各顯神通的中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)四大集團(tuán)軍

　　中國的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型有低谷，有波峰。低谷是鋼鐵煤炭等產(chǎn)能過剩的行業(yè)，波峰是大飛機(jī)半導(dǎo)體等產(chǎn)能不足的行業(yè)。是的，產(chǎn)能不足，以至于需要大規(guī)模的從海外進(jìn)口，這就給本土投資者提供了一桌饕餮盛宴。

　　市場(chǎng)有多大呢?

　　先普及一個(gè)概念，半導(dǎo)體可以分為四類產(chǎn)品，分別是集成電路、光電子器件、分立器件和傳感器。其中規(guī)模最大的是集成電路，占半導(dǎo)體市場(chǎng)的81%，占了絕對(duì)主導(dǎo)地位。所以很多人將集成電路和半導(dǎo)體混為一談。

　　2015年，中國進(jìn)口集成電路所花掉的錢高達(dá)2307億美金，是第一大宗的進(jìn)口商品。而據(jù)國家制造強(qiáng)國建設(shè)戰(zhàn)略咨詢委員會(huì)的估算，2015年中國集成電路市場(chǎng)占全球的三分之一，增速是全球平均的3倍，在10年之后，將進(jìn)一步達(dá)到全球的45%。

　　這么龐大與重要的市場(chǎng)，目前95%以上的產(chǎn)品供給都來自外資，這是中國政府不能容忍的，為了能奪回這個(gè)戰(zhàn)略命脈行業(yè)的控制權(quán)，一場(chǎng)由國家主導(dǎo)的投資浪潮就此掀開帷幕。

　　這場(chǎng)浪潮的起點(diǎn)，是2014年6月發(fā)布的《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》。緊接著是一年后發(fā)布的《中國制造2025》，新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)被放在了第一的位置。

　　有了軍令狀，就得有雷霆?jiǎng)幼?，我國政府一旦重視起來，魄力之大通常超乎你的想象。具體來說，就是三個(gè)方面：

　　1、頂層設(shè)計(jì)：國務(wù)院成立“國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組”;

　　2、中間支點(diǎn)：2014年成立國家IC大基金等機(jī)構(gòu)，提供投資、財(cái)稅、信貸、上市等全方位便利;

　　3、底層運(yùn)作：整合有潛質(zhì)的人才和企業(yè)，統(tǒng)一行動(dòng)。

　　先從大基金說起。

　　大基金由國開金融、中國煙草、中國移動(dòng)等15家企業(yè)投資，法人代表是工信部財(cái)政司司長。首期募資1387億元，至2015年底已經(jīng)花出去了426億元，其中芯片制造業(yè)投資占45%，芯片設(shè)計(jì)投資占38%，其余為封測(cè)和裝備投資。二期基金即將開始募集。

　　他是這場(chǎng)投資浪潮的關(guān)鍵推手。

　　那么，這些錢花的有什么講究嗎?當(dāng)然是有的，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)可以大致劃分成高端、中端和低端三個(gè)層面：

　　高端就是上游的IP開發(fā)、設(shè)備制造、材料三個(gè)部分，這是利潤率最高，也是技術(shù)門檻最高的部分，但整體市場(chǎng)規(guī)模并不算大。就像豪車奢侈品，利潤率雖然驚人，但是從投資的角度未必有利可圖。

　　中端包括芯片設(shè)計(jì)和芯片制造，這是規(guī)模最大、利潤最可觀的部分，締造了英特爾、高通、臺(tái)積電、三星等一批市值千億的巨頭，以及無數(shù)的百億美元企業(yè)。只有奪下這個(gè)山頭，中國制造2025的目標(biāo)才算達(dá)成。

　　低端主要是封裝測(cè)試和其他的模擬電路、傳感器、分立器件等分支行業(yè)。這些行業(yè)或者技術(shù)門檻相對(duì)較低，進(jìn)入比較容易，或者市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)較小，投資吸引力不大。

　　最早的投資正是從最底層的封測(cè)行業(yè)開始的。

　　大基金看中的三個(gè)種子選手分別是長電科技、通富微電和華天科技。尤其是長電科技，可謂是前鋒部隊(duì)。2015年1月，長電科技以7.8億美元收購全球第四大的封測(cè)企業(yè)新加坡星科金朋，大基金在背后居功至偉。

　　為什么這么說呢?

　　因?yàn)樾强平鹋?013年末總資產(chǎn)144億元，而長電科技只有75億元，相當(dāng)于后者的兩倍。而后者的收購款大約是48億元，并且是全現(xiàn)金交易。這是典型的“蛇吞象”，以長電科技的實(shí)力根本無法吃下。

　　在這個(gè)關(guān)鍵的時(shí)刻，大基金送上了1.5億美元的股權(quán)投資，送上了1.4億美元的貸款，還拉來了中芯國際的1億美元投資，甚至幫助他與新加坡淡馬錫牽線搭橋打通政治線。最后，長電科技只花了2.6億美元，占總交易額三分之一的錢，就順利的吃下了星科金朋。

　　這一戰(zhàn)，將長電科技從全球第六的封測(cè)行業(yè)排名，一下子推進(jìn)到了前三，可謂是改變?nèi)蚍鉁y(cè)行業(yè)格局的重要一役。

　　頭炮打響，緊接著就是進(jìn)入更上游的晶圓制造和存儲(chǔ)器領(lǐng)域了。

　　目前這一塊，可謂群雄爭(zhēng)霸、狼煙四起，美資的英特爾，韓資的三星、SK海力士，臺(tái)資的臺(tái)積電和聯(lián)電都已經(jīng)紛紛建廠。從2014年至今，投資金額已超過2000億人民幣。

　　而本土資本，也開始了悄悄的集結(jié)，其中最矚目的，是半導(dǎo)體四大集團(tuán)軍。