中資海外并購不易 Lattice出售案生波瀾

　　美國政府正在衡量半導(dǎo)體芯片公司Lattice的出售是否會對美國的國家安全產(chǎn)生影響。尤其是在這筆收購的買方，雖然是一家硅谷的私募股權(quán)公司，但是這筆交易的背后卻是來自于北京的資本。

　　美國認(rèn)為中國投資機(jī)構(gòu)在十年內(nèi)投資了超過1500億美元，這會給美國的國家安全帶來風(fēng)險，尤其是在芯片和半導(dǎo)體。

　　據(jù)了解，Lattice是為數(shù)不多的可編程邏輯芯片制造廠商之一。該廠商的產(chǎn)品可以用在多種用途，可以根據(jù)軟件的屬性來改變芯片的功能，這種芯片一般用于軍事通信領(lǐng)域。

　　雖然從表面上來看，該筆收購的買家看上去像美國公司。但是總部設(shè)在加利福尼亞州帕洛阿爾托的私募股權(quán)投資公司，其主要辦公室是在北京。

　　根據(jù)監(jiān)管文件顯示，該投資公司的風(fēng)險投資基金很大一部分是由中國的國有資產(chǎn)管理的。

　　被動的投資者

　　在2016年4月Canyon bridge公司提出收購Lattice之前，當(dāng)時就有種種跡象表明美國的外國投資委員會將可能拒絕該項(xiàng)收購。華盛頓Simpson Thacher & Bartlett 的律師Peter Thomas表示。

　　Thomas認(rèn)為，要想達(dá)成這項(xiàng)收購是非常困難的，因?yàn)樵诿绹鈬顿Y委員會看來在半導(dǎo)體領(lǐng)域等方面的收購，尤其是中國公司進(jìn)行的交易都應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎對待。

　　即便如此，該私募股權(quán)投資公司的聯(lián)合創(chuàng)始人周先生在一份書面聲明中表示，通過該公司的投資，資本將會更有效地運(yùn)作與Lattice公司，幫助Lattice成長。

　　周先生稱，該私募股權(quán)投資公司的合作伙伴都在半導(dǎo)體行業(yè)擁有豐富的工作經(jīng)驗(yàn)。

　　CFIUS已阻礙多項(xiàng)收購

　　目前針對Lattice的收購依然接受美國外國投資委員會的審查。該投資委員會的成員主要來自商務(wù)部、國防部。

　　由于美國外國投資委員會對中國在半導(dǎo)體方面收購的擔(dān)心，中國多次在半導(dǎo)體領(lǐng)域的收購都已經(jīng)被阻止。2016年美國總統(tǒng)奧巴馬就曾經(jīng)指示美國外國投資委員會阻止中國收購半導(dǎo)體設(shè)備廠商Aixron SE，認(rèn)為該公司的技術(shù)主要用在軍事領(lǐng)域。

　　美國新任總統(tǒng)特朗普就曾經(jīng)嚴(yán)厲地批評，中國資本針對于美國半導(dǎo)體的收購，使得很多分析師質(zhì)疑華盛頓是否應(yīng)該對中國的收購采取強(qiáng)硬的態(tài)度，特別是在技術(shù)和關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

　　一些民主黨和共和黨的議員就敦促美國財(cái)政部拒絕同意此項(xiàng)收購，他們認(rèn)為，如果該項(xiàng)收購能夠達(dá)成，將會在一定程度上混淆中國國有公司和美國公司的界限，促使更多的中國資本收購美國半導(dǎo)體公司。

　　Canyon bridge的成立

　　Canyon bridge公司的聯(lián)合創(chuàng)始人周先生，是出生于中國，并在少年時代移居美國的美國公民。根據(jù)該公司的網(wǎng)站顯示，周先生獲得了加州理工大學(xué)的航空學(xué)博士學(xué)位，并擁有超過20年的風(fēng)險投資經(jīng)驗(yàn)。

　　該公司的另一位聯(lián)合創(chuàng)始人是在美國長期從事半導(dǎo)體行業(yè)的Raymond Bingham，他曾出任芯片制造公司的首席執(zhí)行官。監(jiān)管文件顯示。他擁有該私募公司的10~25%左右的股份。

　　此外，該公司的文件顯示，公司的主要目標(biāo)就是用于投資半導(dǎo)體行業(yè)的公司，尤其是美國的半導(dǎo)體公司。Lattice是該公司的第一個收購目標(biāo)。

　　CFIUS的審查

　　2017年3月24日，Lattice表示，針對該公司的收購將接受為期75天的審查，并最終作出決定。雖然Lattice并沒有給出最終的審查日期。但是根據(jù)推算審查將會在本周結(jié)束。

　　隨著美國外國投資委員會明確其態(tài)度，認(rèn)為該收購可能會對美國的國家安全產(chǎn)生一定的風(fēng)險。如果不能夠解決美國外國投資委員會的擔(dān)憂，Lattice將會放棄該項(xiàng)交易。

　　如果美國外國投資委員會的立場堅(jiān)定，Canyon bridge公司將可能放棄該項(xiàng)收購，或者轉(zhuǎn)而與美國的私募股權(quán)投資公司進(jìn)行合作，來進(jìn)行此項(xiàng)收購。