特斯拉Q1營收213億美元，凈利潤同比暴跌55%，但馬斯克宣布將生產(chǎn)入門新車型

4月24日消息，美國時間周二， 特斯拉公布了截至3月31日的2024財年第一季度財報。財報顯示，特斯拉第一季度的總營收為213.01億美元，相比去年同期的233.29億美元下降了9%；歸屬于普通股股東的凈利潤為11.29億美元，去年同期為25.13億美元，同比大幅下降55%；歸屬于普通股股東的每股收益為0.34美元，相比去年同期的0.73美元下滑了53%。

特斯拉本季度營收同比下降9%，這是自2012年以來的最大跌幅，未能達(dá)到分析師的預(yù)期。然而，在首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）在電話會議中宣布公司計劃最早在2025年初，如果可能的話甚至在今年晚些時候開始生產(chǎn)新的經(jīng)濟型電動車后，特斯拉的盤后股價上漲了11%。

特斯拉計劃在2025年下半年開始量產(chǎn)這些新車型，這些車型將利用下一代平臺以及現(xiàn)有平臺的優(yōu)勢，并將在與現(xiàn)有車輛生產(chǎn)線相同的設(shè)施中進行生產(chǎn)。這一戰(zhàn)略預(yù)計將使特斯拉能夠最大限度地利用其接近300萬輛的產(chǎn)能極限，并在投資新生產(chǎn)線之前，實現(xiàn)2024年產(chǎn)量增長超過50%。

此外，馬斯克還進一步強調(diào)了特斯拉在人工智能基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資，并透露公司正在與一家主要汽車制造商進行談判，以授權(quán)其駕駛輔助系統(tǒng)。

以下為特斯拉第一季度業(yè)績要點

——總營收為213.01億美元，與去年同期的233.29億美元相比下滑9%，這一業(yè)績不及分析師預(yù)期。分析師此前平均預(yù)期特斯拉第一季度營收將達(dá)222.2億美元，與去年同期相比下降4.8%。

——歸屬于普通股股東的凈利潤為11.29億美元，去年同期為25.13億美元，同比下降55%；

——歸屬于普通股股東的每股收益為0.34美元，去年同期為0.73美元，同比下降53%，未達(dá)到分析師平均預(yù)期的0.42美元。

按照業(yè)務(wù)部門劃分

——來自汽車相關(guān)業(yè)務(wù)的總營收為173.78億美元，去年同期為199.63億美元，同比下降13%；上一季度為215.63億美元。其中，

● 汽車銷售業(yè)務(wù)的營收為164.6億美元，去年同期為199.63億美元，上一季度為206.3億美元；

● 出售汽車碳排放積分的營收為4.42億美元，去年同期為5.21億美元，上一季度為4.33億美元；

● 汽車租賃業(yè)務(wù)的營收為4.76億美元，相比之下去年同期為5.64億美元，而上一季度為5億美元。

——來自發(fā)電和儲能業(yè)務(wù)的營收為16.35億美元，去年同期為15.29億美元，上一季度為14.38億美元。

——服務(wù)及其他業(yè)務(wù)的營收為22.88億美元，去年同期為18.37億美元，上一季度為21.66億美元。

——總毛利潤為36.96億美元，去年同期為45.11億美元，同比下滑18%；上一季度為44.38億美元。總毛利率為17.4%，去年同期為19.3%，上一季度為17.6%。

——運營利潤為11.71億美元，去年同期為26.64億美元，同比下降56%；上一季度為20.64億美元。運營利潤率為5.5%，去年同期為11.4%，上一季度為8.2%。

