大國器重 功率半導(dǎo)體小行業(yè)大機會

　　3.1 需求端一：汽車電子

　　汽車領(lǐng)域是全球半導(dǎo)體分立器件最大的應(yīng)用市場，目前全球排名前十的分立器件廠商主要營收均為汽車電子。而根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會車用電機電器委員會的計算方法，每輛新車發(fā)電機至少需要裝配1只車用整流器，每只車用整流器平均需裝配9只功率車用二極管。

　　2017年中國汽車產(chǎn)量2901.8萬輛，車用大功率二極管芯片需求=2901.8萬*9=2.61億只此外，新能源汽車和智能駕駛的逐步普及將會大幅增加半導(dǎo)體分立器件的需求。據(jù)統(tǒng)計，半導(dǎo)體分立器件約占新能源汽車整車價值的10%。根據(jù)2016年國務(wù)院印發(fā)《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的通知》：到2020年中國新能源汽車實現(xiàn)當(dāng)年產(chǎn)銷200萬輛以上，累計產(chǎn)銷超過500萬輛。

　　另一方面，MOSFET、IGBT等功率模塊是直流充電樁等設(shè)備核心電能轉(zhuǎn)換器件，需求量已逐漸放大。據(jù)公開資料調(diào)查顯示，目前直流充電樁價格是0.6-0.8元每w，即一個40Kw功率的直流充電樁，價格大概2.5-3萬元，其中MOSFET或IGBT功率模塊價值約占成本的20%，即5000-6000元，充電樁的普及拉動了功率半導(dǎo)體的需求。

　　3.2 需求端二：光伏產(chǎn)業(yè)

　　光伏二極管約占光伏標(biāo)準(zhǔn)組件(以220W 計算)成本的 3‰至 5‰，占光伏組件成本微小，價格彈性小。按常規(guī)配置計算，1MW的光伏組件約需太陽能接線盒5000只，每只太陽能接線盒平均約需光伏二極管5只左右，因此1MW光伏組件約需要2.5萬只光伏二極管，1GW的光伏電池組件需光伏二極管2500萬只。

　　根據(jù)中國國家能源局公布的2017～2020四年間的光伏裝機指標(biāo)，普通電站指標(biāo)為54.5GW，領(lǐng)跑者指標(biāo)32GW，總計達86.5GW。據(jù)推算，到2020年中國光伏裝機將超過200GW。

　　預(yù)測到2020年中國光伏二極管需求約為：2500萬只*200=50億只

　　3.3 需求端三：LED 照明

　　LED是一種新型的綠色光源產(chǎn)品，具有節(jié)能、環(huán)保、壽命長、體積小等特點，并廣泛應(yīng)用于各種指示、顯示、裝飾、背光源、普通照明和城市夜景等領(lǐng)域。目前，LED已經(jīng)成為性價比較高的生態(tài)光源，全面進入照明替代市場，在全球淘汰白熾燈和限制熒光燈(含汞)使用的大趨勢下，全球LED照明市場呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

　　3.4 其它需求端

　　智能電表及輸變電：智能電表中需要二極管和橋式整流器來實現(xiàn)電路的數(shù)據(jù)處理，因此智能電表市場的發(fā)展將帶動半導(dǎo)體分立器件產(chǎn)品的市場需求。一般情況下，每臺單相智能電表的電路由電源電路和數(shù)據(jù)處理電路構(gòu)成，電源電路需要用1～2只整流橋，數(shù)據(jù)處理電路需要用9～13只二極管。智能電表的更新?lián)Q代穩(wěn)步推進，保證了功率半導(dǎo)體的需求。

　　家用電器：功率半導(dǎo)體器件可以對驅(qū)動家用電器的電能進行控制和轉(zhuǎn)換，是家用電器的關(guān)鍵零部件，直接影響到家用電器的性能和品質(zhì)。在家用電器整體升級、市場擴展的大背景下，半導(dǎo)體分立器件將隨著家電行業(yè)的發(fā)展而具有穩(wěn)定的市場發(fā)展前景。

　　4 競爭格局：國外巨頭占據(jù)高端市場，中低端國內(nèi)廠商迎來契機

　　受成本壓力的影響，國際功率半導(dǎo)體巨頭近年來主攻高壓Mosfet、IGBT等應(yīng)用于汽車領(lǐng)域的高端市場，逐步放棄中低端二極體的生產(chǎn)。目前Vishay在中低端二極管上占據(jù)龍頭地位，而英飛凌、安森美、意法半導(dǎo)體等國際巨頭發(fā)展戰(zhàn)略均以汽車電子、高端IGBT為主。

　　國內(nèi)功率半導(dǎo)體企業(yè)主要產(chǎn)品不盡相同，并不構(gòu)成直接競爭關(guān)系。

　　圖表6 全球十大功率半導(dǎo)體公司

　　圖表7 A 股上市功率半導(dǎo)體公司

　　圖表8 中外功率半導(dǎo)體企業(yè)對比

　　臺灣功率半導(dǎo)體企業(yè)主營產(chǎn)品多為二極管、中低壓MOSFET，與大陸企業(yè)產(chǎn)品重合度較高，是大陸企業(yè)的主要競爭對手?？傮w來看，不同地區(qū)通過產(chǎn)業(yè)分工，形成了各自的競爭優(yōu)勢。美國在功率IC領(lǐng)域具有絕對領(lǐng)先優(yōu)勢，歐洲在功率IC和功率分立器件方面也都具有較強實力，日本在分立功率器件方面競爭優(yōu)勢較強，但主要集中在芯片方面，廠商數(shù)量眾多。