蘋果打噴嚏中國女首富就重感冒：60億4個小時就沒了

　　智能手機產業(yè)鏈的苦日子來了。

　　今天(4月10日)，觸屏玻璃面板行業(yè)龍頭藍思科技(300433.SZ)發(fā)布2018年一季度業(yè)績預告，該公司一季度凈利潤為8823.19萬元至1.1億元，同比大幅下降50%至60%。在這樣一份意外的成績單影響下，今日藍思科技股價一路走低，最終以跌停收盤，每股報21.01元，市值一天蒸發(fā)逾60億元。盤后龍虎榜顯示，機構成為甩賣主力，賣出的前5位4家為機構席位，共賣出1.9億元。

　　春江水暖鴨先知，藍思科技表示公司業(yè)績下滑的首要原因是消費電子產品市場需求整體較為疲軟。而根據(jù)最新的報告顯示，今年第一季度中國智能手機出貨量同比下降27.0%。

　　不止藍思科技，整個智能手機供應鏈都不得不面對這個問題：當智能手機行業(yè)不再爆發(fā)式增長，企業(yè)如何保持利潤的增長。

　　蘋果打噴嚏，藍思科技就“重感冒”

　　過去幾年，依靠智能手機的增長，供應鏈企業(yè)著實過了一段好日子。

　　以藍思科技為例，從2011年起，公司凈利潤均在10億元以上。2015年藍思科技在創(chuàng)業(yè)板正式掛牌上市，一度成為創(chuàng)業(yè)板市值最高的公司。而藍思科技董事長周群飛從打工妹到女首富的傳奇故事也廣為流傳。根據(jù)《2018胡潤全球白手起家女富豪榜》，48歲的周群飛以615億元的身家成為全球白手起家女首富。

　　而實際上，直到去年，藍思科技的日子過得都還不錯。根據(jù)公司發(fā)布的2017年度業(yè)績快報顯示，藍思科技2017年實現(xiàn)營業(yè)總收入237.6億元，同比增長55.94%;歸屬于上市公司股東的凈利潤21.22億元，同比增長76.31%。

　　不過，藍思科技客戶集中度高一直是其飽受詬病的問題。2015年，當藍思科技上市時曾被外界調侃稱是吃“蘋果”長大的。

　　主營業(yè)務為電子產品防護面板及蓋板生產的藍思科技，最大的客戶便是手機大鱷蘋果。根據(jù)藍思科技招股書，2011年、2012年、2013年和2014年上半年，藍思科技對蘋果的銷售額占主營業(yè)務的比例，分別為54.02%、56.03%、40.12%和44.17%。

　　有意思的是，在之后的年報中，藍思科技便不再公布前5大客戶的名單，在談到客戶全體時，藍思科技點名提到三星、亞馬遜、微軟、華為、小米、OPPO、vivo等國內外品牌，但未再提及蘋果。

　　不過，根據(jù)藍思科技年報，2015年及2016年，公司對前五大客戶的銷售金額占年度銷售總額的比例分別為84.11%和77.81%，其中2016年第一大客戶的銷售額達到57.1億元，占到年度銷售總額的37.48%。而根據(jù)國信證券的研報，從2012年到2016年，藍思科技的第一大客戶均是蘋果。

　　▲數(shù)據(jù)來源：國信證券

　　▲2016年藍思科技前5大客戶

　　過度依賴蘋果使藍思科技的業(yè)績隨著蘋果手機銷量起伏。

　　2016年蘋果第三季度報(4月至6月)顯示，當期蘋果凈利潤為78億美元，同比下滑27%。期間蘋果共售出4039.9萬部iPhone，同比下滑15%。而2016年第二財季(1月至3月)，則是蘋果自2003年以來營收首次出現(xiàn)下滑，凈利潤也同比下滑22%。

　　相對應的是，藍思科技2016年上半年營收、凈利潤雙降，其中凈利潤同比下降逾60%。每經(jīng)小編(微信號：nbdnews)也注意到，2016年藍思科技對第一大客戶的銷售額大幅減少，從2015年的82.52億元降到了2016年57.1億元。

　　如今藍思科技再度面臨iPhone銷量不佳的困境。國內外多家媒體都曾報道，蘋果已經(jīng)通知供應商，決定將去年發(fā)布的旗艦級新機iPhone X產量大幅下砍。這主要是因為iPhone X去年圣誕購物旺季期間在歐洲、美國和中國等市場的銷量低于預期。

　　智能手機紅利燃盡，供應鏈承壓

　　當然，藍思科技業(yè)績的下滑跟智能手機行業(yè)紅利燃盡的大環(huán)境息息相關。

　　工信部旗下中國信息通信研究院的數(shù)據(jù)顯示，去年中國智能手機出貨量為4.61億部，同比下降11.6%。而最新的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，中國智能手機市場延續(xù)頹勢，出貨量為8187萬部，同比下降27.0%。

　　銷量下降的同時，手機廠商推新機型的力度也在減小。2018年3月，上市新機型80款，同比下降37.5%，2018年1-3月，上市新機型206款，同比下降8.4%。

　　行業(yè)寒冬下，不少智能手機廠商生存困難。

　　曾經(jīng)稱霸中國市場的三星最具代表性。市場調查公司Strategy Analytics的調查顯示，在2017年第四季度，三星手機在中國市場的銷售量僅為980萬臺，市場占有率跌落至0.8%。這是2011年以來，三星在中國的銷量首次跌破1000萬臺。而國信證券研報顯示，三星正是藍思科技第二大客戶。

　　當然，智能手機銷量放緩，痛苦的不止藍思科技一家，整個供應鏈都得準備過苦日子。

　　以蘋果公司為例。蘋果最大供應鏈在中國，最新公布的數(shù)據(jù)顯示，蘋果全球 200 大供應鏈名單中，中國企業(yè)數(shù)占到63家。其中，京東方、美盈森、歐菲科技、長電科技、信維通信等多家A股公司躋身供應商前200強。值得一提的是，蘋果產品中，幾乎所有主要的零組件，包括攝像頭、金屬外殼、芯片等都是在中國臺灣制造。