王傳福面臨抉擇 比亞迪是否分拆其核心動(dòng)力電池業(yè)務(wù)？

　　3、比亞迪電池的封閉，坐大了寧德時(shí)代。

　　在手機(jī)鋰電池時(shí)代，王傳福的比亞迪把寧德時(shí)代的曾毓群打得滿(mǎn)地找牙。然而，在車(chē)用動(dòng)力電池時(shí)代，比亞迪的自我禁錮給同行留下了巨大的成長(zhǎng)空間。

　　2016年10月，寧德時(shí)代宣布以800億人民幣的投后估值募資80億元，包括中銀國(guó)際在內(nèi)的國(guó)內(nèi)很多大型PE參與此輪增資。如此高的私募價(jià)格震驚業(yè)界，毫無(wú)疑問(wèn)，寧德時(shí)代IPO后估值一定會(huì)超過(guò)比亞迪現(xiàn)在1300億的估值。

　　另外一個(gè)暴擊比亞迪整車(chē)制造部門(mén)的結(jié)論是，如果比亞迪現(xiàn)在就把汽車(chē)業(yè)務(wù)賣(mài)掉，保留動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，市值會(huì)比現(xiàn)在的1300億元高很多。因?yàn)槠潆姵責(zé)o論是質(zhì)量還是規(guī)模均對(duì)國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手保持優(yōu)勢(shì)。

　　2017年3月，王傳福的宿敵郭臺(tái)銘的富士康愉快地牽手了寧德時(shí)代，扔了10億現(xiàn)金給到曾毓群。

　　郭臺(tái)銘曾與王傳福進(jìn)行激烈的知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟，他一度公開(kāi)告訴記者，如果不能把王傳福弄進(jìn)監(jiān)獄，我就從富士康的大樓上跳下來(lái)。敵人的敵人就是朋友，寧德時(shí)代順理成章與富士康走到一起，齊心協(xié)力向比亞迪動(dòng)力電池的陣地發(fā)起猛攻。

　　4、動(dòng)力電池專(zhuān)供自有產(chǎn)品得不償失

　　比亞迪的員工也常有這樣的體驗(yàn)，見(jiàn)到其他車(chē)企的電動(dòng)車(chē)因動(dòng)力電池質(zhì)量問(wèn)題陷入掙扎，心情分外歡快。

　　將動(dòng)力電池放在汽車(chē)業(yè)務(wù)體系內(nèi)，好處一目了然，快速溝通和協(xié)同作戰(zhàn)速度會(huì)快很多，研發(fā)效率更高。同時(shí)也讓自己的汽車(chē)業(yè)務(wù)部門(mén)更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　然而隨著技術(shù)路線的明確，產(chǎn)品形態(tài)逐步標(biāo)準(zhǔn)化，上述優(yōu)勢(shì)逐漸消失，弊端凸顯。

　　整車(chē)制造部門(mén)開(kāi)始對(duì)價(jià)格、服務(wù)感到不滿(mǎn)意，隱隱覺(jué)得第三方提供的產(chǎn)品和價(jià)格更具競(jìng)爭(zhēng)力。在平時(shí)合作中一旦出現(xiàn)不如外部供應(yīng)商的地方，都將引發(fā)抱怨，矛盾在積累。

　　動(dòng)力電池部門(mén)更加惱火，心里想，要不是你們這班賠錢(qián)貨，早就把動(dòng)力電池賣(mài)到全世界了，哪有寧德時(shí)代什么事!兩看相厭。

　　看起來(lái)比亞迪動(dòng)力電池此刻的市占率和增速依然保持領(lǐng)先，然而挑戰(zhàn)空前巨大：

　　A、在全球范圍內(nèi)，動(dòng)力電池的技術(shù)路線重心已轉(zhuǎn)向三元鋰電。比亞迪原來(lái)的磷酸鐵鋰路線在競(jìng)爭(zhēng)中失利，需要快速在三元鋰電上重新建立領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

　　B、2016年，幾乎所有大型汽車(chē)集團(tuán)均決定發(fā)力純電動(dòng)汽車(chē)，包括大眾、豐田、一汽、東風(fēng)、奔馳等巨頭，但都不會(huì)和比亞迪合作。尤其是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，一汽、東風(fēng)、上汽均與寧德時(shí)代簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

　　C、中國(guó)動(dòng)力電池市場(chǎng)面臨巨大的開(kāi)放壓力，新能源政策補(bǔ)貼一退出，政策對(duì)日韓動(dòng)力電池制造商的約束力就會(huì)失去。屆時(shí)松下、三星SDI、LG化學(xué)會(huì)全面參與中國(guó)市場(chǎng)的爭(zhēng)奪。

　　比亞迪動(dòng)力電池的成本競(jìng)爭(zhēng)力在變?nèi)?，這個(gè)事情也正在發(fā)生。

　　為支持汽車(chē)的發(fā)展束縛住了電池業(yè)務(wù)的發(fā)展得不償失。相對(duì)而言，電池業(yè)務(wù)能夠享有比汽車(chē)業(yè)務(wù)更好的估值，純電動(dòng)車(chē)龍頭企業(yè)北汽新能源的私募估值是200億元，僅僅是寧德時(shí)代的1/4。

　　5、改變競(jìng)爭(zhēng)格局 再造一個(gè)比亞迪。

　　一方面，中國(guó)電動(dòng)車(chē)制造商不能允許寧德時(shí)代一家獨(dú)大，哪怕比亞迪動(dòng)力電池不能分拆，也會(huì)有第二家備選供應(yīng)商被培養(yǎng)起來(lái)。另一種可能是日韓的供應(yīng)商在補(bǔ)貼退坡后殺進(jìn)來(lái)作為備選。比亞迪的分拆不僅是一個(gè)備選，極有可能成為老大。

　　另一方面，在動(dòng)力電池的全球競(jìng)爭(zhēng)格局中，中國(guó)將新增一個(gè)重量級(jí)的種子選手，競(jìng)爭(zhēng)全球動(dòng)力電池供應(yīng)商的NO.1位置。王傳福要干的，僅僅是將消費(fèi)電池的故事復(fù)制一遍。

　　如果王傳福決定分拆動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，這必然是資本界的狂歡，他的估值會(huì)是多少呢?寧德時(shí)代現(xiàn)在錄得的800億元是起步價(jià)吧。

　　僅僅憑借動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，王傳福有極大的可能再造一個(gè)比亞迪。

　　期待著王傳福的斷然決定。