受益下游需求旺盛 PCB行業(yè)Q3依舊景氣

　　PCB在整個(gè)電子元器件產(chǎn)業(yè)鏈中大約占25%的市場(chǎng)份額。上游是電子基礎(chǔ)材料，下游是電子設(shè)備終端產(chǎn)業(yè)，其中通信設(shè)備、消費(fèi)電子類產(chǎn)品和計(jì)算機(jī)及相關(guān)設(shè)備三類需求大約占80%。上半年各月，PC全球出貨量同比保持20%左右的同比增長(zhǎng)率，環(huán)比增長(zhǎng)進(jìn)入5月份以后有所下降。智能手機(jī)市場(chǎng)需求旺盛使得撓性板和HDI需求很大。我國(guó)電子信息產(chǎn)品出口今年上半年一直環(huán)比增長(zhǎng)，5月份更是較上年同期高50%，出口旺盛拉動(dòng)了PCB需求。

　　價(jià)格變動(dòng)是上半年研究主線。今年2-3月份間PCB板的價(jià)格便已經(jīng)提升了10-15%左右，而最近PCB板廠商又在此基礎(chǔ)上再次將元件的報(bào)價(jià)提升了20%。覆銅板進(jìn)入7月份開始降價(jià)約3%-5%，雖然降價(jià)預(yù)期不確定，但至少不會(huì)出現(xiàn)上半年價(jià)格提高20%的局面，占PCB成本60%左右的銅價(jià)格今年波動(dòng)不大，所以可以估計(jì)下半年P(guān)CB的毛利率會(huì)有所提升，提高大約一個(gè)百分點(diǎn)到10%。

　　PCB行業(yè)Q3依舊景氣。由于09年下半年元器件行業(yè)的復(fù)蘇，基數(shù)大，所以今年下半年P(guān)CB銷量增幅會(huì)有所回落，但行業(yè)景氣度持續(xù)到Q3不成問(wèn)題。撓性PCB需求增幅還將穩(wěn)定。

　　國(guó)內(nèi)PCB企業(yè)初具規(guī)模優(yōu)勢(shì)。我國(guó)規(guī)模以上PCB企業(yè)銷售收入同比增長(zhǎng)29.35%，無(wú)錫健鼎銷售額更是達(dá)到50億元。PCB行業(yè)出現(xiàn)集中度高中小企業(yè)退出的局面，這將有利于大的PCB企業(yè)尤其是上市公司搶占市場(chǎng)份額，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)，而規(guī)模優(yōu)勢(shì)是PCB企業(yè)提高盈利能力的重要途徑。