區(qū)塊鏈芯片發(fā)家的比特大陸可能才是中國(guó)芯片的未來(lái)

　　為什么說(shuō)區(qū)塊鏈芯片發(fā)家的比特大陸應(yīng)該是中國(guó)芯片的未來(lái)?

　　2017年和2007年比較，海思、展訊和華大依然留在中國(guó)IC設(shè)計(jì)TOP10榜單上，原本在榜單上沒(méi)有出現(xiàn)的新公司比特大陸已經(jīng)出現(xiàn)在TOP2的位置上，我們回顧，發(fā)現(xiàn)有幾個(gè)變化：

　　1、終端客戶變身芯片公司，華為終端業(yè)務(wù)從攝像頭、手機(jī)、乃至IOT硬件在不斷發(fā)展，手機(jī)業(yè)務(wù)更是常年躍居全國(guó)Top3，2017年華為和榮耀系列在國(guó)內(nèi)銷量是1.02億臺(tái)，躍居全國(guó)Top1，擁有高出貨量因此往上游的芯片發(fā)展，拿著訂單和豐富的技術(shù)儲(chǔ)備、資金儲(chǔ)備去做芯片，為芯片業(yè)務(wù)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，同類型的情況同樣發(fā)生在掌握終端產(chǎn)品巨大銷量的巨頭公司上，?？低?、百度、阿里巴巴等公司都有在芯片方面的布局。因此我相信，中國(guó)的芯片未來(lái)不一定在初創(chuàng)公司，由于芯片特征是典型的四高產(chǎn)業(yè)，第一技術(shù)高度密集;第二是人才高度密集;第三是資本高度密集;第四是市場(chǎng)高度競(jìng)爭(zhēng)，因此，巨頭成為芯片公司更合理。

　　2、追逐新業(yè)務(wù)拓新才是王道，我們對(duì)比這10年的銷售額數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)Top1，海思取代華大，Top1的營(yíng)收規(guī)模從14.62億元增長(zhǎng)了26倍到390億元，而比特大陸占據(jù)國(guó)內(nèi)Top2，營(yíng)收規(guī)模從12.9億增長(zhǎng)了11倍到143元，從業(yè)務(wù)形態(tài)觀察，海思從通信芯片業(yè)務(wù)延伸到IOT芯片、手機(jī)芯片、攝像頭芯片等泛場(chǎng)景芯片。另外，比特大陸則完全是創(chuàng)新業(yè)務(wù)，研發(fā)區(qū)塊鏈芯片，開(kāi)拓了一個(gè)全新的市場(chǎng)，由于區(qū)塊鏈一度被熱捧，營(yíng)收增速高于其他任何一個(gè)芯片賽道，一躍成為行業(yè)Top2，而未來(lái)我們認(rèn)為機(jī)會(huì)來(lái)自于創(chuàng)新業(yè)務(wù)，AI和IOT將成為重點(diǎn)的價(jià)值賽道。

　　3、對(duì)于比特大陸、嘉楠耘智、億邦國(guó)際三個(gè)占據(jù)全球90%算力的區(qū)塊鏈芯片公司而言，現(xiàn)在是最合適的上市時(shí)間窗口，從機(jī)會(huì)風(fēng)口分析，沒(méi)有其他風(fēng)口比區(qū)塊鏈來(lái)得更火熱，高速的營(yíng)收和毛利增速為企業(yè)再研發(fā)和再生產(chǎn)提供的基礎(chǔ)，可預(yù)見(jiàn)的資金回報(bào)讓人才儲(chǔ)備和人才招募有了保障。另外，現(xiàn)階段處于區(qū)塊鏈芯片和AI芯片、IOT芯片的研發(fā)更替期，屬于行業(yè)投入階段，一級(jí)市場(chǎng)的投資機(jī)構(gòu)大部分處于錢荒的情況，像芯片資金密集型公司很難在一級(jí)市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)獲得足夠的資金，因此盡快IPO，在二級(jí)市場(chǎng)募集資金，為AI和IOT大戰(zhàn)儲(chǔ)備足夠的彈藥。

　　4、我并不看好芯片創(chuàng)業(yè)，因?yàn)樾酒卣魇堑湫偷乃母弋a(chǎn)業(yè)，第一技術(shù)高度密集;第二是人才高度密集;第三是資本高度密集;第四是市場(chǎng)高度競(jìng)爭(zhēng)。創(chuàng)業(yè)企業(yè)往往能補(bǔ)足兩個(gè)短板就很不錯(cuò)了，而四個(gè)短板都能夠補(bǔ)齊就萬(wàn)里挑一了，芯片競(jìng)爭(zhēng)是全球化的，政策扶持和保護(hù)對(duì)芯片行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不能起到?jīng)Q定性作用，因此，創(chuàng)業(yè)企業(yè)大多不具備成為一流芯片企業(yè)的基礎(chǔ)，盡管區(qū)塊鏈沒(méi)有被國(guó)內(nèi)主流所認(rèn)可，但是其價(jià)值已經(jīng)為三家中國(guó)初創(chuàng)芯片企業(yè)躋身到國(guó)際芯片競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)籌備了資金，拿到了入場(chǎng)券。

　　總結(jié)：投資科技公司應(yīng)該看未來(lái)，而不是眼前，科技公司的變化是很快的，從上面的2007年和2017年Top10芯片公司名單對(duì)比，只有華為海思、華大和展訊仍然留在榜單中，其他7個(gè)已經(jīng)被新的替代了，我們關(guān)注科技公司的市值增長(zhǎng)應(yīng)該看企業(yè)對(duì)新業(yè)務(wù)的拓展決心和方向把握，盡管比特大陸、嘉楠耘智和億邦國(guó)際發(fā)家于區(qū)塊鏈芯片，但是未來(lái)都將定位是科技芯片公司，二級(jí)市場(chǎng)投資者應(yīng)該更溫柔的對(duì)待他們，畢竟他們才是中國(guó)芯片振興的真正希望。