中國家電的跨國婚姻：只是看起來很美？

　　前段時(shí)間，快要修成正果的“鴻夏戀”因一份夏普“或有負(fù)債”的關(guān)鍵文件而“暫緩簽約”。真所謂我有心救你，但你不能坑我啊!

　　不過，已不堪重負(fù)的日本電器企業(yè)又出新聞。日前東芝正在和美的集團(tuán)就“出售家電業(yè)務(wù)部門”進(jìn)行最后談判。

　　上周，據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道稱，東芝將白色家電業(yè)務(wù)(即大型家電業(yè)務(wù))出售給美的之后，東芝家電品牌將繼續(xù)保留。

　　而據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》最新報(bào)道稱，美的集團(tuán)已與東芝株式會社(下稱東芝)就收購其白色家電業(yè)務(wù)事項(xiàng)達(dá)成諒解備忘錄，美的將通過收購獲得東芝白色家電業(yè)務(wù)控股權(quán)。

　　東芝集團(tuán)出售這一業(yè)務(wù)也是迫不得已。因?yàn)闁|芝2015財(cái)年數(shù)據(jù)顯示，其整體業(yè)績虧損額已從5500億日元(約合314.6億元)擴(kuò)大至7100億日元(約合406.12億元)，而甩掉虧損業(yè)務(wù)成了當(dāng)務(wù)之急。

　　但對于美的而言，正如家電行業(yè)分析師梁振鵬在《投資界》的報(bào)道中所指出，主要是因?yàn)槠洚a(chǎn)品在歐美、日本等發(fā)達(dá)國家市場一直處于中低端，東芝是百余年的老品牌，白電產(chǎn)品定位中高端，收購東芝白電將有助于美的在發(fā)達(dá)國家打開高端市場。

　　雖然這樣的“跨國婚姻”比比兼是，但能否收獲雙贏長久走下去還得并購公司努力經(jīng)營。

　　海外并購多數(shù)處于虧損狀態(tài)

　　除以上兩家的并購消息外，在傳統(tǒng)行業(yè)，中國企業(yè)的海外并購記頗為豐富。在這些較為大型和典型的并購案中，有些成了天上掉下來的餡餅，有些則成了平地上驚現(xiàn)的陷阱。

　　多次并購失敗如TCL。2002年，TCL以820萬歐元的低價(jià)收購了已經(jīng)宣布破產(chǎn)的施耐德電子公司。2004年，并購凈虧損已達(dá)近億歐元的阿爾卡特手機(jī)部門。同年，又與彩電業(yè)務(wù)虧損1億歐元的法國湯姆遜公司合并了彩電及DVD業(yè)務(wù)?？此泼篮玫膰H化整合之路，當(dāng)面對巨大的虧損業(yè)績時(shí)，“財(cái)大氣粗”的TCL也無力回天。

　　在這場跨國整合中也不乏勝利者，如上演驚險(xiǎn)戲碼的聯(lián)想。2004年，聯(lián)想12.5億美元購入IBM虧損已達(dá)1.39億美元的PC業(yè)務(wù)。雖然這場“蛇吞象”并購行為不被外界看好，但它通過一系列的整合，并將企業(yè)總部移到美國，保留大量原高管的職務(wù)，讓聯(lián)想順利與國際市場接軌，一躍成為世界第三大PC供應(yīng)商。

　　此外，蘇寧2010年收購日本LAOX家電連鎖賣場，聯(lián)想2011年收購日本NEC電腦業(yè)務(wù)，海爾集團(tuán)2011年收購日本三洋電器集團(tuán)。

　　在這些并購案中，很多都是對外國虧損企業(yè)的并購。因?yàn)槊媾R地域、文化、業(yè)務(wù)等的不同，所以后續(xù)的經(jīng)營還充滿變數(shù)。

　　而且，據(jù)國資委研究中心、商務(wù)部研究院等聯(lián)合發(fā)布的《中國企業(yè)海外可持續(xù)發(fā)展報(bào)告2015》顯示，僅有13%的企業(yè)盈利可觀，各有24%的企業(yè)分別處于持平和虧損狀態(tài)。

　　相比而言，并購一家業(yè)務(wù)相似或互補(bǔ)，盈利狀況良好的企業(yè)，或許勝算更大一些。

　　比如，年初停牌2個(gè)多月的青島海爾宣布斥資54億美元買下GE家電業(yè)務(wù)，并與其達(dá)成了深度的戰(zhàn)略合作。而GE家電2015年全年?duì)I收在70億美元左右，收購將使青島海爾的體量從2014年的887億元直接躍上1500億，成為名副其實(shí)的家電巨無霸。