強(qiáng)敵環(huán)伺 英特爾“芯”巔峰何處尋？

　　英特爾如何應(yīng)對(duì)來自AMD的競(jìng)爭(zhēng)

　　來自AMD的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇

　　隨著英特爾在PC芯片上產(chǎn)品創(chuàng)新的放緩，AMD也開始重新進(jìn)軍PC芯片，并進(jìn)入高端PC市場(chǎng)，其推出的Ryzen處理器能夠以較低的價(jià)格與英特爾競(jìng)爭(zhēng)。

　　這種日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)可能迫使英臺(tái)降低其客戶ASP。然而這一舉動(dòng)就有可能大大的傷害CCG部門的營(yíng)收。從上文我們也知道，CCG部門對(duì)于英特爾的影響還是非常大的，CCG部門的營(yíng)收將會(huì)影響英特爾的收入和利潤(rùn)，那么應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)對(duì)來自AMD的競(jìng)爭(zhēng)呢?

　　英特爾對(duì)于AMD Ryzen芯片的反映

　　一些第三方的評(píng)論表明，AMD的Ryzen芯片系列在單線程方面能夠與英特爾的Broadwell系列一較高下，多線程處理能力也不遑多讓。

　　為了應(yīng)對(duì)來自AMD的競(jìng)爭(zhēng)，英特爾推出了一系列新的產(chǎn)品，在保證基礎(chǔ)架構(gòu)不變的基礎(chǔ)上，增加了CPU的核心數(shù)，也提高CPU的性能。

　　但是AMD也并沒有止步，AMD也推出了16核心、32線程的處理器，相對(duì)應(yīng)的英特爾都提出了18核心的36線程的i9處理器。

　　英特爾不僅推出了新的產(chǎn)品線，這些產(chǎn)品也擁有更高的核心價(jià)值。在競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中這些產(chǎn)品擁有相當(dāng)高的議價(jià)能力。英特爾希望通過這些舉措能減少來自AMD新處理器對(duì)于CCG部門的影響，以及對(duì)于客戶ASP的影響。

　　來自AMD的競(jìng)爭(zhēng)是否影響英特爾CCG部門的利潤(rùn)

　　但是一些分析師并不認(rèn)為英特爾增加核心架構(gòu)的策略能夠提升公司的利潤(rùn)。因?yàn)閺募夹g(shù)上來說，核心增加可能會(huì)增加芯片的尺寸，從而增加生產(chǎn)成本。雖然從14納米的工藝節(jié)點(diǎn)上，獲得的收益能夠抵消一部分芯片尺寸增加所帶來的生產(chǎn)成本，但是也只是從一定程度上而不能完全抵消。

　　另一方面，利潤(rùn)將會(huì)隨著芯片價(jià)格的下降而下降。如果這些高核心的PC芯片能夠賣出比較高的價(jià)格，那么CCG部門的利潤(rùn)就可能不會(huì)產(chǎn)生太大的影響。但是，如果英特爾迫于AMD的競(jìng)爭(zhēng)，而將這些芯片以較低的價(jià)格出售的話，那么CCG部門的利潤(rùn)就會(huì)受到影響。

　　英特爾PC芯片處理器的市場(chǎng)占有率

　　到目前為止，AMD已經(jīng)發(fā)布了多款產(chǎn)品。雖然臺(tái)式機(jī)業(yè)務(wù)在個(gè)人電腦市場(chǎng)中的比重逐漸下滑，筆記本業(yè)務(wù)有了少量的增長(zhǎng)，但是AMD依然希望能夠通過不斷增加市場(chǎng)份額，在不斷下降的桌面處理器的空間中獲得營(yíng)收。

　　不同的是，英特爾的客戶ASP主要來自于筆記本。

　　近年來，英特爾一直在不斷的減少對(duì)于桌面處理器的投入，而專注于筆記本電腦市場(chǎng)。根據(jù)其最新的產(chǎn)品路線圖，不難發(fā)現(xiàn)，英特爾計(jì)劃推出十納米的處理器，而這些處理器，大多數(shù)是用于筆記本電腦和超低功耗的筆記本電腦。

