PCB行業(yè)向產(chǎn)品高端化與企業(yè)規(guī)?；厔莅l(fā)展

　　在全球化的格局下，產(chǎn)業(yè)鏈國際化的分工越來越明確，中國憑借勞動力以及資本的優(yōu)勢，開始逐步占據(jù)著產(chǎn)業(yè)鏈中低端環(huán)節(jié)的主導(dǎo)權(quán)。印刷電路板(PCB)產(chǎn)業(yè)幾乎是所有電子消費品的上游，無論是手機、電腦、平板、顯示屏等等，都會用到電路板。

　　中國PCB企業(yè)中低端PCB產(chǎn)品的生產(chǎn)較為成熟，在高端PCB產(chǎn)品的研發(fā)和制造上均處于起步階段，競爭力不足，外資及臺資企業(yè)占據(jù)了相當(dāng)大的一部分市場，擠壓了本土企業(yè)的生存空間，這也是由于實力充分的本土企業(yè)數(shù)量較少，有待進一步的研發(fā)投入。

　　全球PCB打樣服務(wù)商捷多邦了解到，PCB企業(yè)上游材料如銅箔等由于原料有限、加工技術(shù)復(fù)雜，存在供不應(yīng)求現(xiàn)象，對中游的議價能力強，PCB產(chǎn)業(yè)面臨較大的價格壓力;上游的高端技術(shù)和產(chǎn)品被國外巨頭壟斷，進口依賴度高，國內(nèi)企業(yè)競爭力不足，行業(yè)正在努力向研發(fā)高端技術(shù)、替代進口的方向發(fā)展;同時，PCB產(chǎn)業(yè)對下游的議價能力一般，受下游需求變化的影響。

　　捷多邦分析，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看，封裝基板等高端產(chǎn)品和HDI板等中高端產(chǎn)品將成為重要方向。2016年，在全球PCB產(chǎn)業(yè)下行的情況下，中國PCB產(chǎn)業(yè)以1.43%的速率繼續(xù)增長，穩(wěn)定發(fā)展。印度及泰國等南亞、東南亞國家也以高速增長表現(xiàn)出其巨大的發(fā)展空間，在中國的勞動力、土地等成本上升時，很大一部分外國企業(yè)將從中國向這些國家轉(zhuǎn)移。

　　所以：捷多邦一方面看好中國繼續(xù)在PCB行業(yè)中扮演產(chǎn)銷大國角色;另一方面捷多邦認為未來中國PCB產(chǎn)業(yè)的市場競爭中，將出現(xiàn)產(chǎn)品高端化、企業(yè)規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)鏈延伸、地域分布均勻化等特征，中國企業(yè)通過優(yōu)化理念、實現(xiàn)技術(shù)超前升級，也將逐漸取得優(yōu)勢，從而在產(chǎn)值大國之外，成為真正的電子強國?；诖?，我們從產(chǎn)業(yè)鏈的角度，重點推薦具有研發(fā)實力、擁有先進技術(shù)的PCB企業(yè)，建議重點關(guān)注：深南電路、景旺電子、生益科技、勝宏科技等。

　　此外可以關(guān)注部分上游細分領(lǐng)域，雖然當(dāng)前高端產(chǎn)品進口依賴度高，但未來在技術(shù)上有望取得突破的上市公司。玻纖布企業(yè)：中材科技、長海股份、中國巨石、九鼎新材、華建集團。合成樹脂：宏昌電子、濮陽惠成。銅箔：銅陵有色。覆銅板：金安國紀(jì)、勝宏科技、銅陵有色、諾德股份。風(fēng)險提示：公司產(chǎn)能投放不達預(yù)期;新技術(shù)替代風(fēng)險;市場系統(tǒng)性風(fēng)險。