上廣電受困成抄底獵物 彩虹將并購5代線

　　2007年1月，它投資13億元建設(shè)國內(nèi)第一條液晶玻璃基板生產(chǎn)線，正式進入液晶電視上游領(lǐng)域。次年6月，為繼續(xù)強化平板業(yè)務(wù)，彩虹集團另一家上市子公司彩虹電子在將4條彩管生產(chǎn)線全部轉(zhuǎn)讓給彩虹股份后，以3.1億元的價格從母公司手中收購剛剛建成投產(chǎn)的彩虹玻璃69.53%的股份，從而成為國內(nèi)首家液晶玻璃基板制造企業(yè)。也就是在那時，彩虹集團提出了2012年平板業(yè)務(wù)年收入達到200億元的銷售目標(biāo)。

　　為實現(xiàn)以上目標(biāo)，2008年10月7日，彩虹集團在江蘇省張家港市投資150億元建設(shè)一條第6代液晶面板生產(chǎn)線。該生產(chǎn)線每年可完成437.2萬塊32/37英寸液晶電視面板的生產(chǎn)。不僅如此，圍繞著6代線，彩虹集團還與當(dāng)?shù)卣献髋涮捉ㄔO(shè)包括彩色濾光膜、玻璃基板和背光模組在內(nèi)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，意圖打造國內(nèi)最大、產(chǎn)業(yè)鏈最優(yōu)的平板顯示產(chǎn)業(yè)園區(qū)。

　　行業(yè)分析師們認為，彩虹集團收購上廣電5代線將帶來三大好處：首先，為已經(jīng)建設(shè)或即將建設(shè)的上游企業(yè)增加消化能力;其次，彌補其在面板制造方面技術(shù)和資源的不足;第三，多條生產(chǎn)線同時運作，實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。

　　或能抄底交易

　　按照托管方公布的數(shù)據(jù)，2006、2007和2008年上廣電的凈虧損額分別為2.16億元、7.50億元和18億元;廣電信息和廣電電子去年也分別出現(xiàn)9.91億元和8.56億元的虧損。另有分析機構(gòu)透露，如果統(tǒng)計旗下其余的30多家非上市公司，上廣電整體虧損將更為“壯觀”。

　　“這其實說明了一個問題：作為5代線的主要股東，上廣電及其屬下企業(yè)已經(jīng)無力再對該項目進行輸血”。有分析指出，上廣電連年虧損，其兩家上市子公司似乎也有步其后塵的傾向——今年第一季度，廣電信息只有309萬元利潤入賬，而廣電電子則再次虧損近1億元。事實上，5代線恰恰被認為是造成上述企業(yè)業(yè)績不佳的主要原因。

　　自2006年10月投產(chǎn)以來，上廣電5代線就一直沒有盈利。去年年中，廣電NEC的毛利率從2007年的8.53%下降為1.48%，而它近4年的虧損累計已達20多億元!并且，廣電NEC不僅連年虧損，而且還欠銀行40多億元貸款，就連注冊資金也基本賠光。由于資金鏈斷裂，這家企業(yè)的生產(chǎn)僅被安排到5月，6月份能否生產(chǎn)還得看上游原材料供應(yīng)商的態(tài)度。如果它們拒絕供貨，5代線只能停產(chǎn)。

　　“對于彩虹集團的到來，上廣電已經(jīng)流露出企盼之意。”知情者稱，托管方將在近期遠赴西安談判，而不是彩虹集團來上海。這足以說明，上廣電喪失了談判的主動權(quán)。加上金融危機和液晶面板價格周期性回落的雙重壓力，買方或能實現(xiàn)抄底交易。

　　兩種猜測

　　由于上海市政府主要相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)已經(jīng)參與到上廣電重組的決策中，因此，官方的態(tài)度可能會左右5代線的去留。

　　一種聲音是，上海市政府不會輕易放棄5代線，因為它已經(jīng)為此投入了大量的資源，廣電NEC正是閔行平板顯示工業(yè)園的核心企業(yè)，5代線若易主，上海就失去了產(chǎn)業(yè)最基本的話語權(quán)。“在國家已經(jīng)明確平板產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)后，將5代線留在上廣電并暫由上海市政府代管，更顯謹慎”。