半導(dǎo)體景氣度回溫

 　　半導(dǎo)體景氣度:2月全球半導(dǎo)體設(shè)備B/B值為1.1,已經(jīng)連續(xù)兩月高于1,2月半導(dǎo)體設(shè)備出貨金額逆勢小幅走高,我們認為半導(dǎo)體廠商擴產(chǎn)動作已開始增溫。由于智能手機和平板電腦需求旺盛,且硬件持續(xù)升級,帶動芯片制程升級,半導(dǎo)體市場景氣回升,預(yù)計在3月份進入新一波復(fù)蘇循環(huán)。

　　智能手機市場:去年大陸生產(chǎn)的中低階智能機約2億臺,今年有望達4-4.5億臺,實現(xiàn)翻番增長。三星也調(diào)整了策略,今年年初到現(xiàn)在共推出了8款新機,其中旗艦級GalaxyS4主打高階市場,另外低調(diào)推出的7款手機售價大多不到100美元,主打中低階市場。三星推動低端智能手機,對采購成本和供應(yīng)鏈體系會更加看重,包括長盈精密、星星科技等有望受益。l零組件:群創(chuàng)攻入觸控市場;面板價格企穩(wěn);LED照明滲透提速。

　　觸控:面板大廠群創(chuàng)攻入觸控市場,近期將發(fā)表最新的觸控產(chǎn)品OGS和TOD,已規(guī)劃將旗下2座4.5代線和1座5代線TFT廠轉(zhuǎn)做觸控產(chǎn)品,并將龍華廠的貼合產(chǎn)能轉(zhuǎn)回臺灣,將在Q2起逐步放量,其中4.5代線觸控產(chǎn)能約19.5萬片,5代線約2萬片,而模組產(chǎn)能將逐步擴建。TOD將是公司的觸控“神器”,特色為在玻璃薄化后,直接在液晶面板上添加觸控傳感器,厚度僅為0.5mm,比OGS薄0.2mm,相差30%,目前已給蘋果送樣。

　　面板:3月下旬32英寸OPENCELL價格為101美元,與上旬持平,大尺寸LCM價格跌幅收窄到1美元,面板價格企穩(wěn)跡象明顯。五一在即,4月底通路商需鋪貨完畢,電視廠商要在4月中下旬完成備貨,面板廠商拉貨將提前4-6周,即現(xiàn)在將正式啟動,行業(yè)景氣度逐步攀升,價格企穩(wěn)且本土廠商能維持很高的產(chǎn)能利用率,業(yè)績看好,建議關(guān)注TCL和京東方。

　　LED:LED照明大廠CREE在3月初推出售價為9.97美元的低價LED燈,以取代40瓦白熾燈,市場熱賣;飛利浦也跟進推出單價為14.97美元的產(chǎn)品,以取代60瓦白光燈泡,LED照明大廠低價策略將加速LED照明滲透率快速提升。臺灣晶電高性價比中低功率芯片已成功打入飛利浦供應(yīng)鏈,Q2產(chǎn)能有望滿載,建議關(guān)注飛利浦概念股瑞豐光電和陽光照明。標的公司:歐菲光、萊寶高科、水晶光電、TCL集團、錦富新材、宜安科技、碩貝德、瑞豐光電、順絡(luò)電子、歌爾聲學、勤上光電、三安光電。l風險提示行業(yè)景氣度低于預(yù)期風險;人工和材料成本大幅上漲,價格下跌過快風險。