光通信硬科技投資：聚焦數(shù)據(jù)中心、硅光、5G應(yīng)用

　　21世紀(jì)以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)革命如火如荼。網(wǎng)上購(gòu)物、網(wǎng)上約車等物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)成為你的智能管家。但是所有你享受的這一切都源于光纖通信、大數(shù)據(jù)計(jì)算和人工智能等科技的進(jìn)步。否則，一切就只是鏡中花、水中月。

　　與這些應(yīng)用層技術(shù)不同的深層前沿技術(shù)如何得到重視和推動(dòng)，一直是米磊博士思考的事情。早在2010年，米磊博士已率先提出了硬科技的概念，并作為重要推動(dòng)者為此努力。如今，在互聯(lián)網(wǎng)+之后，硬科技在中國(guó)掀起一股新的高科技創(chuàng)新浪潮。

　　那么從光通信的角度來(lái)說(shuō)，硬科技的范疇又是什么?對(duì)于企業(yè)家來(lái)說(shuō)，光通信硬科技該怎樣進(jìn)行投資與管理?

　　在上月的訊石十月北京聯(lián)誼論壇上，我們有幸邀請(qǐng)到米磊博士主持《光通信硬科技投資與管理》的論壇，參與討論的嘉賓也分別邀請(qǐng)到了天力基金執(zhí)行合伙人兼總裁鐘瑾、廈門優(yōu)迅首席科學(xué)家黃以明、中科院及仕佳光子研究員安俊明、北京柒玖投資有限公司投資總監(jiān)周亮、海信寬帶高級(jí)工程師張華，他們?yōu)榇蠹規(guī)?lái)了精彩的發(fā)言，以下是節(jié)選的部分發(fā)言內(nèi)容。

　　米磊博士：硬科技這個(gè)議題現(xiàn)在在中國(guó)已經(jīng)得到了高度的認(rèn)可，包括李開復(fù)、徐小平等都從互聯(lián)網(wǎng)的投資轉(zhuǎn)向了硬科技的投資，最近的媒體、雙創(chuàng)周也都在報(bào)道這個(gè)詞。光通信經(jīng)過(guò)這么多年的發(fā)展，過(guò)去我們做封裝比較多，但現(xiàn)在整個(gè)行業(yè)遇到了共同的瓶頸，人工工資上升、利潤(rùn)下降，那下一步的光通信方向在哪里?各位嘉賓你們認(rèn)為在光通信領(lǐng)域有哪些值得投資的硬科技方向?

　　優(yōu)迅黃首席：現(xiàn)在全世界都在關(guān)注著中國(guó)市場(chǎng)，有一個(gè)預(yù)測(cè)，未來(lái)3—5年，光通訊基礎(chǔ)設(shè)施投入的最大點(diǎn)是在中國(guó)市場(chǎng)，而且在全世界比重超過(guò)50%。半導(dǎo)體、光電子被長(zhǎng)期賦予重視。集成電路與通訊相關(guān)行業(yè)，備受投資方親睞。

　　投資方永遠(yuǎn)是投錦上添花，而不會(huì)投雪中送炭。我們正處在一個(gè)大好機(jī)遇中。至于我們要投給誰(shuí)?當(dāng)然是有創(chuàng)新、長(zhǎng)投資期、有執(zhí)行力的企業(yè)更受投資者青睞。

　　說(shuō)到目前的硅光子，風(fēng)投一般不會(huì)投，因?yàn)橐罅客侗孛嬉蟠罅康幕貓?bào)，目前看來(lái)短期很難，現(xiàn)在要投的都是天使投資!可能更多的要靠國(guó)家。全光集成一定是未來(lái)的產(chǎn)品方向，也會(huì)是投資的重點(diǎn)。

　　鐘瑾博士：目前來(lái)看我國(guó)的光通信行業(yè)是極其強(qiáng)大的，尤其是在設(shè)備商、光纖光纜廠商領(lǐng)域，然而在器件方面，特別是高端芯片器件方面是需要加把勁的，這也是行業(yè)內(nèi)一直在彌補(bǔ)的方向。

