半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整并瘋 誰名列收購清單？

　　誰名列收購清單?

　　Feldhan說，如今，“幾乎任何公司都可能成為收購或合并的對(duì)象。”

　　Lineback表示，一般來說，“收購的最佳候選對(duì)象似乎是中等規(guī)模的IC供應(yīng)商，其銷售額在10億美元以下(尤其是5億美元左右的中型業(yè)者)，以及在電源管理、無線通訊和嵌入式處理解決方案領(lǐng)域中的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)廠商。”

　　他并補(bǔ)充道，“隨著時(shí)間的進(jìn)展，適合的收購對(duì)象會(huì)越來越少，這將為尋求透過并購實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)和擴(kuò)展業(yè)務(wù)的公司帶來一定的壓力?！?/p>

　　隨著瑞薩電子(Renesas)在幾周前宣布以32美元收購Intersil，結(jié)束長(zhǎng)久以來的‘持續(xù)談判’狀態(tài)，讓我們從至今仍受到較多分析師看好的幾家公司開始吧!

　　Maxim Integrated Products

　　正如德意志銀行(Deutsche Bank)分析師在最近的研究報(bào)告中寫道，“我們?nèi)匀幌嘈?a class="contentlabel" href="http://www.ex-cimer.com/news/listbylabel/label/半導(dǎo)體">半導(dǎo)體領(lǐng)域的緩慢成長(zhǎng)和不斷提高的成本正推動(dòng)長(zhǎng)期的合并趨勢(shì)，未來將會(huì)有更多的此類交易?！彼麄兲暨x出‘Maxim’，并表示“這家公司一直是我們認(rèn)為的最佳收購對(duì)象。”

　　的確，經(jīng)常有謠言傳出Maxim成為收購目標(biāo)。

　　Lineback描述Maxim目前在并購市場(chǎng)中猶豫不決的矛盾心理：“Maxim還沒有作好被收購的打算。但該公司仍愿意討論被TI或ADI收購的可能性?！?/p>

　　一般認(rèn)為，著眼于Maxim的任何交易均存在極高代價(jià)，“而這也是TI和ADI望而卻步的原因?！币虼?，Lineback認(rèn)為，“ADI轉(zhuǎn)而斥資148億美元收購了凌力爾特科技(Linear Technology)?！?/p>

　　然而，IC Insights“仍然有些期待，想看看TI將采取什么行動(dòng)，以持續(xù)在類比/混合訊號(hào)IC市場(chǎng)的領(lǐng)先地位?！?/p>

　　Maxim在2015與2016年的營(yíng)收與盈余 (來源：Yahoo Finance)

　　Xilinx

　　半導(dǎo)體并購世界中最大的戰(zhàn)利品莫過于是賽靈思(Xilinx)了。

　　正如Feldhan所解釋的，“Xilinx的吸引力，就像英特爾(Intel)發(fā)現(xiàn)Altera是很好的購買對(duì)象一樣?！盭ilinx的可編程結(jié)構(gòu)對(duì)于伺服器應(yīng)用和通訊基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)應(yīng)用來說都極具價(jià)值。

　　Feldhan表示，“高通(Qualcomm)正為其伺服器和基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品試水溫，Xilinx恰好是一個(gè)很好的資產(chǎn)。但我們認(rèn)為Xilinx會(huì)提出一個(gè)比Altera更高的價(jià)格，而高通在這個(gè)時(shí)候不太可能承擔(dān)這么大規(guī)模的資本投資?！?/p>

　　毫無疑問地，Xilinx的市值非常高，今年8月的營(yíng)收就達(dá)到了137.3億美元。

　　去年，英特爾以167億美元收購Altera。英特爾表示，它期望此次收購能夠形成整合FPGA技術(shù)的處理器，以便為資料中心和IoT市場(chǎng)推出新產(chǎn)品。

　　Lineback指出：“對(duì)于伺服器處理器、通訊和一些IoT應(yīng)用來說”，可編程邏輯是令人感興趣的熱門領(lǐng)域。如果高通想要媲美英特爾收購Altera的交易，他相信高通-Xilinx的交易將會(huì)十分“有意義”。

　　但實(shí)際上，Xilinx對(duì)高通的吸引力在于，該公司致力于“將其SoC處理器融入嵌入式系統(tǒng)(IoT、無人機(jī)、可穿戴裝置)和伺服器。這意味著市場(chǎng)存在對(duì)于可編程邏輯的需求，特別是如果英特爾也正朝此方向努力?！?/p>

　　工業(yè)、航空和國(guó)防市場(chǎng)是Xilinx營(yíng)收的主要來源Lattice Semiconductor就像Xilinx的可編程邏輯業(yè)務(wù)很熱門一樣，Lineback表示：“萊迪思半導(dǎo)體(LatticeSemiconductor)的可編程邏輯也是被收購的熱門標(biāo)的?！?/p>

　　據(jù)報(bào)導(dǎo)，今年2月份，萊迪思“正與投資銀行摩根士丹利(Morgan Stanley)討論來自潛在購買者的興趣，其中包括一家中國(guó)公司。”

　　根據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)的13D文件，截止今年5月份，由中國(guó)政府支持的技術(shù)集團(tuán)——清華國(guó)際(Tsinghua International)已經(jīng)擁有萊迪思的10，295，154份持股，占全部普通股約8.65%。

　　暫不提這家中國(guó)公司的介入，萊迪思并不是只有可編程邏輯。Feldhan表示，看好IoT應(yīng)用的萊迪思“在資本投資方面也很有實(shí)力。”

　　的確，Lineback認(rèn)為，萊迪思除了可編程邏輯產(chǎn)品線外，在特殊應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品(ASSP)方面也獨(dú)樹一幟。Lineback解釋，萊迪思在2015年花了大約6.07億美元購買晶鐌科技(Silicon Image)取得了ASSP產(chǎn)品，包括針對(duì)下一代無線網(wǎng)路的消費(fèi)連接解決方案，如在WiGig中使用的毫米波(mmW)技術(shù)。

　　更高的長(zhǎng)期營(yíng)收 (來源：Lattice Semiconductor)

　　當(dāng)萊迪思收購Silicon Image時(shí)，萊迪思執(zhí)行長(zhǎng)Darin Billerbeck發(fā)表了一個(gè)‘生命周期’的故事。他解釋，這次的合并為“半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)開啟了一個(gè)好的開端，”即一家公司同時(shí)擁有具有互補(bǔ)性的FPGA和ASSP。