　　這樣的舉動(dòng)表明英特爾可能不愿意在桌面處理器市場(chǎng)參與過多的競(jìng)爭(zhēng)。但是這依舊不能避免與AMD Ryzen移動(dòng)處理器和Cannonlake的競(jìng)爭(zhēng)。在筆記本電腦市場(chǎng)，英特爾還面臨來自于高通的競(jìng)爭(zhēng)，接下來我們將會(huì)探討高通的問題。

　　英特爾計(jì)劃如何應(yīng)對(duì)高通微軟的威脅

　　英特爾挑戰(zhàn)高通微軟的交易

　　來自AMD的最新芯片處理器，迫使英特爾在PC芯片上可能采取降價(jià)措施，同時(shí)英特爾也面臨著來自高通的競(jìng)爭(zhēng)。

　　英特爾以前的盟友微軟現(xiàn)在也在逐漸的改變策略，其操作系統(tǒng)一直以來，都是使用英特爾的x86和Atom處理器。但是在2016年初，英特爾停止了Atom移動(dòng)處理器的開發(fā)之后，微軟在2016年12月份轉(zhuǎn)而與高通進(jìn)行合作，計(jì)劃將Windows 10引入ARM處理器架構(gòu)。

　　作為合作的一部分，微軟宣布所有的Windows 10應(yīng)用程序，都可以通過模擬器的方式運(yùn)行在高通的驍龍?zhí)幚砥魃稀?/p>

　　然而，在2017年6月份，英特爾宣布，任何一家公司通過軟件模擬器的形式，在沒有經(jīng)過英特爾許可的情況下運(yùn)行x86應(yīng)用程序都是違法的。

　　對(duì)英特爾的影響

　　英特爾不可能將其x86架構(gòu)的應(yīng)用程序授權(quán)給任何ARM架構(gòu)的芯片供應(yīng)商。因?yàn)檫@樣等于是自掘墳?zāi)??？梢哉fARM架構(gòu)，在低功耗處理器市場(chǎng)上將x86架構(gòu)打的體無完膚。所以到目前為止只有兩家公司可以應(yīng)用x86架構(gòu)的設(shè)計(jì)，就是英特爾和AMD。

　　如果允許高通的ARM架構(gòu)處理器運(yùn)行x86架構(gòu)的應(yīng)用程序，那么在未來除了高通之外，英偉達(dá)、三星、蘋果、聯(lián)發(fā)科這樣的企業(yè)，都可能進(jìn)入PC市場(chǎng)。這么多企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)于英特爾來說并不是一件好事。

　　如上所述，英特爾的CCG部門占了公司業(yè)務(wù)的55%，為公司提供了超過80%利潤(rùn)，如果眾多的企業(yè)都參與到這一競(jìng)爭(zhēng)中來，將會(huì)促使CCG部門的收入下降，影響英特爾整體的盈利。

　　對(duì)高通和微軟的影響

　　高通近年來可以說是流年不利，今年高通已經(jīng)面臨來自蘋果的訴訟和監(jiān)管監(jiān)管機(jī)構(gòu)的多次調(diào)查。在這個(gè)時(shí)候高通可能不會(huì)愿意再與另一個(gè)芯片巨頭打官司。

　　而另一方面，微軟可能會(huì)取消與高通的合作關(guān)系，因?yàn)椴荒軌蛲瞥鲞\(yùn)行x86應(yīng)用程序的平板電腦和筆記本電腦的話，就沒有任何的意義。微軟再2013年的時(shí)候就已經(jīng)為進(jìn)入移動(dòng)市場(chǎng)創(chuàng)下了大約9億美元的虧損。而當(dāng)時(shí)其基于ARM 的Windows并沒有取得成功。