營收成本與運營支出

——總營收成本達(dá)到176.05億美元，相較去年同期的188.18億美元有所下降。其中包括：

● 汽車銷售業(yè)務(wù)的營收成本為138.97億美元，去年同期則為154.22億美元；

● 汽車租賃業(yè)務(wù)的營收成本為2.69億美元，低于去年同期的3.33億美元；

● 汽車業(yè)務(wù)的整體運營成本為141.66億美元，較去年同期的157.55億美元減少；

● 發(fā)電和儲能業(yè)務(wù)的營收成本為12.32億美元，去年同期為13.61億美元；

● 服務(wù)及其他業(yè)務(wù)的營收成本為21.07億美元，較去年同期的17.02億美元增加。

——總運營支出為25.25億美元，較去年同期的18.47億美元顯著增加。其中：

● 研發(fā)支出達(dá)到11.51億美元，較去年同期的7.71億美元顯著增加；

● 銷售、總務(wù)和行政支出為13.74億美元，較去年同期的10.76億美元有所上升。

產(chǎn)量和交付量數(shù)據(jù)

特斯拉在財報中也公布了不同車型的產(chǎn)量和交付數(shù)據(jù)。報告顯示，Model 3和Model Y的產(chǎn)量在第一季度為412,376輛，較去年同期的421,371輛略有減少，下降了2%；交付量為369,783輛，比去年同期的412,180輛下降了10%。包括Model S和Model X在內(nèi)的其他車型，第一季度產(chǎn)量為20,995輛，相比去年同期的19,437輛增長了8%；交付量為17,027輛，較去年同期的10,695輛增長了59%。

總的來看，特斯拉第一季度的總汽車產(chǎn)量為433,371輛，與去年同期的440,808輛相比減少了2%；總汽車交付量為386,810輛，較去年同期的422,875輛下降了9%。

至2024財年第一季度末，特斯拉汽車運營中的租賃汽車總數(shù)為173,131輛，與2023財年第一季度末的153,988輛相比增長了12%。此外，特斯拉第一季度的全球汽車庫存（供應(yīng)天數(shù)）為28天，與去年同期的15天相比增長了87%。

汽車產(chǎn)量

銷量的持續(xù)下降部分歸因于弗里蒙特工廠在升級版Model 3的早期生產(chǎn)階段遇到的挑戰(zhàn)，以及由于紅海沖突引發(fā)的航運改道和柏林工廠縱火襲擊導(dǎo)致的間接影響。

● 美國加州、內(nèi)華達(dá)州和得克薩斯州

弗里蒙特工廠的Model 3產(chǎn)量呈逐步下降趨勢，這主要是因為特斯拉正在將生產(chǎn)線轉(zhuǎn)向更新后的車型，以適應(yīng)市場需求和技術(shù)進步。與此同時，得克薩斯州工廠的Model Y產(chǎn)量達(dá)到了歷史新高，成功將單位成本降至歷史最低水平。此外，Cybertruck在得克薩斯州工廠的生產(chǎn)也取得了顯著進展，第一季度該工廠在短短一周內(nèi)生產(chǎn)了超過1000輛電動皮卡。

● 中國上海

上海工廠在第一季度的產(chǎn)量受到季節(jié)性因素和中國新年前后停工的影響，出現(xiàn)了連續(xù)下降的情況。。然而，隨著全年需求的逐步改善，上海工廠的生產(chǎn)能力有望得到進一步釋放。同時，隨著特斯拉不斷擴展全球市場，如進入智利等新市場，上海工廠將成為供應(yīng)許多產(chǎn)品的重要基地。

● 歐洲柏林

勃蘭登堡工廠也受到紅海沖突和縱火襲擊的嚴(yán)重影響，導(dǎo)致產(chǎn)量持續(xù)下降。盡管面臨閑置產(chǎn)能費用和生產(chǎn)中斷帶來的額外成本壓力，但特斯拉仍在努力將每單位成本（COGS）保持在下降趨勢。

現(xiàn)金流

特斯拉第一季度來自業(yè)務(wù)運營的現(xiàn)金為2.42億美元，同比去年同期的25.13億美元大幅下滑90%。第一季度的資本支出為27.73億美元，較去年同期的20.72億美元增長34%。第一季度的自由現(xiàn)金流為負(fù)25.31億美元，與去年同期的正4.41億美元相比，同比下降674%。

截至第一季度末，特斯拉持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物總額為268.63億美元，較2023財年第一季度末的224.02億美元增長20%，但較2023財年第四季度末的290.94億美元有所下降。

