商務(wù)部對(duì)東芝出售閃存芯片交易展開審查 SK海力士扮演什么角色

　　日前有消息稱，中國商務(wù)部已開始對(duì)東芝出售閃存芯片交易展開審查，負(fù)責(zé)審查的官員目前對(duì)韓國SK海力士在該交易中所扮演的角色表示擔(dān)憂。中國商務(wù)部的反壟斷官員認(rèn)為，如果批準(zhǔn)該交易，則將來SK海力士將擁有出售后的東芝芯片業(yè)務(wù)的大量股權(quán)。

　　中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)本月早些時(shí)候啟動(dòng)了對(duì)東芝出售芯片業(yè)務(wù)交易的審批工作。在9月份與貝恩資本及其合作伙伴達(dá)成交易后，東芝就向中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交了審批材料。按照程序，中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)這類并購交易的審批通常需要約4個(gè)月，有時(shí)會(huì)延長至6個(gè)月，這給東芝能否按計(jì)劃在明年3月底之前完成交易增添了變數(shù)。

　　去年，由于收購的美國西屋電氣公司破產(chǎn)，導(dǎo)致東芝進(jìn)行重大資產(chǎn)減計(jì)，進(jìn)而拖累其業(yè)績(jī)出現(xiàn)高達(dá)1萬億日元(約合90億美元)的虧損，創(chuàng)下了日本電子企業(yè)虧損的新紀(jì)錄。由于現(xiàn)金流極度匱乏，為維持正常運(yùn)營，東芝不得不出售旗下重要業(yè)務(wù)閃存芯片，以避免被東京證券交易所摘牌。

　　閃存芯片是當(dāng)今包括手機(jī)、筆記本電腦、平板電腦等便攜式移動(dòng)設(shè)備必不可少的組件。東芝閃存芯片僅次于三星電子居全球第二位，且閃存芯片自去年以來出現(xiàn)了供應(yīng)緊張狀況，價(jià)格正在不斷上漲。閃存芯片目前是東芝少數(shù)幾個(gè)能帶來寶貴現(xiàn)金流的核心業(yè)務(wù)，但為了換取更多的現(xiàn)金，東芝被迫割肉甩賣。對(duì)東芝這項(xiàng)業(yè)務(wù)感興趣的企業(yè)相當(dāng)多，包括韓國海力士、美國西部數(shù)據(jù)、博通公司以及臺(tái)灣地區(qū)的富士康等。其中富士康公司的報(bào)價(jià)最為誘人，高達(dá)270億美元，比市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)預(yù)估的平均價(jià)高出50%以上。但出于種種考慮，東芝最后決定將閃存芯片業(yè)務(wù)以180億美元的價(jià)格出售給了包括美國貝恩資本、SK海力士、蘋果和戴爾公司在內(nèi)的聯(lián)合財(cái)團(tuán)。

　　今年9月28日，美國貝恩資本牽頭的財(cái)團(tuán)正式與東芝簽約，以180億美元收購東芝芯片業(yè)務(wù)部門。根據(jù)協(xié)議，SK海力士將通過可轉(zhuǎn)換債權(quán)的形式參與這筆交易。將來，SK海力士最多可獲得東芝芯片業(yè)務(wù)15%的投票權(quán)。當(dāng)前，SK海力士是韓國第二大內(nèi)存芯片廠商，僅次于三星電子。之前，東芝芯片業(yè)務(wù)合作伙伴西部數(shù)據(jù)也不同意SK海力士參與這筆交易，但經(jīng)過東芝高管出面協(xié)調(diào)，西部數(shù)據(jù)已與東芝達(dá)成和解。

　　據(jù)市場(chǎng)研究公司TrendForce的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，三星NAND閃存芯片業(yè)務(wù)的收入為42.1億美元，占全球市場(chǎng)的35.4%，西部數(shù)據(jù)和東芝的市場(chǎng)份額分別為17.9%和16.5%，而SK海力士的市場(chǎng)份額大約為13%。這意味著，SK海力士一旦掌控了東芝閃存業(yè)務(wù)，那么SK海力士將占據(jù)高達(dá)30%的閃存芯片市場(chǎng)，成為僅次于三星的全球第二大閃存芯片廠商。SK海力士與三星的市場(chǎng)份額加在一起合計(jì)高達(dá)65%，韓國公司對(duì)全球閃存芯片市場(chǎng)的影響力將大幅度提升。這并不利于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和公平的市場(chǎng)秩序。市場(chǎng)集中度越高，產(chǎn)生的壟斷風(fēng)險(xiǎn)也越大。尤其是當(dāng)前閃存芯片正處于供需矛盾突出、價(jià)格大幅上漲之際。芯片零部件價(jià)格高企，對(duì)整機(jī)企業(yè)發(fā)展不利，會(huì)提高整機(jī)廠家的生產(chǎn)成本，增大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。而中國整機(jī)廠商數(shù)量最多，對(duì)芯片供應(yīng)鏈變化最為敏感?；谶@種情況，中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)SK海力士持有大量東芝芯片業(yè)務(wù)的股權(quán)的擔(dān)憂不無道理。

　　自去年二季度以來，PC內(nèi)存價(jià)格持續(xù)上漲，累計(jì)漲幅高達(dá)兩倍以上。這其中有產(chǎn)品升級(jí)換代和良品率問題，但市場(chǎng)集中度過高，也是重要原因之一。長期以來，PC內(nèi)存行業(yè)由韓國三星、SK海力士和美國美光三強(qiáng)把持，市場(chǎng)份額分別高達(dá)45.8%、28.7%、21.0%，三家合計(jì)份額超過九成。下游廠商已獲悉，明年第一季度內(nèi)存條的價(jià)格將上漲8%，而且這種局面會(huì)在明年上半年持續(xù)，下半年才有望恢復(fù)供需平衡。閃存芯片領(lǐng)域會(huì)不會(huì)出現(xiàn)類似情況，進(jìn)而影響中國內(nèi)地整機(jī)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這不能不引起中國市場(chǎng)監(jiān)管部門的關(guān)注。

　　知情人士稱，東芝出售閃存芯片的交易要想獲得中國政府的批準(zhǔn)，有關(guān)各方特別是SK海力士可能需要做出一些補(bǔ)充承諾，確保不會(huì)影響市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)，從而消除中國監(jiān)管部門的擔(dān)憂。這樣，中國商務(wù)部也許會(huì)有條件批準(zhǔn)該交易。當(dāng)前，中國是全球最大的芯片市場(chǎng)，且進(jìn)口芯片占據(jù)很高的市場(chǎng)份額。東芝的出售交易不能損害中國整機(jī)產(chǎn)業(yè)，監(jiān)管部門慎重進(jìn)行審批是合乎情理的。