IC設計 Q4有望淡季不淡

　　IC設計公司第三季各公司表現(xiàn)不同調(diào)，展望第四季，預料也是幾家歡樂幾家愁情況。由于今年第三季不少公司業(yè)績成長幅度均低于往年同期，季成長幅度僅在約15%以內(nèi)，低于往年的2-3成，但第三季旺季不旺下，客戶庫存得以控制，加上明年初中國農(nóng)歷年備貨需求，若第三季業(yè)績優(yōu)于預期公司，第四季恐有淡季效應，但若第三季已旺季不旺，第四季則有機會淡季不淡。

　　以無線通訊相關(guān)晶片來看，龍頭廠聯(lián)發(fā)科 (2454)7、8月兩個月合并營收達259.66億元，9月業(yè)績僅需89.34億元，即可達成第三季營運目標，且有機會優(yōu)于預期，展望第四季，聯(lián)發(fā)科因傳統(tǒng)淡季業(yè)績恐將較第三季下滑兩位數(shù)幅度，但仍須觀察庫存情況。

　　瑞昱(2379)第四季因傳統(tǒng)淡季因素業(yè)績可能較第三季滑落，不過第三季成長幅度相對小，第四季衰退幅度則有限，有機會淡季不淡，今年4個季度呈現(xiàn)持平趨勢。

　　驅(qū)動IC部分，聯(lián)詠(3034)第三季營收估較前一季持平或微幅下滑，不過法人看好第四季在中國手機與4K2K電視帶動下，有機會挑戰(zhàn)淡季不淡，與第三季持平。旭曜 (3545)第三季業(yè)績恐季減2位數(shù)，但第四季營運不排除有淡季不淡表現(xiàn);奕力(3598)、矽創(chuàng)(8016)同樣寄望第四季淡季不淡。

　　而IC設計服務公司的智原 (3035)、創(chuàng)意 (3443)下半年各有LTE與游戲機題材。其中創(chuàng)意因游戲機產(chǎn)品生命周期長，將支撐第四季業(yè)績與第三季持平;觸控IC方面，義隆電(2458)認為，微軟Win8.1及英特爾Haswell與Bay Trail新平臺效益，第四季不排除會有意外驚喜;禾瑞亞 (3556)則認為第四季市場雜音大，業(yè)績能否攀高仍待觀察，本月底或第四季初情況將可明朗。

　　至于類比IC族群，凌耀 (3582)第四季拉貨動能不明顯，下半年營收衰退幅度恐高于預期;致新 (8081)第三季客戶無明顯拉貨情況，客戶動能可望遞延至第四季發(fā)酵，淡季效應將淡化;F-昂寶(4947)第四季步入傳統(tǒng)營運淡季，但市場需求熱絡下，業(yè)績可望淡季不淡，將僅季減個位數(shù)水準。