　　為了贏得微軟的合作，2017年5月份，英特爾表示將會(huì)開發(fā)e-SIM以幫助Windows進(jìn)入移動(dòng)端，同時(shí)，消除移動(dòng)設(shè)備對(duì)于模擬器運(yùn)行32位應(yīng)用程序的需求。同時(shí)，這還能保證，其性能優(yōu)于ARM架構(gòu)的軟件仿真器。

　　同時(shí)英特爾還在不斷的尋求新的市場(chǎng)，以替代個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，接下來我們將看看物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)是否有足夠的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)來取代英特爾的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)。

　　物聯(lián)網(wǎng)會(huì)取代英格爾的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)嗎

　　英特爾的物聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)

　　英特爾正在不斷尋找出路，以減少對(duì)于個(gè)人電腦市場(chǎng)的依賴，這就迫使它需要一個(gè)足夠大的市場(chǎng)來取代個(gè)人電腦市場(chǎng)，而物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)恰恰提供了這樣一個(gè)機(jī)會(huì)，因?yàn)槲锫?lián)網(wǎng)市場(chǎng)需要像PC市場(chǎng)一樣多的甚至更多的終端設(shè)備。

　　英特爾的物聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)(IoTG )，在很大程度上迎合了工業(yè)、零售和安防對(duì)于計(jì)算需求。在過去的兩年內(nèi)，該集團(tuán)也迎來了兩位數(shù)以上的收入增長(zhǎng)。

　　在2017年第一季度，物聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)的收入同比增長(zhǎng)了11%(去年同期為7億2000萬美元)。但是，該集團(tuán)的收入依然占比不到公司總收入的5%。

　　以這樣的速度來看，物聯(lián)網(wǎng)顯然是無法取代PC市場(chǎng)的。因此英特爾正在不斷的調(diào)整物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略，試圖將重點(diǎn)放在能夠產(chǎn)生更高回報(bào)的市場(chǎng)上。

　　從2016年底開始，英特爾開始投資自動(dòng)駕駛汽車。這大大增加了其運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，減少了物聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

英特爾促進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)增長(zhǎng)的策略是什么

　　為了提高物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，2016年11月，英特爾聘請(qǐng)了ARM公司的執(zhí)行副總裁Tom Lantzsch負(fù)責(zé)物聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)的業(yè)務(wù)。

　　2017年6月，英特爾停產(chǎn)了其旗下的三款物聯(lián)網(wǎng)芯片。這些產(chǎn)品分別用于智能樓宇、零售、工業(yè)能源部門以及其他的低成本的物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備。

　　這些市場(chǎng)對(duì)于英特爾來說，最多只能貢獻(xiàn)大約4億美元的收入，這么低的收入，對(duì)于英特爾每年600億美元的年收入來說，并不起眼。所以在這時(shí)候，物聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)將重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到更高利潤(rùn)的產(chǎn)品和細(xì)分市場(chǎng)并沒有太大的影響。

　英特爾的Atom處理器并沒有死

　　目前英特爾的Atom處理器，還應(yīng)用在亞馬遜的智能音響設(shè)備。

　　雖然Atom處理器在早些時(shí)候主要是英特爾為智能手機(jī)和平板電腦開發(fā)的。但是迫于ARM處理器的激烈競(jìng)爭(zhēng)，英特爾放棄了這一市場(chǎng)。

　　但是隨之而來的是，英特爾在人工智能和物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備中找到了這一芯片的新用途，這一市場(chǎng)需要x86處理器的優(yōu)異的計(jì)算能力。

　　此外，英特爾還發(fā)現(xiàn)了另一個(gè)廣闊的物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)：自動(dòng)駕駛汽車。為此，英特爾收購(gòu)了以色列的公司Mobileye，來助推這一市場(chǎng)的成長(zhǎng)，接下來我們探討這次收購(gòu)的細(xì)節(jié)。

　　英特爾GO平臺(tái)如何推動(dòng)英特爾的物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)

