AMD:搶占AI芯片寶座

總結：

（1）AMD受益于AI芯片的出口限制，使其能夠獲得更多的中國市場份額，并增強其在AI芯片市場的地位。

（2）AMD的處理器，特別是EPYC 8004系列，與競爭對手相比，擁有更卓越的性能和效率，并使其成為高性能計算和物聯網應用的理想選擇。

（3）AMD收購Nod.ai不但增強了其在AI和開源軟件領域的能力，而且還將公司成功打造成了AI解決方案的主要提供商。

（4）AMD通過公布SEV技術的源代碼來提高透明度、開放標準在擴大與所有主要云服務提供商的合作關系方面，也使公司受益。

黃金機遇：應對AI芯片出口限制

猛獸財經認為，AMD可能會受益于半導體市場近期發展帶來的利好，尤其是美國對中國AI芯片的新出口限制。AMD的主要優勢之一在于，它有能力與英特爾(INTC)和英偉達(NVDA)等行業巨頭在AI領域展開有效競爭。

近些年來，AMD在CPU和GPU市場的份額一直在增加，并使其成為了英特爾和英偉達重要的競爭對手，而且針對AI芯片的新出口限制并非針對整個行業的，而是主要針對英偉達的。這些限制已經影響了英偉達向中國銷售特定芯片的能力，而這可能會讓AMD在成熟節點上獲得更多的中國AI芯片市場份額，AMD也可以利用這種利好進一步加強其在AI芯片市場的地位。

此外，引入Zen 4c架構(EPYC 8004系列處理器)也使AMD縮小了與英特爾和英偉達的性能差距。AMD對制造技術進步的關注，例如與在全球擴張的臺積電(TSM)合作開發的7nm和5nm工藝，也使其在生產尖端芯片方面具有優勢。

但美國對AI芯片出口的新限制可能會影響AMD的數據中心解決方案業務。不過，該公司可以通過專注于其他具有競爭優勢的業務來減輕這些影響。例如，游戲市場一直是其利潤豐厚的收入來源，AMD目前已經與主要游戲機產商和個人電腦制造商建立了合作，這樣的合作也確保了AMD可以一直有穩定的收入來源。

新的AI芯片出口限制也會影響到英偉達的全球供應鏈和合作伙伴關系(因為它直接影響到了H800和A800)，而這可能會為AMD創造機會，并加強其現有的合作伙伴關系，以及建立新的合作伙伴關系。

說具體點就是，截至2023年6月，英偉達雖然在中國市場產生了30億美元的收入，但是由于連續的AI芯片出口限制，這些收入未來可能會大幅減少。這些限制也會推動臺積電這樣的OEM廠商尋找新的AI芯片替代供應商，而AMD正好可以利用這一趨勢。

Zen 4c可以作為AMD對抗競爭的護城河

AMD的處理器，特別是EPYC 8004系列，采用全新的SP6接口，搭配高效的“Zen 4c”內核，與競爭對手相比，SPECpower性能提高了2倍。實際上，AMD的處理器在提供一流性能的同時，功耗也在顯著降低。

在處理能力至關重要的視頻編碼工作負載中，與競爭對手的產品相比，AMD的EPYC 8004處理器每小時提供的總幀數已高達2.4倍，這說明了AMD在需要高性能計算的應用領域也有巨大的優勢，比如內容傳輸和視頻編碼。

與競爭對手的八核處理器相比，AMD的八核EPYC 8004系列處理器在IoT Edge網關工作負載中可以提供每8kW機架約1.8倍的總吞吐量性能，這也凸顯了AMD處理器在物聯網和邊緣計算方面的優勢。

微軟Azure對EPYC 8004系列處理器的認可就代表了AMD處理器在功率、性能和環境功能方面的特定競爭優勢。

AMD預計，基于不斷擴大的企業客戶采用和EPYC處理器支持的新云實例，數據中心和嵌入式業務將在2023年下半年實現快速增長。

AMD財報

收購開源軟件Nod.ai將加強AMD在AI領域的競爭優勢

AI是AMD在競爭激烈的科技行業中的一項新的戰略舉措，也凸顯了AMD的優勢。猛獸財經認為收購Nod.ai對AMD來說非常重要，因為它可以使AMD進一步增強其AI和開源軟件能力，并使其客戶受益以及推進其產品銷售。

通過收購Nod.ai也為AMD帶來了一大批專業的工程師家團隊。Nod.ai軟件技術在優化AI解決方案方面有著良好的業績記錄，通過將這些專業知識納入AMD，AMD在AI領域的競爭優勢也會進一步加強，特別是在以AI為中心的硬件領域，如AMD Instinct數據中心加速器、RyzenAI處理器、EPYC處理器、Versal soc和Radeon gpu。