前景展望

在汽車產(chǎn)量方面，特斯拉透露，目前正處于兩個主要的增長浪潮之間。第一個浪潮源自Model 3與Model Y平臺的全球擴張，而第二個浪潮預(yù)計將由自動駕駛技術(shù)的突破及新產(chǎn)品的推出所驅(qū)動，這些新產(chǎn)品將基于特斯拉的下一代汽車平臺。展望2024年，特斯拉預(yù)計其汽車銷量增長將明顯低于2023年，因為團隊正傾注全力研發(fā)下一代汽車及其他產(chǎn)品。值得注意的是，2024年，特斯拉在能源生成與儲存業(yè)務(wù)中儲能部署和收入增長率預(yù)計將超過汽車業(yè)務(wù)。

在資金方面，特斯拉強調(diào)其流動資金儲備充足，足以支持產(chǎn)品路線圖的推進、長期產(chǎn)能擴展計劃及其他開支。公司還表示，將精心管理業(yè)務(wù)，確保在這個充滿不確定性的時期維持健全的資產(chǎn)負(fù)債表。

在利潤方面，特斯拉在持續(xù)推動創(chuàng)新以降低制造和運營成本的同時，預(yù)計隨著時間推移，硬件相關(guān)的利潤將與人工智能、軟件及車隊相關(guān)的利潤快速增長相得益彰。

在產(chǎn)品布局上，特斯拉已更新其未來車型陣容，目的是加快新車型的上市時間，公司的目標(biāo)是在2025年下半年啟動量產(chǎn)。這些新車型，包括性價比更高的入門款，將利用下一代平臺及現(xiàn)有平臺的優(yōu)勢，在與特斯拉現(xiàn)有車輛生產(chǎn)線相同的設(shè)施中進行生產(chǎn)。這可能將成本降至低于預(yù)期水平，并使特斯拉能在不確定的市場環(huán)境中，以更高效的資本投入方式審慎增加產(chǎn)量。這將幫助特斯拉充分利用其接近300萬輛的產(chǎn)能極限，并在投資新生產(chǎn)線前實現(xiàn)2024年產(chǎn)量超過50%的增長。此外，特斯拉正在研發(fā)的自動駕駛出租車產(chǎn)品將繼續(xù)推進其革命性的“無箱”制造戰(zhàn)略。

財報解讀

隨著汽車銷量的下滑、電動汽車市場的降溫以及對公司策略的持續(xù)質(zhì)疑，馬斯克承受的壓力日益加劇。他迫切需要更清晰、有力地闡述自己對這家電動汽車制造巨頭未來的愿景。特斯拉在財報中透露，已經(jīng)全面更新了未來的產(chǎn)品線，目的是加快新車型的推出，包括更經(jīng)濟實惠的入門車型，以滿足不同消費者的需求。

然而，作為全球市值最高的汽車制造商，特斯拉目前正處于多年來最動蕩的時期。汽車銷量的下滑、整個行業(yè)對電動汽車需求的降溫，以及馬斯克對全自動駕駛汽車的執(zhí)著追求，都使得特斯拉的未來充滿不確定性。

周二的財報電話會議是馬斯克自啟動重組計劃以來首次正式與投資者交流的重要場合。據(jù)該計劃，特斯拉全球員工人數(shù)預(yù)計將減少超過10%。此外，特斯拉近期還經(jīng)歷了一系列變革。本月初，兩名高管宣布離職。同時，員工們被告知要重點關(guān)注所謂的自動駕駛出租車項目，這一優(yōu)先級的重新調(diào)整使市場頗感意外。

許多投資者一直期待特斯拉能在明年推出價格更親民的電動汽車，以此將公司的業(yè)務(wù)范圍擴展到大眾市場。然而，目前特斯拉僅銷售五款乘用車，與其他許多汽車制造商相比，其產(chǎn)品線相對單薄。本月早些時候，特斯拉公布的第一季度交付量下降了8.5%，這一數(shù)據(jù)引發(fā)了市場對特斯拉銷售前景的擔(dān)憂。