　自動(dòng)駕駛的機(jī)遇

　　英特爾正在推動(dòng)其物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)專注于高利潤(rùn)的產(chǎn)品。在英特爾看來，自動(dòng)駕駛汽車市場(chǎng)就為其提供一個(gè)價(jià)值超過一千億美元的機(jī)會(huì)。

　　在德意志銀行汽車技術(shù)大會(huì)上，英特爾汽車車自動(dòng)駕駛小組的總經(jīng)理Douglas Davis，解釋了英特爾在自動(dòng)駕駛汽車中的作用。

　　在英特爾看來，從現(xiàn)在到2030年，汽車對(duì)于計(jì)算的需求的增長(zhǎng)可能會(huì)超過十倍。那時(shí)候自動(dòng)駕駛汽車就必須要處理大量的數(shù)據(jù)，而數(shù)據(jù)的總量可能會(huì)增長(zhǎng)超過一千倍。無論是顯示還是監(jiān)測(cè)汽車內(nèi)部的環(huán)境和外部的環(huán)境，都會(huì)產(chǎn)生大量的數(shù)據(jù)。這些大量的數(shù)據(jù)就需要非常大的存儲(chǔ)空間。。這一需求將會(huì)在2030年的時(shí)候，推動(dòng)自動(dòng)駕駛汽車市場(chǎng)創(chuàng)造一個(gè)超過300億美元的市場(chǎng)。除了硬件以外，在數(shù)據(jù)服務(wù)和軟件在內(nèi)的整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)中，都會(huì)為英特爾提供一個(gè)超過一千億美元的市場(chǎng)。

　　英特爾GO平臺(tái)

　　為了利用這一機(jī)會(huì)，英特爾創(chuàng)建了GO平臺(tái)。該平臺(tái)集成了英特爾在計(jì)算，5G網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)中心三方面的種種技術(shù)，致力于開發(fā)從設(shè)備到網(wǎng)絡(luò)到數(shù)據(jù)中心的自動(dòng)駕駛汽車的端到端的解決方案。這樣全面的解決方案將會(huì)更大程度的，優(yōu)化、降低汽車制造商的成本和開發(fā)時(shí)間。

　　但是英特爾也意識(shí)到，其完整的解決方案中缺乏自動(dòng)駕駛汽車的視覺系統(tǒng)，所以英特爾收購(gòu)了以色列公司Mobileye，該公司擁有令先進(jìn)的計(jì)算機(jī)視覺輔助駕駛系統(tǒng)和智能駕駛系統(tǒng)。

　　為什么英特爾會(huì)收購(gòu)Mobileye

　　在美國(guó)美林銀行全球技術(shù)會(huì)議上，英特爾的首席執(zhí)行官Brian Krzanich解釋道，自動(dòng)駕駛汽車有兩個(gè)計(jì)算引擎，第一個(gè)是傳感器融合系統(tǒng)，它用來采集來自激光雷達(dá)，攝像機(jī)和雷達(dá)的數(shù)據(jù)，一以構(gòu)建汽車外部世界的圖像。第二個(gè)是驅(qū)動(dòng)引擎，他有一個(gè)計(jì)算處理器，能夠規(guī)劃路徑并指導(dǎo)汽車的行駛。

　　英特爾處理器，擁有巨大的計(jì)算能力，與Mobileye的傳感器融合系統(tǒng)綜合的話能夠獲得極大的市場(chǎng)份額。

　　這樣的合作將會(huì)幫助英特爾為自動(dòng)駕駛汽車市場(chǎng)提供一個(gè)更加完整的平臺(tái)。

　　高通也意識(shí)到了自動(dòng)駕駛汽車市場(chǎng)的巨大機(jī)遇，為此，高通宣布收購(gòu)世界上最大的汽車半導(dǎo)體公司恩智浦。

　收購(gòu)Mobileye 對(duì)英特爾的收益有何影響

　　收購(gòu)Mobileye

　　英特爾(INTC)以153億美元收購(gòu)Mobileye(MBLY)，以促進(jìn)其在自動(dòng)駕駛汽車市場(chǎng)的發(fā)展。

　　對(duì)于一家年收入3.5億美元的公司而言，153億美元的價(jià)格似乎很高。然而，一些分析師對(duì)收購(gòu)提出了不同的看法，他們認(rèn)為這一價(jià)格是合理的。

　　150億美元收購(gòu)Mobileye合理嗎?

