半導(dǎo)體業(yè)并購潮已接近尾聲，優(yōu)質(zhì)標的已不多

　　據(jù)外媒報道，在經(jīng)過一系列并購交易后，芯片行業(yè)的交易商們也該休息一下了，而且市場中可供他們選擇的優(yōu)質(zhì)交易也不多了。

　　金融數(shù)據(jù)提供商Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，過去兩年，半導(dǎo)體公司完成的并購交易規(guī)模已經(jīng)超過了2400億美元。今年目前為止，半導(dǎo)體行業(yè)并購交易規(guī)模為1302億美元，創(chuàng)下新紀錄，較去年創(chuàng)下的紀錄高出16%。大型交易拉動了整體交易額，但是這種大型交易不算少。過去兩年，6筆交易的規(guī)模超過100億美元，3筆超過300億美元。

　　高通從300億美元海外現(xiàn)金儲備中拿出大部分用來資助收購恩智浦半導(dǎo)體。博通已經(jīng)在今年初完成了與安華高科技的370億美元合并交易，并另外投資55億美元收購網(wǎng)絡(luò)設(shè)備公司博科通訊系統(tǒng)。金融信息提供商FactSet的數(shù)據(jù)顯示，英特爾在去年斥資逾150億美元收購了Altera，隨后又收購或計劃收購12家小型公司。

　　監(jiān)管部門的反對是另外一個制約芯片行業(yè)并購交易的因素，至少在芯片制造設(shè)備的細分領(lǐng)域是這樣。在遭到美國司法部的嚴格審查后，晶圓設(shè)備制造商Lam Research和KLA-Tencor在上月取消了規(guī)模為106億美元的合并交易。應(yīng)用材料公司曾在去年嘗試以290億美元與東京電子合并，但是也遭到了美國司法部的反對。監(jiān)管部門的反對可能令其他芯片公司放棄了實施更大規(guī)模交易的計劃。

　　價格也是一個阻礙，芯片股的表現(xiàn)要遠好于其他科技行業(yè)股票。今年目前為止，費城半導(dǎo)體指數(shù)已經(jīng)累計上漲了25%以上，而納斯達克綜合指數(shù)只上漲4%。英偉達和AMD經(jīng)常陷入收購傳聞，隨著增長提速，今年兩家公司的股價已經(jīng)增長了一倍以上。

　　但是芯片公司依舊會繼續(xù)尋找方法，在低利率環(huán)境下推動增長。科技公司對于汽車領(lǐng)域的興趣將會越來越大，這一點從高通收購恩智浦，三星80億美元收購哈曼國際就能看出來。

　　少數(shù)芯片公司并沒有參與到近期的收購狂歡中。過去兩年，英偉達只收購了一家小型公司，目前坐擁大約37億美元的現(xiàn)金凈額。德州儀器目前是第四大芯片公司，自從2011年以65億美元收購國家半導(dǎo)體公司后，德州儀器就再也沒有進行過一筆收購交易。

　　不過，這些公司也會對收購對象精挑細選。德州儀器CFO今年9月份在投資大會上表示，公司主要考慮在自主領(lǐng)域內(nèi)能夠在未來4年至5年內(nèi)帶來增值的交易。在近期收購交易頻發(fā)的情況下，德州儀器的選擇越來越少。