美的絕對(duì)控股庫(kù)卡背后 10年超10起并購(gòu)有何用意

　　美的在備受矚目的跨國(guó)并購(gòu)案中又過(guò)了一關(guān)。在美的向德國(guó)機(jī)器人公司庫(kù)卡發(fā)出收購(gòu)要約2個(gè)月后，庫(kù)卡集團(tuán)第一、第二大股東均已正式接受要約，清空手中股票。接連發(fā)布收購(gòu)事項(xiàng)的家電巨頭美的集團(tuán)(正式宣布，截至北京時(shí)間7月6日，接受此次要約收購(gòu)的庫(kù)卡股份比例已達(dá)43.74%，加之其此前持有庫(kù)卡13.5%的股權(quán)，美的持有庫(kù)卡的股份比例達(dá)到57.24%。

　　這個(gè)數(shù)字徹底打破了市場(chǎng)對(duì)美的控股庫(kù)卡或難以實(shí)現(xiàn)的疑慮，也意味著美的集團(tuán)將正式擁有庫(kù)卡的絕對(duì)控股權(quán)，在公司內(nèi)部或享有最高話語(yǔ)權(quán)。

　　“美的有意通過(guò)拿到企業(yè)的絕對(duì)控股，在歐盟相對(duì)復(fù)雜環(huán)境下獲得相對(duì)安全的地位。對(duì)美的而言，擁有絕對(duì)控股權(quán)，庫(kù)卡工業(yè)機(jī)器人可以優(yōu)先提供給美的，甚至可以在中國(guó)設(shè)工廠。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。

　　縱觀中國(guó)家電行業(yè)，并購(gòu)成為家電巨子擴(kuò)張的常見(jiàn)手段，然而在十余年時(shí)間內(nèi)操作十次次并購(gòu)的美的，無(wú)疑成為對(duì)并購(gòu)最為熱衷的家電巨頭。今年開(kāi)年以來(lái)，接二連三掀起并購(gòu)，而此次又不顧一切阻礙，執(zhí)意拿到庫(kù)卡控股權(quán)，美的究竟有何用意?

　　美的為何執(zhí)意要拿到絕對(duì)控股權(quán)?

　　57.24%，這至少是美的現(xiàn)階段所期待的持股比例。意味著美的將成為庫(kù)卡第一大股東，擁有絕對(duì)控制權(quán)和最高話語(yǔ)權(quán)，未來(lái)在股東董事會(huì)表決中，美的或?qū)⒅苯诱f(shuō)的算。這也是美的堅(jiān)持取得控股權(quán)的原因，美的控股地位將在短期內(nèi)牢固且無(wú)法撼動(dòng)。

　　“歐盟環(huán)境復(fù)雜，美的作為中國(guó)企業(yè)在歐洲市場(chǎng)進(jìn)行收購(gòu)，有意通過(guò)拿到企業(yè)的絕對(duì)控股，在相對(duì)復(fù)雜環(huán)境下獲得相對(duì)安全的地位。對(duì)美的而言，擁有絕對(duì)控股權(quán)，庫(kù)卡工業(yè)機(jī)器人可以優(yōu)先提供給美的，甚至可以在中國(guó)設(shè)工廠。目前，工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)發(fā)展增速較快，甚至出現(xiàn)幾十的增長(zhǎng)率。通過(guò)收購(gòu)庫(kù)卡而踏入全球頂尖的智能機(jī)器人制造領(lǐng)域，這也是美的開(kāi)辟利潤(rùn)和規(guī)模新的增長(zhǎng)空間的重要方式。”產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬表示。

　　同時(shí)，庫(kù)卡的背景和現(xiàn)有資源很難不讓熱衷涌入智能制造領(lǐng)域和海外市場(chǎng)的家電巨子們心動(dòng)。庫(kù)卡機(jī)器人公司是世界領(lǐng)先的工業(yè)機(jī)器人制造商之一，在全球擁有20多個(gè)子公司，大部分是銷售和服務(wù)中心，渠道和銷售資源更是遍及美國(guó)，墨西哥等絕大多數(shù)歐洲國(guó)家。

　　收購(gòu)庫(kù)卡將讓美的在智能制造領(lǐng)域的能力空前提升，同時(shí)可以讓其更為順利地在“難啃”的歐洲市場(chǎng)開(kāi)辟疆土，品牌影響力和高端制造形象也將在全球領(lǐng)域極大加強(qiáng)。

　　有接近美的集團(tuán)人士向記者透露：“美的在并購(gòu)中選擇絕對(duì)控股，也是由其企業(yè)性質(zhì)決定的，美的集團(tuán)整體上市之后，形成實(shí)際控制人、戰(zhàn)略投資者及中高級(jí)管理層共同持股的多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)，但在決策層面，最終決策權(quán)還掌握在少數(shù)人手中，如果決策權(quán)過(guò)于分散將影響企業(yè)效率，故在對(duì)外收購(gòu)中，美的也樂(lè)于以絕對(duì)控股方式，以免在決策上受到過(guò)多干擾。”

　　美的對(duì)庫(kù)卡股權(quán)的收購(gòu)可謂步步緊逼。去年8月份，美的集團(tuán)第一次買入了庫(kù)卡5.4%的持股比例。今年2月份，美的集團(tuán)將其所持庫(kù)卡股份的比例迅速提升到了10.2%，從而使其成為了這家在工業(yè)制造流程數(shù)字化領(lǐng)先的全球知名工業(yè)機(jī)器人公司的第二大股東。今年5月美的集團(tuán)向德國(guó)工業(yè)機(jī)器人制造商庫(kù)卡公司發(fā)出收購(gòu)要約，收購(gòu)比例不斷提升。

　　不過(guò)，顯然美的要實(shí)現(xiàn)對(duì)庫(kù)卡的全盤收購(gòu)也并非易事。庫(kù)卡的股權(quán)結(jié)構(gòu)和所處的國(guó)家，決定著美的的收購(gòu)需要過(guò)多重關(guān)卡。在庫(kù)卡的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，德國(guó)私人持股工程企業(yè)福伊特集團(tuán)掌控著25%的股權(quán)，而另外10%的股權(quán)由德國(guó)億萬(wàn)富豪弗萊德漢姆·洛把控，美的均悉數(shù)收購(gòu)。美的要徹底控制住庫(kù)卡，其必須要先在股東層面解決各方好利益問(wèn)題。

　　而美的此次對(duì)庫(kù)卡的收購(gòu)，也并非一路都走得順暢。此前有多方消息曝出，當(dāng)?shù)卣安糠制髽I(yè)有意阻撓美的收購(gòu)庫(kù)卡。

　　至于入股之后的經(jīng)營(yíng)方式，美的相關(guān)人士向記者透露：“未來(lái)美的集團(tuán)還將繼續(xù)保持庫(kù)卡的獨(dú)立性。”

　　“美的取得絕對(duì)控股權(quán)和可保證收購(gòu)公司的獨(dú)立性，兩者是不違背的。收購(gòu)?fù)瓿珊?，美的集團(tuán)必將派駐人員進(jìn)入以影響董事會(huì)，但同時(shí)也將保持公司管理團(tuán)的獨(dú)立運(yùn)作。“業(yè)內(nèi)分析人士表示。