Counterpoint: 三星正在轉向一家半導體和系統(tǒng)公司

　　2018年1月31日市場研究機構counterpoint指出，三星電子公布了其第四季度和2017年全年業(yè)績情況，成績斐然，一舉創(chuàng)下歷史最好紀錄。僅第四季度，收入就達到600億, 營業(yè)利潤接近190億美元。全年收入創(chuàng)歷史新高2120億, 營業(yè)利潤接近480億美元，超過2016年和2015年的營業(yè)利潤總和。相關數(shù)據(jù)顯示，頂端和底端增長的主要驅動力是半導體事業(yè)部門而非移動業(yè)務部門，可見三星電子主營業(yè)務極有可能向半導體方向靠攏。

　　三星電子內存解決方案的需求，隨著NAND閃存和DRAM內存的增加而飆升，這些存儲技術已經成為智能手機、計算和云數(shù)據(jù)中心應用的重要組成部分。蘋果公司和其他國產品牌均在采用更高容量的存儲產品，使得DRAM需求保持在歷史最高水平。

　　然而，該行業(yè)正迅速轉向3D NAND，尤其是TLC 3D NAND，這將有助于進一步緩解廠商壓力，并將DRAM價格帶到更合理的水平。由于對DRAM需求的不斷增長，供應情況十分緊張，因此DRAM價格一直居高不下，使得三星半導體(LSI + Memory)貢獻了接近四分之三的營業(yè)利潤。

　　2017年第四季度，三星半導體事業(yè)部收入同比增長50%，利潤猛增131%。三星半導體目前在其解決方案上的營運利潤率接近52%。如果除去LSI和代工業(yè)務，存儲部分的利潤將會更高。

　　相比較而言，移動業(yè)務部門利潤率僅在10%上下浮動。與此同時，三星顯示器業(yè)務受惠于iPhone X OLED機型的發(fā)布，在第四季度的營收同比增長58%，但運營利潤僅增長10%。這是由于蘋果定制顯示器的成本所導致，不過由于成本是在設備的整個使用壽命期間分攤的，預計利潤會上升。

　　由于三星半導體是拉動三星營收和利潤的關鍵，因此即使三星移動業(yè)務在失去全球三大最重要和最大的移動市場：中國、印度和美國的領導地位后，也有望于2018年重新恢復增長。歐洲、中東非洲和拉丁美洲仍是三星電子的大本營，但華為、Moto、Tecno Group、BBK集團(OPPO、Vivo和OnePlus)和小米將在今年挑戰(zhàn)這家韓國廠商。

　　總體而言，三星電子由于零部件業(yè)務的強勁季度業(yè)績繼續(xù)優(yōu)于消費者業(yè)務，正有效地將三星轉變?yōu)橐患野雽w和系統(tǒng)公司，三星的組件業(yè)務也將超過其DMC(CE +電信)業(yè)務。(校對/小秋)

　　附錄1:三星營收和利潤趨勢

　　附錄2:三星半導體和三星移動運營利潤趨勢

　　附錄3:三星營業(yè)利潤按業(yè)務組成比例