臺(tái)積電作靠山、高通先讓路　聯(lián)發(fā)科2Q營收高成長(zhǎng)有望

　　面對(duì)臺(tái)積電稱全球中、低階手機(jī)市場(chǎng)需求成長(zhǎng)力道短期較強(qiáng)的說法，2016年第1季因南部強(qiáng)震飽受產(chǎn)能不足的聯(lián)發(fā)科，終于在第2季補(bǔ)充彈藥完畢后，有機(jī)會(huì)要開始大發(fā)神威，一掃2015年下半被高通(Qualcomm)、展訊上下夾擊的陰霾。

　　聯(lián)發(fā)科財(cái)測(cè)目標(biāo)向來四平八穩(wěn)，不會(huì)有太出格的數(shù)字出現(xiàn)，不過在總經(jīng)理謝清江及共同執(zhí)行長(zhǎng)朱尚祖先前都已透露終端市場(chǎng)需求比預(yù)期還要更好的訊號(hào)后，熟悉聯(lián)發(fā)科人士指出，聯(lián)發(fā)科第2季手機(jī)晶片出貨量將一口氣大增逾20~25%，挑戰(zhàn)單季1.2億~1.3億套的新高紀(jì)錄。

　　聯(lián)發(fā)科內(nèi)部高訂的2016年手機(jī)晶片出貨成長(zhǎng)20%，挑戰(zhàn)4.8億套的目標(biāo)，在2016年上半達(dá)成率已近48%后，全年手機(jī)晶片出貨目標(biāo)也出現(xiàn)上調(diào)的空間。

　　雖然市場(chǎng)還有些半信半疑，不過在臺(tái)積電事先背書，加上第1季大陸內(nèi)需及外銷手機(jī)市場(chǎng)需求確實(shí)不差，內(nèi)需主要靠中國移動(dòng)、中國電信等營運(yùn)商重新補(bǔ)貼新機(jī)所賜，新興國家市場(chǎng)需求則在匯率日益趨穩(wěn)下，4G手機(jī)與智慧型手機(jī)的換機(jī)動(dòng)能也再次點(diǎn)燃。

　　在下游戰(zhàn)場(chǎng)捷報(bào)頻傳，上游軍火商也預(yù)告后勢(shì)戰(zhàn)況更加樂觀下，聯(lián)發(fā)科第2季營收成長(zhǎng)目標(biāo)本來就不容小覷，兩位以上百分點(diǎn)已是基本配備，15~20%的季增幅度則是市場(chǎng)共識(shí)。

　　聯(lián)發(fā)科財(cái)測(cè)目標(biāo)向來會(huì)取一定能做到的數(shù)字來當(dāng)作低標(biāo)，15~20%的第2季營收增成長(zhǎng)目標(biāo)及毛利率持穩(wěn)略滑的說法，應(yīng)該是比較合情、合理，也合法的數(shù)字版本。不過對(duì)于上述數(shù)字，聯(lián)發(fā)科發(fā)言系統(tǒng)并不予評(píng)論，一切靜待29日法說會(huì)中講分明。

　　大陸手機(jī)業(yè)界人士指出，雖然來自高通、展訊的競(jìng)爭(zhēng)壓力仍然很大，但在2016年上半全球旗艦級(jí)手機(jī)銷售量并沒有太多亮點(diǎn)，高規(guī)低配的中、低階手機(jī)反而可以啟動(dòng)一波換機(jī)買氣，聯(lián)發(fā)科高貴不貴的手機(jī)晶片解決方案，確實(shí)近期需求高漲。

　　加 上2月初的臺(tái)灣南部強(qiáng)震，讓臺(tái)積電晶圓出貨略有遞延，更讓聯(lián)發(fā)科2、3月飽受缺貨之苦，在臺(tái)積電第2季可望化解聯(lián)發(fā)科晶圓缺貨的燃眉之際，加上大陸內(nèi)需及 外銷手機(jī)市場(chǎng)需求短期仍然持強(qiáng)，聯(lián)發(fā)科第2季手機(jī)晶片產(chǎn)品線出貨量可望揚(yáng)帆高飛，即便智慧家庭晶片產(chǎn)品線仍處于傳統(tǒng)淡季，但第2季營收成長(zhǎng)表現(xiàn)仍可望交出 臺(tái)灣，甚至是全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)數(shù)一數(shù)二的好成績(jī)。

　　至于大家一再詬病的聯(lián)發(fā)科毛利率難回40%大關(guān)問題，在公司2016年上半手機(jī)晶片及市佔(zhàn)率成長(zhǎng)幅度已明顯超前，也守住的客戶群與訂單量后，聯(lián)發(fā)科內(nèi)部也開始積極降低晶片成本結(jié)構(gòu)，預(yù)期最快第3季毛利率回升走勢(shì)，就可以讓大家很有感覺。

　　在臺(tái)積電法說會(huì)中已預(yù)告全球中、低階手機(jī)市場(chǎng)需求開始回溫，加上高通也沒釋出多大的營運(yùn)增長(zhǎng)消息，從聯(lián)發(fā)科重要軍火商及主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所釋出的基本面訊號(hào)來判讀，第2季營收、獲利成長(zhǎng)幅度將相當(dāng)可觀，技高一籌的盛況也可望再現(xiàn)。