為20000MW。

　　成本下降激發(fā)市場(chǎng)需求

　　國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)需求的啟動(dòng)最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)在于成本，即使經(jīng)過(guò)去年多晶硅價(jià)格的下跌，發(fā)電成本依然在每度2元以上，大大高于常規(guī)火電、水電的成本，也無(wú)法和風(fēng)電、核電競(jìng)爭(zhēng)。財(cái)政部的本次補(bǔ)助范圍廣、力度大，將中等以上規(guī)模的光伏項(xiàng)目納入補(bǔ)貼范圍，單項(xiàng)工程應(yīng)用太陽(yáng)能光電產(chǎn)品裝機(jī)容量應(yīng)不小于50kWp；對(duì)于效率來(lái)說(shuō)，單晶硅光電產(chǎn)品效率應(yīng)超過(guò)16％，多晶硅光電產(chǎn)品效率應(yīng)超過(guò)14％，非晶硅光電產(chǎn)品效率應(yīng)超過(guò)6%；隨著近幾年技術(shù)水平的提高，單晶的轉(zhuǎn)換率在16%到17%，多晶則為14.5%到15.8%，轉(zhuǎn)化率均能夠滿(mǎn)足上述要求。

　　在補(bǔ)貼力度方面，本次補(bǔ)助也是前所未有。目前光伏發(fā)電成本約為30～40元/Wp，本次補(bǔ)貼20元/Wp，相當(dāng)于成本的50%以上，發(fā)電單位成本可有效降至每度電1元左右，與風(fēng)電、核電的成本差距進(jìn)一步縮小。中信建投證券認(rèn)為，隨著成本的降低，國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)有望被激發(fā)。目前經(jīng)濟(jì)增速放慢，且中央財(cái)政在可再生能源領(lǐng)域的財(cái)務(wù)預(yù)算規(guī)模也不大，因此，短期預(yù)計(jì)市場(chǎng)需求不會(huì)立刻呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，但此次政策的標(biāo)志性意義不可忽視，表明了國(guó)家積極發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)的態(tài)度，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求將由此開(kāi)始啟動(dòng)。

　　也有行業(yè)分析師認(rèn)為，薄膜光伏技術(shù)將成為光伏行業(yè)的生力軍。Solarbuzz的數(shù)據(jù)顯示，薄膜光伏電池產(chǎn)量在2008年按年大增123％。而歐洲光伏行業(yè)協(xié)會(huì)（EPIA）預(yù)測(cè)主流晶體硅技術(shù)的市場(chǎng)份額將在今后幾年逐漸流失到薄膜技術(shù)，如碲化鎘、銅銦硒化鎵及非晶硅類(lèi)技術(shù)。薄膜技術(shù)的重要性日益凸顯，原因在于生產(chǎn)成本較耗材更多的晶體硅技術(shù)更低；應(yīng)用范圍更廣，包括太陽(yáng)能光伏——建筑一體化（BIPV）；在低光密度條件下，性能較晶體光伏板更佳等。這些特質(zhì)足以抵消使用率較低的問(wèn)題。

　　完整產(chǎn)業(yè)鏈公司機(jī)會(huì)大

　　中信建投建議關(guān)注具有完整光伏產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，能夠有效控制成本，同時(shí)又能受益于市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，如天威保變等，同時(shí)可重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)受益的太陽(yáng)能上市公司拓日新能、航天機(jī)電、川投能源、特變電工等。

　　而更多的券商研究員則看好與新能源汽車(chē)動(dòng)力電池相關(guān)的上市公司。如申銀萬(wàn)國(guó)證券就認(rèn)為，鎳氫動(dòng)力電池最先貢獻(xiàn)利潤(rùn)，鋰電池3～5年后前景廣闊。鎳氫產(chǎn)業(yè)鏈看好的電池廠商推薦科力遠(yuǎn)和中炬高新；而鋰電產(chǎn)業(yè)鏈看好磷酸鐵鋰正極材料、電解液、上游資源碳酸鋰、隔膜和電池廠商，推薦中國(guó)寶安、杉杉股份、江蘇國(guó)泰、西藏礦業(yè)；關(guān)注廣州國(guó)光、佛塑股份、冀中能源的子公司天津金牛。