　　我覺得資本市場(chǎng)對(duì)光通信有幾點(diǎn)考慮不足的地方：(1)資本市場(chǎng)對(duì)流量增長(zhǎng)帶來(lái)的從器件到芯片的景氣指數(shù)低估，信心不足;(2)對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)空間考慮不足;(3)對(duì)于以硅光為代表的新技術(shù)低估;(4)資本市場(chǎng)忽略了中國(guó)政府對(duì)這個(gè)行業(yè)的重視程度。(5)隨著上市企業(yè)越來(lái)越多，意識(shí)的提升，下一步并購(gòu)整合空間極其大，它所帶來(lái)的市場(chǎng)空間也將非常大。

　　談到行業(yè)機(jī)會(huì)，首先行業(yè)痛點(diǎn)即行業(yè)機(jī)會(huì)，比如光器件就有幾個(gè)痛點(diǎn)，①原來(lái)普遍在高端芯片和器件上面技術(shù)能力不足，但是隨著中國(guó)成為全球最大的光通信市場(chǎng)，這些資源都在集中，海外團(tuán)隊(duì)能力的也在集聚;其次絕大部分在中低端器件上面對(duì)勞動(dòng)力和人工的依賴很大，我覺得下一步要通過(guò)效率提升的手段來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)品質(zhì)對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的提升;另外企業(yè)客戶高度集中，選擇面越來(lái)越小，個(gè)人覺得光通信技術(shù)和其他領(lǐng)域交叉融合度不夠。

　　我們重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面：1、技術(shù)升級(jí)(硅光子帶來(lái)的技術(shù)革新);2、效率的提升(改良設(shè)備型公司);3、數(shù)據(jù)中心(給光器件光模塊帶來(lái)的生機(jī));4、光器件上市公司未來(lái)的并購(gòu)整合的機(jī)會(huì);5、交叉融合(移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和智慧城市和光通信的技術(shù)融合與新的應(yīng)用場(chǎng)景的設(shè)定)。

　　周亮博士：對(duì)于一個(gè)投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，他的最終目的還是為了獲得回報(bào)，其核心兩點(diǎn)就是：1.避免風(fēng)險(xiǎn);2.有足夠的投資收益。

　　一般來(lái)說(shuō)投資的對(duì)象需要具備三個(gè)條件：(1)有過(guò)硬的技術(shù);(2)產(chǎn)品有一個(gè)成熟的市場(chǎng);(3)有一個(gè)穩(wěn)定可靠的團(tuán)隊(duì)。

　　數(shù)據(jù)中心的快速發(fā)展帶來(lái)了一個(gè)新的市場(chǎng)，趨勢(shì)是光進(jìn)銅退，它也是硅光的一個(gè)大的應(yīng)用場(chǎng)景。目前來(lái)看硅光的機(jī)會(huì)體現(xiàn)在兩點(diǎn)：(1)硅光的產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成熟;(2)數(shù)據(jù)中心是硅光市場(chǎng)的一個(gè)大的存量市場(chǎng)。另外，無(wú)線，也就是5G應(yīng)用、物聯(lián)網(wǎng)也是一個(gè)機(jī)會(huì)。

　　以上是從市場(chǎng)的看法。從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，一直沒有解決有源芯片外延片的問(wèn)題。這是很難投的一個(gè)方向，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)也是一個(gè)非常有風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展方向。

　　安俊明博士：我認(rèn)為有以下幾點(diǎn)是值得重點(diǎn)關(guān)注的：

　　(1)100G和400G的相干技術(shù)是未來(lái)大力發(fā)展和投資的;(2)接入網(wǎng)的改造;(3)數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)：目前正從40G切入到100G，100G是爭(zhēng)相投入的;(4)5G里面的光模塊。

　　以上市場(chǎng)的共同點(diǎn)都是在提速，這就要求單元器件要過(guò)硬(比如激光器、探測(cè)器)，這里面的市場(chǎng)需求也很大。當(dāng)然混合技術(shù)領(lǐng)域也非常值得關(guān)注;硅光集成現(xiàn)已成為一個(gè)難點(diǎn)和焦點(diǎn)。