蘋果毛利率再創(chuàng)新高，在華營收表現(xiàn)不佳

蘋果公布了2024年第四季度（2025財(cái)年第一季度）財(cái)報(bào)，營收達(dá)到1243億美元，較去年同期的1196億美元增長了4%，并創(chuàng)下了季度營收的新紀(jì)錄。CEO蒂姆·庫克（Tim Cook）表示，“蘋果公布了有史以來最好的季度財(cái)報(bào)”，凈利潤為363.30億美元，與去年同期的339.16億美元相比增長7%，另外值得注意的是，毛利率也創(chuàng)歷史新高，達(dá)到了46.9%。

下季度指引預(yù)計(jì)營收增速可能上升至5%左右，毛利率在46.5%到47.5%之間，可能再創(chuàng)歷史新高。

iPhone業(yè)務(wù)表現(xiàn)差強(qiáng)人意

本季度蘋果的利潤增長主要來自服務(wù)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)：服務(wù)業(yè)務(wù)營收為263.4億美元，與去年同期的231.17億美元相比增長14%；iPhone業(yè)務(wù)營收為691.38億美元，與去年同期的697.02億美元相比下降0.9%，作為占據(jù)蘋果營收的半壁江山的市場(chǎng)，在四季度購物季交出這樣的表現(xiàn)并不理想。

天風(fēng)國際分析師郭明錤本月早些時(shí)候就警告稱，蘋果保守看待iPhone展望，供應(yīng)鏈調(diào)查顯示2025年出貨量低于市場(chǎng)共識(shí)約8-10%。相比iPhone，其它硬件產(chǎn)品表現(xiàn)卻很亮眼：其中Mac業(yè)務(wù)營收為89.87億美元，與去年同期的77.8億美元相比增長15.5%；iPad業(yè)務(wù)營收為80.88億美元，與去年同期的70.23億美元相比增長15.2%。

市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint Research的最新報(bào)告顯示，2024手機(jī)市場(chǎng)iPhone平均價(jià)破900美元?jiǎng)?chuàng)新高。報(bào)告中指出，雖然iPhone在過去的一年出貨量下滑了3%，但是蘋果的收入并沒有下滑，因Pro系列的強(qiáng)勁表現(xiàn)支撐了其收入增長，這使得旗下手機(jī)業(yè)務(wù)平均售價(jià)突破900美元，再創(chuàng)新高。

回頭看安卓手機(jī)廠商，三星依然是最能打的，但整體平均售價(jià)也只有299美元，只有蘋果的1/3；緊隨其后的是OPPO、vivo和小米，對(duì)應(yīng)的平均售價(jià)分別是247美元、215美元和152美元。在前五大手機(jī)廠商中，vivo出貨額增長最快（同比增長20%），小米出貨量增長最快（同比增長16%）。

在大中華區(qū)，蘋果的營收表現(xiàn)不佳，或許才是蘋果最令人擔(dān)憂的地方。本季度蘋果大中華區(qū)營收為185.13億美元，與去年同期相比下降11.1%，降幅較三季度的0.3%顯著擴(kuò)大。

國產(chǎn)手機(jī)品牌強(qiáng)勢(shì)崛起

蘋果在關(guān)鍵市場(chǎng)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，也凸顯了國產(chǎn)手機(jī)品牌的強(qiáng)勢(shì)崛起。據(jù)權(quán)威市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2024年Q4（W39-W52)，按中國手機(jī)市場(chǎng)新機(jī)激活量最新排名，華為、小米占據(jù)前二，蘋果位列前三。

其中，華為新機(jī)激活量達(dá)1308.78萬臺(tái)，市場(chǎng)份額18.04%，排名位居第一；小米新機(jī)激活量達(dá)1243.22萬臺(tái)，市場(chǎng)份額17.14%，排名位居第二；蘋果新機(jī)激活量1241.17萬臺(tái)，市場(chǎng)份額17.11%，同比大幅下滑17.3%。

整體來看，本季度主要是新旗艦大戰(zhàn)，小米推出了小米15系列、REDMI K80系列，而華為也有Mate 70系列登場(chǎng)。華為憑借著Mate 70系列領(lǐng)跑，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)其生命周期內(nèi)出貨量可輕松超過1000萬臺(tái)。

全年來看（W1-W52)，國產(chǎn)廠商包攬前三，華為、小米憑借高速增長，拿下第二、第三，蘋果跌出前三、位列第四。