動(dòng)力電池“爭(zhēng)霸賽”：面對(duì)LG發(fā)起的總攻 寧德時(shí)代是否能夠守住王座

韓國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)SNE Research發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月至11月，寧德時(shí)代仍保持了電動(dòng)汽車(chē)電池市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。寧德時(shí)代以31.8%的市占率穩(wěn)居第一，比第二名的LG新能源解決方案高出10個(gè)百分點(diǎn)。

SNE Research指出，今年1月至11月，中國(guó)企業(yè)引領(lǐng)了電動(dòng)汽車(chē)電池市場(chǎng)（包括純電動(dòng)汽車(chē)、插電式混合動(dòng)力汽車(chē)和混合動(dòng)力汽車(chē)） 的增長(zhǎng)。與去年同期相比，寧德時(shí)代和比亞迪分別增長(zhǎng)了180%和192%。

該調(diào)查顯示，目前全球前10動(dòng)力電池廠商分別是：寧德時(shí)代、LG、松下、比亞迪、SKI、三星 SDI、中創(chuàng)新航（中航鋰電）、國(guó)軒高科、遠(yuǎn)景動(dòng)力、蜂巢能源。

寧德時(shí)代

當(dāng)我們談及動(dòng)力電池時(shí)，一定可以想到寧德時(shí)代。寧德時(shí)代新能源成立于2011年，脫胎于全球消費(fèi)電子鄰域的電池龍頭ATL，人員技術(shù)也是一脈相承。主要涉及領(lǐng)域便是新能源動(dòng)力電池的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，而鋰電池也是其一直的研究方向，近年來(lái)還有涉及鈉離子電池的研究等。

2015年，寧德時(shí)代通過(guò)WIPO途徑進(jìn)行全球布局；2017年公司研發(fā)生產(chǎn)的動(dòng)力電池系統(tǒng)使用量攀升至全球第一并保持至今；2018年6月公司順利登陸A股創(chuàng)業(yè)板在深交所上市；2019年，公司開(kāi)始加大全球化進(jìn)度。

寧德時(shí)代的供應(yīng)商均為國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)，通過(guò)入股的方法培養(yǎng)自己的準(zhǔn)代工廠，同時(shí)分散供應(yīng)商，在保障產(chǎn)能的同時(shí)降低成本。為了提高終端產(chǎn)品與車(chē)輛的匹配度，寧德時(shí)代提升了電池能量密度、散熱、抗震、防短路等性能，因此電池系統(tǒng)的專(zhuān)利比重最大。但寧德時(shí)代在電池材料方向的專(zhuān)利申請(qǐng)較少，較難通過(guò)技術(shù)壁壘限制供應(yīng)商的報(bào)價(jià)。

LG新能源

1995年，LG化學(xué)成立電池事業(yè)本部，開(kāi)始鋰二次電池研發(fā)。2011年，公司正式進(jìn)入動(dòng)力電池行業(yè)；2020年，設(shè)立獨(dú)立子公司LG能源解決方案，新公司將加速全固態(tài)電池和鋰硫電池等新一代電池技術(shù)的開(kāi)發(fā)。其前身為L(zhǎng)G化學(xué)的電池事業(yè)部，產(chǎn)品涵蓋動(dòng)力電池、儲(chǔ)能和消費(fèi)類(lèi)電池。迄今為止，其已獲得全球汽車(chē)制造商價(jià)值180萬(wàn)億韓元的電動(dòng)汽車(chē)電池訂單。

· 市場(chǎng)布局上，LG新能源目前在中國(guó)、韓國(guó)、美國(guó)和歐洲擁有全球化的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)體系和技術(shù)創(chuàng)新中心。LG新能源的合作伙伴目前集中在主流整車(chē)品牌，全球排名前20的汽車(chē)品牌中，有13家是其合作伙伴。