在華爾街，分析師們開始逐漸接受這樣的觀點：盡管特斯拉長期以來因其巨大的增長潛力而受到市場青睞，但今年可能會面臨交付量停滯不前的困境。面對電動汽車市場日益激烈的競爭，特斯拉近日再次采取了降價策略，將幾款車型在美國市場的價格下調(diào)了2000美元。

德意志銀行分析師埃馬紐埃爾·羅斯納（Emmanuel Rosner）在最近的報告中寫道：“特斯拉的老舊車型陣容已經(jīng)面臨相當(dāng)大的需求疲軟和價格壓力，我們認(rèn)為特斯拉目前已轉(zhuǎn)向注重現(xiàn)金儲備。”基于這樣的判斷，德意志銀行對特斯拉的股票評級進行了下調(diào)，并將其目標(biāo)股價從每股189美元降至123美元。羅斯納進一步補充說：“在沒有新車推出的背景下，我們預(yù)測特斯拉的增長可能會遭遇更多阻礙。”

與此同時，特斯拉董事會正面臨一項重要任務(wù)，即要求股東重新批準(zhǔn)馬斯克2018年的薪酬方案。此前，特拉華州一名法官在1月裁定該薪酬方案無效，認(rèn)為其審批過程存在嚴(yán)重缺陷。這一薪酬計劃若得以實施，其最高價值將達(dá)到558億美元，將成為美國上市公司CEO歷史上獲得的最高薪酬。

特斯拉還計劃將公司注冊地從特拉華州遷至得克薩斯州，并請求股東對此進行批準(zhǔn)。這一舉措看似是馬斯克為規(guī)避潛在風(fēng)險而采取的策略，其名下其他公司也相繼在特拉華州以外的地方重新注冊。

特斯拉在周二再次強調(diào)，預(yù)計2024年的增長將“明顯低于”前一年。公司高管表示特斯拉目前正處于兩個增長浪潮之間的過渡階段：第一個浪潮由受歡迎的Model Y跨界車和Model 3引領(lǐng)，而下一個浪潮則將由新一代汽車的推出所驅(qū)動。然而，特斯拉的最新車型電動皮卡Cybertruck的制造難度超出了預(yù)期，自去年年底上市以來，其市場表現(xiàn)一直不盡如人意，起步緩慢。

投資者普遍期待特斯拉即將推出的新車型中，將包括一款自動駕駛出租車和一款價格更為親民的電動汽車。馬斯克在1月份曾表示，這款新電動汽車可能會在2025年底前在得克薩斯州投產(chǎn)。然而，自那以后，他似乎更加專注于實現(xiàn)特斯拉開發(fā)自動駕駛汽車的長期目標(biāo)，盡管這一目標(biāo)實現(xiàn)起來頗具挑戰(zhàn)性。同時，馬斯克也積極推動駕駛員輔助技術(shù)的普及，盡管這種技術(shù)仍需要駕駛員的監(jiān)督，但特斯拉仍將其稱為“全自動駕駛”功能。

特斯拉近期對這款軟件的價格進行了大幅下調(diào)，前期費用現(xiàn)降至8000美元，或每月僅需支付99美元。不僅如此，特斯拉還開始向擁有FSD功能車輛的美國司機提供為期一個月的技術(shù)免費試用服務(wù)，從而進一步推動其在市場上的普及。

馬斯克上周在社交媒體上表示：“我并非在拿公司冒險，但為自動駕駛技術(shù)全力以赴，這無疑是一個極其明顯的戰(zhàn)略決策?！?/p>

股價變動

美國當(dāng)?shù)貢r間周二，特斯拉股價在納斯達(dá)克常規(guī)交易中上漲2.63美元，報收于144.68美元，漲幅為1.85%。在隨后的盤后交易中，截至本文發(fā)稿，特斯拉股價上漲了11.66美元，達(dá)到156.34美元，漲幅超過8%。

過去52周，特斯拉股價最高為147.26美元，最低價為141.11美元。按照周二收盤價計算，特斯拉市值約為4608億美元。