聯(lián)發(fā)科恐連2個月走下坡　3Q蓄勢再沖

　　受到大陸客戶因應(yīng)五一長假過后的淡季效應(yīng)，加上先前庫存略微偏多，需要時間去化，聯(lián)發(fā)科6月營收恐較5月再度下滑，甚至業(yè)界揣測聯(lián)發(fā)科6月營收恐跌破新臺幣90億元大關(guān)。不過，聯(lián)發(fā)科并無計畫調(diào)整第2季財測目標(biāo)，內(nèi)部并認(rèn)為第2季應(yīng)與第1季327億元持平，推算6月營收約在94億~98億元，盡管比預(yù)期為佳，但單月營收連續(xù)2個月下滑走勢，仍凸顯產(chǎn)業(yè)鏈庫存水平偏高情形。

　　臺系驅(qū)動IC設(shè)計業(yè)者表示，大陸山寨機(jī)市場需求自第1季起已有明顯萎縮跡象，這應(yīng)與品牌廠紛推出低價手機(jī)搶市，以及大陸消費(fèi)者開始認(rèn)同品牌意識有關(guān)，盡管目前還沒有任何實質(zhì)數(shù)據(jù)，證明大陸山寨機(jī)市場需求量究竟萎縮多少，但包括通路端、代工廠及芯片供應(yīng)商都已察覺此一趨勢已出現(xiàn)，至于這是否與聯(lián)發(fā)科5、6月營收衰退有關(guān)，由于聯(lián)發(fā)科先前客戶拉貨太多，加上短期又有歐洲債信危機(jī)出現(xiàn)，因此，現(xiàn)階段尚難判斷。

　　事實上，近1年多以來，臺系IC設(shè)計業(yè)者紛察覺大陸內(nèi)需及外銷市場明顯呈現(xiàn)一窩蜂特性，在信息相對不對稱情形下，只要市場需求轉(zhuǎn)好，眾家業(yè)者便錦上添花共同喊多，但若市場需求轉(zhuǎn)為停滯，各家業(yè)者便出現(xiàn)墻倒眾人推，大家砍貨、砍價比兇情況。IC設(shè)計業(yè)者指出，大陸市場經(jīng)常出現(xiàn)好景不超過3個月，壞情況亦不會持續(xù)超過3個月，畢竟大陸經(jīng)濟(jì)成長力道仍強(qiáng)，差別只在于存貨調(diào)整，因此，在2010年第1季大陸市場需求明顯高漲下，五一長假過后市場休息2、3個月，看來亦是正常。

　　聯(lián)發(fā)科6月在PC芯片產(chǎn)品線客戶嚴(yán)格盤點季底庫存水平，加上手機(jī)芯片客戶群需要時間消化庫存，單月營收恐再較5月略微下滑。IC設(shè)計業(yè)者表示，當(dāng)大家都在懷疑臺灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈有重覆下單及庫存過高氛圍下，若聯(lián)發(fā)科 5、6月營收還再向上沖高，那么2010年下半肯定沒戲唱，若聯(lián)發(fā)科芯片出貨量在第2季末呈現(xiàn)休息狀態(tài)，反而是為第3季傳統(tǒng)旺季效應(yīng)留下伏筆。

　　值得注意的是，聯(lián)發(fā)科第3季將有Internet TV、3D TV、數(shù)碼相機(jī)、藍(lán)光播放機(jī)、智能型手機(jī)、WCDMA手機(jī)及TD-SCDMA等新世代芯片問世，配合客戶導(dǎo)入量產(chǎn)，只要?dú)W洲債信危機(jī)未再擴(kuò)大，加上第3季傳統(tǒng)旺季效應(yīng)會在大陸十一長假前如期發(fā)酵，聯(lián)發(fā)科第3季營收要較第2季走揚(yáng)機(jī)會仍大，差別只在于成長幅度多寡。