· 技術(shù)路線上，LG新能源是全球最早量產(chǎn)三元正極材料的公司。隨后，源于市場(chǎng)對(duì)高續(xù)航里程、高安全新能源車(chē)型需求的洞察，2021年在行業(yè)中率先量產(chǎn)了升鎳降鈷的四元鋰電池（NCMA）。值得一提的是，四元鋰電池被業(yè)界認(rèn)為能更好地解決動(dòng)力電池在續(xù)航里程、成本、快速充電以及安全方面的平衡問(wèn)題，有望彌補(bǔ)三元電池在成本和安全方面的不足。

· 安全方面上，LG新能源依靠對(duì)過(guò)去幾十年化學(xué)材料研發(fā)的理解，掌握了高安全隔膜等核心關(guān)鍵材料技術(shù)，并開(kāi)發(fā)了應(yīng)用人工智能和深度學(xué)習(xí)技術(shù)的智能BMS，通過(guò)OTA實(shí)現(xiàn)大數(shù)據(jù)和安全診斷算法結(jié)果的傳送，實(shí)時(shí)優(yōu)化電池的安全精準(zhǔn)監(jiān)控與預(yù)警。同時(shí)應(yīng)用最新安全技術(shù)的模組與CTP高集成設(shè)計(jì)，可以實(shí)現(xiàn)不起火和自熄滅，大幅提升高能量密度動(dòng)力電池的安全性與可靠性。

對(duì)于未來(lái)的目標(biāo)規(guī)劃，LG新能源計(jì)劃到2023年，實(shí)現(xiàn)260GWh的產(chǎn)能突破；到2024年，實(shí)現(xiàn)2700億美元的銷(xiāo)售額，并成為電動(dòng)汽車(chē)動(dòng)力電池領(lǐng)域的第一企業(yè)；在2025年年底前，實(shí)現(xiàn)鋰硫電池商業(yè)化；在2025年～2027年間，實(shí)現(xiàn)全固態(tài)電池商業(yè)化。

為實(shí)現(xiàn)以上目標(biāo)，LG新能源不斷在擴(kuò)產(chǎn)和研發(fā)兩方面大力投入，計(jì)劃將在未來(lái)10年投入15萬(wàn)億韓元（約合人民幣850億元）以開(kāi)發(fā)下一代電池技術(shù)并鞏固其電池產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先地位。其中12.4萬(wàn)億韓元將用于LG能源解決方案研發(fā)下一代電池技術(shù)、確保建立智慧工廠所需生產(chǎn)技術(shù)、增設(shè)生產(chǎn)線。其余2.7萬(wàn)億韓元將用于LG化學(xué)研發(fā)電池尖端材料技術(shù)、擴(kuò)大電池正極材料產(chǎn)能。

寧德時(shí)代和LG新能源誰(shuí)更強(qiáng)

新能源整車(chē)的爆發(fā)，直接帶動(dòng)了鋰電池的需求井噴。據(jù)瑞典著名咨詢(xún)公司EV Volumes的預(yù)測(cè)，到2025年，全球動(dòng)力電池需求量將超過(guò)1000GWh，進(jìn)入TWh時(shí)代；韓國(guó)SNE Research的數(shù)據(jù)則顯示，2025年動(dòng)力電池在電動(dòng)車(chē)上的裝機(jī)量將達(dá)到1163GWh，2030年為2963GWh，動(dòng)力電池需求量大增。

隨著LG化學(xué)的崛起，動(dòng)力電池第一梯隊(duì)逐漸成為寧德時(shí)代和LG的“雙雄會(huì)”。新能源動(dòng)力電池的裝機(jī)量在不斷加大，這對(duì)于寧德時(shí)代亦或是LG新能源等電池品牌百利而無(wú)一害，會(huì)推動(dòng)其良性競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)新能源汽車(chē)的發(fā)展。如此大的需求增量，不管是電池廠商還是整車(chē)廠，都對(duì)這一賽道虎視眈眈。

