半導(dǎo)體廠商獲利秘訣：朝“專精化”發(fā)展

　　EDA供應(yīng)商Mentor執(zhí)行長WaldenC.Rhines(Wally)認為，產(chǎn)業(yè)不會走向僅剩少數(shù)幾家大廠的情況，而是廠商正朝“專精化”(specialization)發(fā)展。

　　擁有超過40年業(yè)界資歷的EDA供應(yīng)商Mentor執(zhí)行長WaldenC.Rhines(Wally)，總是能以他對市場變化的敏銳度與對產(chǎn)業(yè)未來趨勢的深刻洞察，在許多公開場合專題演說中為聽眾帶來令人收獲良多的智慧之語;而在今年的MentorForum臺灣場次，Wally針對在2015與2016年達到高峰、如今已趨平息的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整并風潮提出了他的最新觀察心得，認為產(chǎn)業(yè)不會走向僅剩少數(shù)幾家大廠的情況，而是廠商正朝“專精化”(specialization)發(fā)展。

　　在2015年8月的MentorForum臺灣場次，Wally就曾以“整并瘋”(MergerMania)為題，對于當時以罕見的熱絡(luò)程度發(fā)展之半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并購活動(M&A)分享他的觀察;2015年光是在上半年就發(fā)生了幾件交易規(guī)模驚人的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)M&A，包括晶片龍頭英特爾(Intel)收購FPGA供應(yīng)商Altera、恩智浦(NXP)收購飛思卡爾半導(dǎo)體(Freescale)，以及安華高(Avago)買下博通(Broadcom)，全年度M&A交易價值總計940億美元。

　　2016年產(chǎn)業(yè)“整并瘋”持續(xù)延燒，接連又發(fā)生了軟銀(Softbank)收購ARM、高通收購恩智浦、ADI合并凌力爾特(Linear)…等幾樁大型并購案，甚至連Mentor自己也被收歸德國大廠西門子(Siemens)旗下，全年度半導(dǎo)體M&A交易金額達到1,160億美元;盡管有產(chǎn)業(yè)分析師預(yù)言，未來五年將有半數(shù)公開上市的半導(dǎo)體業(yè)者被收購，而且前三大半導(dǎo)體廠商的市占率總和在未來二十年將會比目前的30%增加一倍，但Wally指出這種情況應(yīng)該不至于發(fā)生。

　　根據(jù)Wally的說法，2015與2016年的半導(dǎo)體M&A交易活動主要是由前面提到的幾樁超大型案件所驅(qū)動，實際上近十年來，整體半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并未朝著大者恒大的趨勢發(fā)展，前五十大半導(dǎo)體業(yè)者的市占率總和反而由2003年的98.6%，在2014年降至84.0%;雖然2016年全球前五十大半導(dǎo)體業(yè)者市占率總和又升至96.2%，也未超過2003年的水準。此外他也表示，如果半導(dǎo)體業(yè)者認為，發(fā)動整并就能占據(jù)更大的市場、獲利更多，實際效果恐怕不如他們預(yù)期。

　　Wally指出，在目前的全球前五大半導(dǎo)體業(yè)者英特爾、三星(Samsung)、臺積電(TSMC)、高通與博通中，只有被安華高收購的博通是唯一因為合并案而大幅增加了市占率的廠商;而雖然以經(jīng)濟學(xué)的理論來說，企業(yè)規(guī)模越大、獲利能力越高，實際上兩者之間并沒有明顯的直接關(guān)系，以目前半導(dǎo)體廠商的獲利情況來看，營收規(guī)模排名第一的英特爾，獲利能力卻排在十幾家公司之后，甚至不如年營收僅是他百分之一的小廠(如下圖)。

　　近幾年來半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化，是因為廠商朝向“專精化”發(fā)展，而這種策略通常也能帶來提升獲利的效果。Wally解釋，有部份半導(dǎo)體廠商發(fā)動收購案動機是為了多角化經(jīng)營，例如英特爾逐漸將業(yè)務(wù)觸角伸向電腦以外的市場，還有美高森美(Microsemi)是一家透過不斷收購而擁有多元化業(yè)務(wù)的廠商;但這些廠商在利潤率提升方面卻沒有因此而有很突出的表現(xiàn)。

　　然而朝著“專精化”發(fā)展而投入M&A的廠商，例如聚焦類比技術(shù)的德州儀器(TI)、專注車用與安全性技術(shù)的恩智浦，以及特別專長資料中心與連網(wǎng)/無線連結(jié)技術(shù)的博通(包括母公司安華高以及安華高先前所收購的LSILogic)，利潤率表現(xiàn)在近幾年來都有穩(wěn)定成長。Wally在會后接受采訪時指出，西門子對Mentor的收購也是“專精化”發(fā)展的一種，結(jié)合雙方在軟體工具的專長，能為結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜的系統(tǒng)設(shè)計提供完整解決方案。

　　Wally表示，現(xiàn)在的系統(tǒng)如汽車、航太、制造設(shè)備…等等，在機械結(jié)構(gòu)之外還有許多電子內(nèi)容，傳統(tǒng)的設(shè)計方法已經(jīng)無法因應(yīng)各種技術(shù)挑戰(zhàn)，需要有強大的軟體工具支援;為此西門子PLM軟體部門在大約15年前就計劃打造一套將設(shè)計流程虛擬化的工具平臺，先是收了幾家專長機械設(shè)計的軟體工具供應(yīng)商，而Mentor向來在電子系統(tǒng)設(shè)計技術(shù)方面有不少投資，在設(shè)計軟體的平臺化發(fā)展方向上也與西門子PLM一致，兩家公司因此一拍即合。

　　而Wally也強調(diào)，Mentor成為西門子集團的一分子之后，“專精化”的發(fā)展方向不會有改變，而因為西門子承諾在研發(fā)上會有更多的投資，可以預(yù)見是未來能在設(shè)計工具解決方案上帶給客戶更有力的支援;他表示，雖然IC設(shè)計領(lǐng)域帶來的營收貢獻有趨緩的現(xiàn)象，但已經(jīng)看到有越來越多來自系統(tǒng)設(shè)計的商機，與西門子的結(jié)合可望擴展Mentor的視野，接觸到以往可能沒有機會接觸到的客戶，協(xié)助更多工程師克服設(shè)計挑戰(zhàn)。