蘋果業(yè)績很糟糕 但華爾街看好iPhone 7

　　蘋果周二晚間發(fā)布了第二財季財報，業(yè)績相當糟糕。蘋果第二財季營收為506億美元，同比減少13%;第二財季每股收益1.90美元，同比減少22%。這樣的業(yè)績顯然未能達到華爾街的預期。

　　但 是華爾街的分析師們在最新投資者報告中依然看好蘋果。他們在周三早上發(fā)布的投資者報告中指出，iPhone銷量下滑固然是個不好的消息，而且也許本財年剩 余時間的iPhone銷量可能還會下滑，但是市場已經(jīng)消化了這一因素并且反映到股價上。分析師們把眼光放到了蘋果計劃在秋季推出的iPhone 7上，他們相信這款新產(chǎn)品會推動iPhone銷量重新增長。

　　因此，雖然蘋果股票下跌了7%，跌至104.35美元，但是很多分析師仍然給予蘋果股票“買入”評級。他們是這樣說的：

　　摩 根士丹利：看漲。蘋果可能會收購一家大公司，收購交易的規(guī)?？赡軙^30億美元。分析師卡蒂·休伯提(Katy Huberty)及其團隊稱：“我們預計蘋果會推出更多的會員服務，可能會通過收購交易來實現(xiàn)。我們認為，蘋果現(xiàn)在有興趣也有財力去收購一家比Beats 更大的公司。但是需要指出的是，我們現(xiàn)在還不知道任何潛在的交易?！?/p>

　　雷蒙德詹姆斯：看漲。分析師塔維斯·麥克科特(Tavis C. McCourt)及麥克·科班(Mike Koban)稱：“如果iPhone 7推出之后蘋果手機銷量繼續(xù)下滑，我們認為市場可能仍會看好蘋果股票，哪怕它是一家正在走下坡路的技術公司。”

　　德意志銀行：持有。分析師希瑞·斯克里布納(Sherri Scribner)及其團隊稱：“我們擔心智能手機市場增長速度減慢和產(chǎn)品更新周期延長的趨勢會進一步加強，iPhone第二財季銷量同比減少了16%?！?/p>

　　瑞 士信貸：看漲。分析師庫爾賓得·格切(Kulbinder Garcha)及其團隊稱：“雖然我們預計未來幾個季度的iPhone升級周期可能會延長，我們估計iPhone本財年的銷量大約為2.02億部，比上財 年的銷量減少12.9%，但是我們相信iPhone的銷量會在2017財年恢復到2.27億部，產(chǎn)品升級周期也將恢復到正常水平?！?/p>

　　太平 洋皇冠：看漲。分析師安迪·哈格里維斯(Andy Hargreaves)及伊萬·溫格倫(Evan Wingren)稱：“蘋果對第三財季的營收和毛利率預測比較低，這反映了公司在iPhone 6s產(chǎn)品周期的早期預測的市場需求比較低。公司向渠道供應了過多的高端iPhone 6s機型，現(xiàn)在正在糾正錯誤，趕在iPhone 7發(fā)布之前清理渠道中的存貨。雖然這肯定會對公司短期業(yè)績造成負面影響，但我們認為這是一種保守的看法。另外，我們?nèi)匀粓孕舏Phone 7的產(chǎn)品周期中的產(chǎn)品升級量會大幅增加，這應該會提振iPhone在2017財年的總銷量。”

　　富國銀行：看漲。分析師梅納德·尤姆 (Maynard Um)及其團隊稱：“分析師們認為，現(xiàn)在就是看漲蘋果股票的最佳時機。毫無疑問，iPhone銷量增長速度正在減慢，毛利潤率也在下降，在大多數(shù)情況下， 這樣的狀況當然是令人擔心的。我們認為，這也是蘋果股票在收盤后下跌了8%的原因。然而，我們對運營商的銷量數(shù)據(jù)進行分析后發(fā)現(xiàn)，投資者應該看好 iPhone 7s?！?/p>

　　投行William Blair：看漲。分析師安奈兒·多拉德拉(Anil Doradla)及其團隊稱：“我們相信，雖然華爾街對蘋果第二財季的業(yè)績不太滿意，但是投資者更關心第三財季的業(yè)績指導。我們認為，蘋果對第三財季的業(yè) 績指導暗示iPhone第三財季的銷量應該在3700萬部至4000萬部之間，遠遠低于華爾街預測的4410萬部。我們認為，移動行業(yè)的不景氣、中國市場 的業(yè)績低于預期以及產(chǎn)品升級周期延長等因素均對蘋果造成了負面影響。”

　　投行Stifel：看漲。分析師亞倫·雷克斯(Aaron C. Rakers)及其團隊稱：“蘋果第二財季大中華區(qū)營收為125億美元，同比減少26%，這反映出公司在香港的業(yè)績很糟糕，而在中國內(nèi)地市場的營收同比減 少了11%。我們認為，投資者應該會對此產(chǎn)生疑問，因為這與MIIT公布的數(shù)據(jù)不相符。MIIT稱，第二財季中國市場的智能手機總銷量同比增加了 12%?！?/p>

　　德意志銀行(從供應鏈的角度進行分析)：看漲。分析師博迪·陸(Birdy Lu)表示：“蘋果發(fā)布了最新財報，iPhone銷量首次出現(xiàn)下滑。我們認為，這種情況應該在前一季度就已經(jīng)出現(xiàn)了。iPhone 6s的需求比當初的iPhone 6的需求還要弱一些。但是我們注意到，蘋果已經(jīng)努力將iPhone銷量保持在去年同期的水平上。我們認為，要想實現(xiàn)2016財年第一財季的營收目標，蘋果 可能還要再做一次這樣的事。因此，iPhone第二季度的銷量仍然會不太好看。但我們相信，存貨大概要到2016年第二季度的時候才能清除干凈。 iPhone供應鏈的發(fā)展情況將在2016年第三季度憑借著iPhone 7的發(fā)布而得到改觀?！?/p>

　　投行Baird：看漲。分析師威廉·鮑 威爾(William Power)稱：“iPhone現(xiàn)在貢獻的收入達到蘋果總收入的一半，其中有三分之二來自運營商的補貼。如果蘋果有一天不能證明這種補貼的合法性，那可能 會對iPhone的銷量甚至蘋果的邊際利潤造成危害?！?/p>