此次收購也完全符合AMD的開放式AI軟件戰略。值得注意的是，AI軟件市場正以23%的年增長率增長，到2032年將達到1.1萬億美元。AMD的戰略重點是創建一個開放的軟件生態系統，并利用這一增長趨勢。所以開源開發人員工具、庫和模型的可用性對這種戰略至關重要，而Nod.ai對開源AI存儲庫的貢獻，包括SHARK、Torch-MLIR和OpenXLA/IREE代碼生成技術，將使AMD在利用這一增長趨勢和實現戰略目標方面發揮關鍵作用。

Nod.ai的SHARK軟件主要以其基于編譯器的自動化功能而聞名，并減少了手動優化。這意味著可以節省大量的時間來建立高性能的AI模型。憑借AMD多樣化的架構組合，包括CDNA、XDNA、RDNA和Zen。AMD也可以利用Nod.ai的技術來跨數據中心、邊緣和客戶端平臺并加以利用。

通過收購Nod.ai也將進一步簡化AMD在AI領域的部署，并使其更快、更高效。因此，這也將使AMD成為英偉達在優化AI解決方案方面的重要競爭對手，特別是對超大規模企業、企業和初創公司來說，收購Nod.ai后，AMD的AI解決方案也變的更有吸引力了。

AI軟件市場的規模

揭開未來機密計算的SEV代碼

AMD最近在機密計算領域也邁出了重要一步。AMD在9月份已經發布了其全加密虛擬化（AMD Secure Encrypted Virtualization，簡稱SEV）技術的源代碼，該技術是基于AMD EPYC處理器的機密計算虛擬機（VMs）的基礎，并可在包括Amazon Web Services（AWS）、Google Cloud、Microsoft Azure和Oracle Compute Infrastructure（OCI）在內的云服務提供商中使用。

猛獸財經認為，AMD從發布SEV技術的源代碼中獲得的一個基本優勢是增加了透明度。在數據安全至關重要的機密計算中，透明度是一項寶貴的資產。這種開放性使客戶、合作伙伴和更廣泛的技術社區能夠徹底審查由AMD EPYC處理器驅動的機密計算虛擬機背后的技術。

透明度可以增強用戶和合作伙伴的信心，因為他們可以更好地了解技術是如何工作的，以及它是如何保護他們的數據的。這種透明度也使AMD在高度競爭和快速增長的市場(62%的年增長率)中的重要優勢。

全球機密計算規模和市場份額

通過共享開源的SEV技術，AMD也展示了其對開放標準的關注。開源軟件可以促進協作和創新，并與社區驅動的開發精神保持一致。這不僅促進了科技產業內部的合作，也提高了技術本身的安全性。

開源社區還可以幫助識別和糾正漏洞和弱點，使SEV技術隨著時間的推移變得更加強大。這種技術在AMD的合作伙伴和客戶之間建立了信任，他們也期望最大限度地保護他們的數據。

AMD的合作伙伴并沒有局限于云服務提供商，還包括阿斯利康(AZN)和MonetaGo等客戶。這些客戶正在積極采用AMD的SEV技術來加密整個系統內存和單個虛擬機內存，在確保數據安全的同時擴展他們的產品。因此，客戶的采用反映了AMD的機密計算解決方案在現實世界中的有效性和需求，進一步鞏固了AMD在這一領域的領導者地位。

AMD面臨的風險

猛獸財經認為，AMD面臨的具體風險包括，美國對AI芯片的出口限制對整個行業的潛在負面影響都在擴大，這些限制在一定程度上也限制了AMD的產品銷售。此外，AMD可能無法迅速有效地利用英偉達等競爭對手所受的限制來壯大自己，因為這是一個短期的機會窗口。

雖然Zen 4c架構具有一定的優勢，但它也不能免受持續的行業趨勢或不利變化的影響，正如AMD 2023年第二季度財報所展示的那樣（嵌入式和數據中心業務的盈利能力已經放緩）。收購Nod.ai也有可能達不到預期的效果，而AI領域的競爭卻仍然非常激烈。

此外，開源的SEV技術也會帶來一些漏洞和被利用的風險。最后，對云服務提供商的依賴和客戶對AMD的機密計算解決方案的采用也有可能不會像預期的那樣可持續。

AMD財報

結論

AMD已經在戰略上將自己定位成了AI領域的領跑者。該公司正在利用美國對AI芯片的出口限制和AI芯片的端缺來使它們自己的“Zen 4c”成為性能巨人，并挑戰行業標準。