但為什么會(huì)說(shuō)LG是寧德時(shí)代最大的對(duì)手，而非其他公司呢？一方面是產(chǎn)量，另一方面則是合作廠商。 

鋰電池的擴(kuò)產(chǎn)是有周期的，投資選址，建產(chǎn)線，產(chǎn)能爬坡等一系列都需要提前布局。自身是硬了，但掣肘產(chǎn)量的還有一方面是原材料：目前這兩家龍頭公司都已陸續(xù)大手筆布局上游產(chǎn)業(yè)，期冀打通產(chǎn)業(yè)鏈，通過(guò)自有資源進(jìn)一步保障產(chǎn)量釋放并提升話(huà)語(yǔ)權(quán)。 從逆周期投資以及逆產(chǎn)業(yè)鏈投資這兩方面看，LG新能源和寧德時(shí)代都做的很好。 

但動(dòng)力廠商并不是僅有產(chǎn)量就行的，能夠裝機(jī)多少才是決定性因素。從目前廠商已經(jīng)綁定配套的新能源車(chē)企來(lái)看，LG新能源也確實(shí)是最有機(jī)會(huì)趕超寧德的存在。 

從整個(gè)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)來(lái)看，目前全球市場(chǎng)基本由中日韓三國(guó)企業(yè)引導(dǎo)。而僅LG新能源和寧德時(shí)代這兩家便已是半壁江山，雙寡頭格局正在逐漸形成。在此情況下，歐美企業(yè)想要突圍，要么跨代研發(fā)新技術(shù)，要么燒錢(qián)參與成本大戰(zhàn)。 

寧德時(shí)代雖然目前是動(dòng)力電池領(lǐng)域的行業(yè)龍頭，但它的霸主地位可能會(huì)隨著時(shí)間的變化被取代。不過(guò)現(xiàn)有情況下寧德時(shí)代也迎來(lái)了一個(gè)實(shí)力強(qiáng)勁的對(duì)手，這家公司就是韓國(guó)的LG新能源。

LG新能源近幾年發(fā)展迅猛，憑借海外客戶(hù)優(yōu)勢(shì)以及海外市場(chǎng)發(fā)展，LG化學(xué)動(dòng)力電池出貨迅猛，直追寧德時(shí)代。2015年，LG化學(xué)出貨量還只有1GWh，到了2020年則達(dá)到31GWh，同期市場(chǎng)份額從7%增長(zhǎng)至24.8%，一躍成為全球Top2電池廠商。甚至LG新能源動(dòng)力電池業(yè)務(wù)在2020年上半年曾一度反超寧德時(shí)代。

據(jù)彭博12月7日消息，韓國(guó)動(dòng)力電池巨頭LG能源解決方案公司（LG Energy Solution，下稱(chēng)LG新能源）正在尋求進(jìn)行規(guī)模達(dá)12.75萬(wàn)億韓元（約合108億美元）的IPO（首次公開(kāi)募股）。這將是韓國(guó)有史以來(lái)規(guī)模最大的IPO，超出2010年三星人壽4.9萬(wàn)億韓元（約合42億美元）的IPO規(guī)模兩倍有余。

作為中國(guó)動(dòng)力電池巨頭寧德時(shí)代最強(qiáng)勁的對(duì)手，如果本次IPO進(jìn)展順利，LG新能源上市后估值預(yù)計(jì)可能達(dá)到80萬(wàn)億韓元（約合678億美元），逐步逼近寧德時(shí)代市值。此外，有消息稱(chēng)LG新能源后續(xù)還有在納斯達(dá)克尋求上市的計(jì)劃。

雖然寧德時(shí)代的產(chǎn)能仍然在高速增長(zhǎng)中，市場(chǎng)占有率也高達(dá)30%，但LG新能源以25%左右的市場(chǎng)占有率緊隨其后，可以說(shuō)上市后的LG新能源將成為寧德時(shí)代最大的挑戰(zhàn)者。

