博弈光伏電站下半場：價格戰(zhàn)升級 盈利懸疑

　　“領跑者”投資方正在與組件公司簽訂供貨合同，不過由于工程剛剛啟動，目前尚無法確定未來總投資具體多少。但據(jù)此前報道，國電投已與晶科、隆基、億晶光電等供應商簽訂了供貨合同，僅組件的供貨量大約有3.4GW。

　　公開招標信息顯示，國電投所有組件均采用了N型單晶雙面電池技術，根據(jù)第三方檢測機構TUV NORD的數(shù)據(jù)顯示，相比P型單面組件，N型單晶雙面電池組件技術將會使成本有較大幅度的下降，這也為國電投的項目收益提供了一定的空間。而國電投中標的大安市樂勝鄉(xiāng)子午山村南側區(qū)塊與鎮(zhèn)賁縣建坪鄉(xiāng)的項目均采用了N型單晶雙面370Wp組件。邊界條件容易確定，企業(yè)對于自身的成本也就更加明晰。此外，此次領跑者中普遍采用的單晶PERC技術雖然使得EPC投資(主要是組件成本)增加5%，但也使得發(fā)電量增加20%，年化收益率可以達到7%上下，收益率進一步增高，投資價值上升。加上合同量有保證，公司實現(xiàn)微利當無疑問。

　　但業(yè)內(nèi)人士分析，這一樂觀估計是建立在中上游原料合理估值的前提下。第三批領跑者實際上并未動工，EPC投資尚難以測算。目前上游特級料與一級料的價格維持在116-130元左右，維持著1-2%的跌幅，組件價格有所松動，為企業(yè)報價提供了“定心丸”。但是否會因下游需求的爆發(fā)而反彈還不得而知。此外，被國電投采用，也被寄予厚望的目前高效雙面雙玻組件價格仍在3元/W上下，半年后能否下降到2.5元/W還不得而知。

　　此外，從第一批已經(jīng)建成的項目來看，雖然第三次領跑者各地政府都出臺了豐厚的土地稅費減免政策，青海格爾木和德令哈項目的優(yōu)選方案中甚至免了土地稅費，但對土地使用情況估值依然爭議頗多。

　　對此，《能源》記者了解到，一般來說土地成本要看租金，支付周期，具體要看招標文件，實際上每個區(qū)域的土地使用價值千差萬別。

　　“相比第一次領跑者當時采取的排號形式，第三次競標的區(qū)塊是指定的，但不同區(qū)塊之間差異很大，譬如第一次領跑者中，部分土地存在深坑，中標企業(yè)僅僅填埋工作一項就花費百萬之巨?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士向《能源》記者透露。

　　也有人認為，在領跑者項目申報中，地方政府早已和企業(yè)捆綁到了一起，申報領跑者也意味著巨額的財務支出，多數(shù)領跑者申報城市在前期調(diào)研，土地規(guī)劃上已經(jīng)花費了上千萬資金，這些資金可能都是未來中標企業(yè)的潛在成本，并不會在招標方案中體現(xiàn)。

　　動蕩加劇

　　2月26日，位于西安曲江的溫德姆酒店內(nèi)，一場以“光伏硬科技”為主題的活動使得現(xiàn)場熱鬧非凡。這場到會的嘉賓中，有許多來自上游的硅料企業(yè)、電池制造商。會議現(xiàn)場，主持人熱情洋溢的規(guī)劃著光伏產(chǎn)業(yè)美好藍圖，但臺下制造商們的竊竊私語中卻充滿了對行業(yè)發(fā)展的憂慮。

　　在保利協(xié)鑫能源控股有限公司副總裁呂錦標看來：“多晶硅、硅片、電池、組件，整個制造端在業(yè)主采購后，通過競標采購廝殺，處于整體過剩的制造端壓力山大，當然不同端的壓力不一樣，但整個制造業(yè)整合是動蕩的?！?/p>

　　企業(yè)在硅片市場本身如果沒有規(guī)模優(yōu)勢就很難立足，每年需要持續(xù)不停地技術改造和升級。作為單晶硅制造商，隆基股份今年已經(jīng)四次下調(diào)單晶硅片價格，降至4.55元/片。僅在2月一個月內(nèi)，單晶硅片價格的降幅就已達到12.5%。與此同時，多晶硅片同樣處于下行趨勢，價格跌破130元/公斤。硅片環(huán)節(jié)降價直接帶動了下游電池片、組件價格的進一步下調(diào)。

　　目前光伏業(yè)內(nèi)做組件的企業(yè)有200多家，在“越來越低”的價格要求下已經(jīng)逼近組件的成本邊緣。光伏硅料、電池片的采購通常以招標形式進行，招標結果往往是業(yè)主意志的體現(xiàn)，對于同質(zhì)化嚴重的硅料、電池片來說，價格是組件商甚至業(yè)主考慮的主要原因，此外原料的價格根本上還是決定于下游的供求關系，以制造業(yè)為主的中上游生產(chǎn)商，在價格上并不具備決定權，是光伏產(chǎn)業(yè)“二八定律”的弱勢一方。

　　然而，制造端的過剩并未阻擋上游硅料企業(yè)擴產(chǎn)的步伐。

　　2月28日，特變電工釋放消息，其旗下控股企業(yè)新特能源擬投資40.65億元，建設3.6萬噸多晶硅項目，該項目建成后多晶硅總產(chǎn)能將達到6.6萬噸/年。

　　阮少華認為：“隨著光伏行業(yè)整體技術的進步，單位功率組件的硅料需求正在逐漸降低，未來硅料也大有供大于求之勢。但目前來看新建的產(chǎn)能還沒有完全釋放，未來市場如何變化還是取決于市場需求，如果需求放緩，那么價格會降下來。如果還能保持一個高增長的態(tài)勢，那么硅料依然會比較堅挺?！?/p>

　　值得關注的是，驟然火熱的分布式突然井噴，在2017年總裝機量已將近20GW。不過，相比動輒數(shù)十億投資的集中電站，分布式帶來的訂單量或杯水車薪。

　　截至目前，地面電站裝機容量的占比仍然遠遠高于分布式發(fā)電，終端市場相比之前并沒有很大的增長，甚至還有所下降。硅料也將不可避免地走入供大于求的境地，競爭態(tài)勢的突顯或將只是時間問題。