馬斯克能否順利把特斯拉賣給通用或福特呢？

　　特斯拉汽車公司(Tesla)今年表現(xiàn)非常出色，在該公司向成千上萬(wàn)名新客戶推出了其獲得多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)的ModelS電動(dòng)汽車的同時(shí)，其股價(jià)上漲了近360%。但或許這意味著現(xiàn)在正是把該公司賣給福特或通用等地位已經(jīng)穩(wěn)固的汽車制造公司的最佳時(shí)機(jī)。

　　這是對(duì)沖基金公司PraxisTrading合伙人亞拉·哈里斯(YraHarris)本周在財(cái)經(jīng)頻道CNBC上提出的猜測(cè)，他預(yù)計(jì)明年特斯拉可能會(huì)出售給通用汽車。此舉可能會(huì)讓許多人感到意外，如果考慮到億萬(wàn)富豪、特斯拉首席執(zhí)行官(CEO)埃倫·馬斯克(ElonMusk)明星般的地位的話。但穆斯克以前早就做過(guò)這樣的事情：他曾在2002年把貝寶(PayPal)賣給了電子海灣(eBay)。

　　2002年，貝寶是突然崛起的顛覆型企業(yè)。該公司在2002年2月份進(jìn)行了首次公開募股(IPO)上市，其市值迅速上漲至12億美元以上。當(dāng)時(shí)，電子海灣正在試圖推出自己的電子支付系統(tǒng)，但貝寶已經(jīng)在市場(chǎng)上流行。為什么要“重復(fù)發(fā)明輪子(指浪費(fèi)時(shí)間開發(fā)自己以為是原創(chuàng)但其實(shí)別人早已發(fā)明的東西)”呢?電子海灣以15億美元的價(jià)格收購(gòu)了貝寶，此后一直持續(xù)成功運(yùn)營(yíng)著。貝寶目前在電子海灣的營(yíng)收總額中占據(jù)大約40%的份額。

　　馬斯克也從中獲得了豐厚的利潤(rùn)。他在貝寶被收購(gòu)時(shí)持有11%以上的股份，成為第一大股東。馬斯克從中獲得了一大筆橫財(cái)，這筆錢幫助他為自己接下來(lái)進(jìn)行的幾個(gè)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)——包括特斯拉、SpaceX(太空探索技術(shù)公司)和太陽(yáng)能安裝公司SolarCity——提供了資金。

　　為什么不再次這樣做呢?比如，通用汽車將會(huì)有充足的理由來(lái)收購(gòu)特斯拉。就像電子海灣當(dāng)初艱難創(chuàng)造自己的電子支付系統(tǒng)那樣，通用汽車現(xiàn)在正在開發(fā)自己的電動(dòng)汽車。直接采用特斯拉獲獎(jiǎng)的平臺(tái)將是一個(gè)更為便捷的途徑。特斯拉也可能會(huì)喜歡一家全球性汽車制造公司具有的穩(wěn)定的財(cái)務(wù)狀況以及運(yùn)營(yíng)訣竅。該公司的ModelS電動(dòng)汽車在很大程度上受限于產(chǎn)能，而不是需求，而通用汽車可能會(huì)解決這個(gè)問(wèn)題。

　　當(dāng)然，馬斯克也會(huì)從中獲利。他又是第一大股東，包括期權(quán)在內(nèi)擁有特斯拉27%以上的股份。這部分股份在收購(gòu)交易中可能價(jià)值50億美元甚至更多。有了這樣一筆橫財(cái)，這位巡回創(chuàng)業(yè)者可以為SpaceX、他鐘愛的Hyperloop超級(jí)高鐵項(xiàng)目或其他新的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目提供資金，就像他用貝寶股份的錢去做的事情那樣?，F(xiàn)在的問(wèn)題是，他是否有興趣繼續(xù)自己在汽車領(lǐng)域里的艱苦戰(zhàn)斗，尤其是應(yīng)付監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)ModelS電動(dòng)汽車起火進(jìn)行調(diào)查這樣的世俗瑣事。

　　事實(shí)上，這種交易的最大障礙在于特斯拉極高的股價(jià)。特斯拉的營(yíng)收僅是通用汽車營(yíng)收總額的1%略多一些，但目前市值卻大約是通用汽車的三分之一。該公司按照過(guò)去12個(gè)月營(yíng)收計(jì)算的市值營(yíng)收比(也即市銷率)為11倍，相比之下，通用汽車為0.37倍，福特為0.41倍。鑒于這樣的估值水平，對(duì)于任何一家考慮收購(gòu)的市場(chǎng)領(lǐng)先企業(yè)而言，特斯拉可能都過(guò)于昂貴了。