作為全球第二大動(dòng)力電池制造商，LG新能源的IPO之路卻并非一帆風(fēng)順。早在今年6月，LG新能源就已向韓國(guó)證券交易所提交上市申請(qǐng)，原計(jì)劃今年年底完成上市。兩個(gè)月后，由于裝載其電池的通用汽車(chē)Bolt電動(dòng)汽車(chē)存在起火風(fēng)險(xiǎn)而次召回，該上市計(jì)劃被迫暫停。直到今年10月向通用汽車(chē)支付19億美元的巨額賠款后，LG新能源才恢復(fù)IPO進(jìn)程。

韓國(guó)證券交易所上周披露，LG新能源目前已通過(guò)首次IPO的初步審查。根據(jù)流程，該公司需要在接下來(lái)的一個(gè)月內(nèi)向韓國(guó)金融監(jiān)管院提交相應(yīng)文件，最終上市時(shí)間預(yù)計(jì)在2022年1月底。

相比于寧德時(shí)代業(yè)務(wù)集中在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，LG新能源的國(guó)際化布局更早也更為完善。隨著歐美新能源汽車(chē)潮的加速到來(lái)和新興市場(chǎng)的崛起，LG新能源對(duì)決寧德時(shí)代也有不少的勝算。2020年，在除中國(guó)以外的全球市場(chǎng)上，LG新能源裝機(jī)量為26.8GWh，市場(chǎng)份額達(dá)到33.1％，位列第一；相比之下寧德時(shí)代裝機(jī)量為5.3GWh，市場(chǎng)份額僅6.5％，排名第五位。

上市后的LG新能源將在接下來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中給寧德時(shí)代帶來(lái)不小的壓力。不過(guò)，寧德時(shí)代首座海外電池工廠已于2019年底在德國(guó)開(kāi)工建設(shè)，同時(shí)也在積極開(kāi)拓新的海外客戶(hù)。最新一季財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其海外營(yíng)收比例已經(jīng)從2019年的4.37％提高至今年的超20％。

另一方面，雖然理論上，LG新能源在四元鋰電池上占據(jù)了技術(shù)優(yōu)勢(shì)，但是主機(jī)廠面對(duì)動(dòng)力電池的態(tài)度卻發(fā)生了變化，由于主機(jī)廠更加重視成本優(yōu)勢(shì)和安全性能，磷酸鐵鋰電池重回舞臺(tái)中心。

作為風(fēng)向標(biāo)的特斯拉，在2020年10月將磷酸鐵鋰電池用于標(biāo)續(xù)版的國(guó)產(chǎn)Model 3，而今年7月標(biāo)續(xù)版的國(guó)產(chǎn)Model Y也采用了寧德時(shí)代的磷酸鐵鋰電池。在交付之初，國(guó)產(chǎn)特斯拉Model Y使用的一直是LG新能源的三元鋰電池，不僅是在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，今年8月，馬斯克曾表示在美國(guó)本土生產(chǎn)的Model 3也將配備磷酸鐵鋰電池。

在這一點(diǎn)上，LG新能源所主營(yíng)的電池路線在競(jìng)爭(zhēng)中正處于劣勢(shì)。但長(zhǎng)期來(lái)看，磷酸鐵鋰電池存在能量密度低、低溫性能差等不可克服問(wèn)題，不會(huì)成為車(chē)企的長(zhǎng)期選擇，特別是發(fā)力高端車(chē)型的車(chē)企。

LG新能源的總裁在接受采訪的時(shí)候也曾表示，“通過(guò)這次IPO，我們正在搶先響應(yīng)鋰離子電池市場(chǎng)將出現(xiàn)的快速增長(zhǎng)的需求。”從目前已披露的總產(chǎn)能來(lái)看，寧德和LG也確實(shí)是全球擴(kuò)產(chǎn)最為激進(jìn)的兩家動(dòng)力電池企業(yè)。 

故如今的LG新能源上市，或許只是這一場(chǎng)電池大戰(zhàn)的序幕而已。