　　諸如英特爾這樣成熟的、資金充足的公司正試圖通過收購(gòu)成長(zhǎng)型市場(chǎng)，以提高其放緩的增長(zhǎng)速度，這樣便可以更高效地利用資金。Mobileye是視覺系統(tǒng)的領(lǐng)導(dǎo)者，這使得英特爾會(huì)在這個(gè)未來5到10年里呈指數(shù)增長(zhǎng)的市場(chǎng)中保持強(qiáng)勢(shì)地位。如果我們思考Mobileye的增長(zhǎng)前景，它的價(jià)格似乎是合理的。

　　據(jù)Pacific Crest Securities分析師Brad Erickson稱，2016年Mobileye的收入同比增長(zhǎng)49%，達(dá)到3.58億美元，這是由其售后業(yè)務(wù)113.0%的增長(zhǎng)，以及OEM業(yè)務(wù)34.0%的增長(zhǎng)所驅(qū)動(dòng)的。

　　Mobileye的OEM業(yè)務(wù)是其最大的收入來源，而其售后業(yè)務(wù)是其增速最快的部門。該公司的OEM銷售增加了芯片的使用數(shù)量，為售后市場(chǎng)創(chuàng)造了增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。售后市場(chǎng)包括經(jīng)常性銷售，這里銷售的產(chǎn)品比在OEM企業(yè)銷售的產(chǎn)品利潤(rùn)率更高。隨著售后市場(chǎng)份額的增加，公司的利潤(rùn)率應(yīng)該會(huì)有所提高。

　　Mobileye對(duì)英特爾長(zhǎng)期收益的影響

　　雖然Mobileye的3.6億美元的收入對(duì)英特爾來說似乎是九牛一毛，但它的增長(zhǎng)前景遠(yuǎn)比英特爾好。麥肯錫預(yù)計(jì)，到2030年，每年將銷售1500萬輛自動(dòng)駕駛汽車。這種期望為Mobileye提供了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，它是自主車輛視覺系統(tǒng)的領(lǐng)導(dǎo)者。這還不包括售后市場(chǎng)。

　　盡管Mobileye的銷售增長(zhǎng)不會(huì)在2020年之前出現(xiàn)，但英特爾現(xiàn)在必須采取行動(dòng)，以發(fā)展正確的技術(shù)和生態(tài)系統(tǒng)來利用這種增長(zhǎng)。NVIDIA(NVDA)已經(jīng)處于自動(dòng)駕駛汽車市場(chǎng)的最前沿。

　　英特爾收購(gòu)Mobileye巧妙地使用了現(xiàn)金

　　一些分析師認(rèn)為，英特爾收購(gòu)Mobileye是其海外現(xiàn)金的最佳利用。由于將其匯回美國(guó)要承擔(dān)高稅率，因而英特爾無法用這筆錢來為回報(bào)股東。這筆錢唯一能做的就是投資債券，收益率為1.7%。

　　分析師預(yù)計(jì)，Mobileye將在2018年創(chuàng)造7.5億美元的收益和3.75億美元的凈利潤(rùn)。按照153億美元的收購(gòu)價(jià)格計(jì)算，此次收購(gòu)將在2018年實(shí)現(xiàn)2.5%的回報(bào)率，而且每年的回報(bào)應(yīng)該會(huì)增長(zhǎng)。根據(jù)這種計(jì)算方式，英特爾收購(gòu)Mobileye似乎是一項(xiàng)明智的投資。

　　接下來，我們看看英特爾的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)。