2016 DRAM市場回溫優(yōu)于預期 美光贏得外資青睞
繼上周日系外資提高存儲器廠美光(Micron)自每股16元的目標價到每股20元之后,30日另一家美系外資的最新研究報告也指出,在當前DRAM市場價格逐步回穩(wěn)的情況下,加上美光逐步降低成本、提高每股獲利的轉變,也將美光的目標價由原本的每股18美元,提高至每股20美元的價位。
本文引用地址:http://www.ex-cimer.com/article/201609/296333.htm該外資報告一開始便提及,看好2016年以來DRAM市場的回溫與產品價格的回穩(wěn),而且實際上的表現(xiàn)還比當時預估的要好一些。不過,在當前許多供應商的產能不足的情況下,2017年DRAM的供應依舊是吃緊的。尤其,是在3D NAND閃存進入需求旺季的情況下,即便是2017年DRAM的產能有機會提高20%,對市場來說依舊是供不應求的情況。
這樣的市場狀況,對于美光來說,雖然過去的18個月表現(xiàn)不如競爭同業(yè),不過整體的表現(xiàn)已經(jīng)大幅提升。加上整合了過去爾必達與美光本身晶圓廠的制造技術,將其DRAM制造技術往前推進至20納米的制程上,如此降低生產成本,加以提高每股獲利的情況下,短期間雖然不期待美光能趕上韓系競爭同業(yè)的利潤水準,但是在未來幾季內有機會將差距拉近。
在報告中進一步指出,美光在本季的DRAM業(yè)務已經(jīng)逐漸好轉,而且在逐步提高毛利率的情況下,預計這樣的成長還會再未來的幾季內繼續(xù)下去。而至于能使得未來情況好轉的原因,在于制程轉移至18納米制程的作業(yè)上。該報告強調,在美光合并了爾必達晶圓廠之后,一些比較成熟的整合技術,避免了過去美光在20納米制程上的延遲。而未來再轉移到18納米制程上,過去不好的轉移經(jīng)驗應該可以避免,就以近期推出的GDDR5X顯示卡用存儲器標準來說,就有更好的執(zhí)行效果與品質。
此外,日前美光的新推出針對移動裝置的3D NAND產品也正往正確的方向前進。雖然依舊有著獲利的壓力與一些風險的存在,但是美光目前正在盡力的克服中,預計在2016年11月時整3D NAND產品的整體獲利率就可以逐步提高。不過,3D NAND產品并非完全沒有風險,其中密度問題就可能影響定價,例如32層與64層就有著成本落差。這對于美光未來在發(fā)展3D NAND產品仍就是個考驗。而基于以上的原因,該外資將美光的股價由每股18美元的價位提升到每股20美元的價位。
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