iSuppli高級分析師顧文軍：鼓勵并購整合做強(qiáng)

　　iSuppli高級分析師 顧文軍

　　•要成為龍頭企業(yè)，必須進(jìn)行多次大規(guī)模的并購。

　　•技術(shù)優(yōu)勢、商業(yè)模式、市場規(guī)模等等，成為企業(yè)核心能力。

　　目前，全球前4大半導(dǎo)體公司分別是英特爾、三星、臺積電、高通。巧合的是，4大巨頭恰恰是每個領(lǐng)域里面的第一名：Intel是IDM公司，把設(shè)計和制造都發(fā)揮到了極致，多年穩(wěn)居半導(dǎo)體龍頭老大;三星則是從終端到芯片全部都做;臺積電則是Foundry產(chǎn)業(yè)的開拓者和絕對的統(tǒng)治者;高通則是Fabless的代表，靠在某一領(lǐng)域無人匹敵的優(yōu)勢以及IP的收入，成為全球前10名半導(dǎo)體公司中唯一的Fabless。

　　并購壯大規(guī)模

　　從以上可以看出，要想成為龍頭企業(yè)，首先必須要有自己的特色，在自己那個領(lǐng)域中是絕對的王者，因?yàn)樵诠杨^壟斷的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中，也只有第一名才能在銷售額、凈利潤等各個方面遙遙領(lǐng)先;其次是IDM的模式，半導(dǎo)體排名中前10名里面有9家IDM，這就說明了IDM這種模式還是非常具有優(yōu)勢的，至少對國際公司來說如此。

　　反過來看中國公司，一是因?yàn)槭袌龌鸩捷^晚(雖然上個世紀(jì)60年代中國就有半導(dǎo)體公司，但那時基本以科研為主，沒有市場化)，所以在每個領(lǐng)域都是跟隨者。第一名的設(shè)計公司和Foundry公司，銷售額基本都不到全球第一的高通和臺積電的1/10。二是中國幾乎沒有IDM公司，導(dǎo)致各個領(lǐng)域(Foundry、封裝和設(shè)計等)都是單打獨(dú)斗，缺乏緊密合作，做不大。三是中國的企業(yè)因?yàn)橐?guī)模比較小，缺乏并購。要成為龍頭企業(yè)，必須進(jìn)行多次的、大規(guī)模的并購。但國內(nèi)從管理層的整合、資本的運(yùn)作、企業(yè)的實(shí)力、企業(yè)家的素質(zhì)各個方面來說，距離大規(guī)模的并購還很遠(yuǎn)。

　　此外，目前中國IC企業(yè)規(guī)模偏小，在一定程度上也受到“寧做雞頭不做鳳尾”這種觀念的影響。這種觀念導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)的并購和整合很難推進(jìn)，會阻礙產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展。改變這種觀念，需要政府對企業(yè)要從稅收等方面支持。企業(yè)銷售額大，交得稅多，享受到的支持應(yīng)該更多，而不是讓很多“植物人”公司、“僵尸”公司，一些靠“研發(fā)”從來不產(chǎn)業(yè)化的“忽悠”公司把資源分散掉。同時，對“忽悠”型團(tuán)隊(duì)在多個地方不停變更登記的情況要加以注意，要嚴(yán)格考核產(chǎn)業(yè)化指標(biāo)。

　　增強(qiáng)核心能力

　　IC產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，要么擁有獨(dú)一無二的技術(shù)，通過高售價獲利;要么具有IDM模式，通過做大規(guī)模成為龍頭;要么很有錢，通過整合來做大。而目前中國的IC企業(yè)都不具備這些要素。

　　從三星、臺積電等巨頭的發(fā)展軌跡來看，國內(nèi)IC企業(yè)應(yīng)學(xué)習(xí)它們的堅(jiān)持精神。半導(dǎo)體不是百米跑，也不是萬米跑，而是馬拉松。只有堅(jiān)持下來的公司，只有那些不計較一時之得失、短期之利益，長久投資，堅(jiān)持發(fā)展的公司才能做大。“剩”者為王在這個領(lǐng)域是王道。三星從存儲器等領(lǐng)域入手，虧損了很多年，并且虧損額度很大，但是三星堅(jiān)持下來了，并且在虧損的時候，還是堅(jiān)持持續(xù)的大資金投資。所以，廣大IC企業(yè)還是要在某一領(lǐng)域找到自己的核心競爭力，然后堅(jiān)持走下去，至少會在一個領(lǐng)域成為王者。

　　半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是一個高度國際化的全球競爭的產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)從寡頭競爭向寡頭壟斷過渡，中國需要集中資源辦大事，通過在稅收、產(chǎn)業(yè)化、上市融資、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)等方面扶持重點(diǎn)企業(yè)。鼓勵半導(dǎo)體公司上市，在資本融資等方面給龍頭企業(yè)支持，鼓勵企業(yè)通過并購，通過整合來做大做強(qiáng)。具體來講，國家應(yīng)成立大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)整合基金，提前在某些領(lǐng)域做好準(zhǔn)備，等待時機(jī)做國際并購，通過并購整合參股等資本層面的合作來做大企業(yè)。